美国针对加密货币产业的历史性监管框架正加速推进。为了确保未来的稳定币法规能够切合市场实际运作，稳定币发行商 Circle 正式向监管机构抛出了产业界的深度建言。
根据官方公告，Circle 于 5 月 1 日正式向美国货币监理署（OCC）提交了评论信，针对其负责实施《GENIUS 法案（GENIUS Act）》的拟议规则表达了产业界的立场。这项具有里程碑意义的法案，标志著美国首度为「支付型稳定币（Payment stablecoins）」建立专属的数位支付监管制度。
OCC 拟议框架：确立机构级别的数位金融标准
Circle 在公告中指出，OCC 所提出的监管框架涵盖了从储备金管理到资讯安全的各项标准，为支付产业的发展树立了重要的里程碑。该框架要求稳定币发行商必须作为一个「独立隔离的实体」，并具备全天候（24/7/365）无缝运作的能力、密集的风险管理以及庞大的营运资源，以满足全球市场的巨大需求。
为了让这项法案能够在实务上发挥最大效用，Circle 提出了多项技术性回馈，并将其意见根植于以下七大核心原则：
- 美国标准应引领全球：强大的美国法规应为受信任的「数位美元」设定全球基准，将法治与安全数位货币的优势推广至全球。
- 稳定币必须作为「单一工具」运作：稳定币的价值在于跨平台、跨市场的流动性与可替代性。市场的碎片化将增加全球支付系统的风险，并降低数位货币的流动性。
- 消费者保护至上：无论持有者身在何处，发行商都必须能提供可靠的赎回服务。稳定币的信任基础建立在一个简单的承诺上：用户随时都能拿回自己的钱。
- 没有高标准，就不能自称「稳定」：代币不应在未达标的情况下自称为「稳定币」，消费者不该被迫阅读繁琐的附属细则，才能确认该资产是否受到实质监管。
- 所有发行商应在「公平环境」竞争：无论是银行或非银行、州级或联邦级、国内或海外机构，所有发行商都应在共同的审慎监管范围内运作，以防范「监管套利」削弱市场信任。
- 风险管理必须与稳定币的角色相符：稳定币不仅是科技产品，更是支付与结算工具，需要针对信用、流动性、营运及反洗钱（AML）建立强大的防护框架。
厘清界线：稳定币 ≠ 代币化存款
在所有建言中，Circle 特别花费篇幅厘清了一个当前金融界常混淆的概念：支付型稳定币不应与代币化存款混为一谈。
Circle 强调，这两者服务于截然不同的目的，且不应被视为可互换的支付与结算资产。支付型稳定币的设计初衷是为了达成「广泛的转让与结算」；而代币化存款本质上则是「银行负债的数位代表」。
正因如此，美国国会在推动《GENIUS 法案》时，已明确将代币化存款排除在外，因为后者会引发不同的监管问题，需要建立一套专属的监管框架。Circle 总结表示，这项法案是美元支持的数位货币的历史转捩点，透过清晰、务实且一致应用的规则，美国将能成功建立未来的市场，并巩固数位美元在全球经济中的领导地位。
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