九个月前，国会通过了《天才法案》（ $GENIUS Act），建立了第一个联邦支付稳定币监管框架。结果显而易见：稳定币市场在2025年成长了49%，到年底达到3,060亿美元。 Circle、Ripple和其他数位资产公司获得了美国货币监理署（OCC）颁发的临时国家银行牌照。先前一直观望的机构资本也纷纷涌入这些市场。一年前，招聘人员还形容当时的行业是“所有协议基金会都纷纷逃往开曼群岛[tradingview.com]”，而现在，90%的加密货币高级领导职位招聘都集中在美国。明确的规则带来了其倡导者所预期的结果：投资、机构参与以及将原本外迁的业务活动迁回美国本土。
这项结果凸显了参议院银行委员会面临的任务：为更广泛的数位资产市场制定清晰的框架。目前，加密货币市场市值达3.2兆美元。近7000万美国人（五分之一的美国人）持有加密货币。这是一个规模庞大且不断成长的市场。
《 GENIUS法案》针对的是支付稳定币。 《CLARITY法案》则为其他所有方面制定了规则：交易场所和中介机构的注册和监管、美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间的管辖权界限、代币生命周期中的信息披露和合规性，以及美国法律对非托管技术的保护。
这些基础性规则决定著下一代金融基础设施是在美国本土还是在其他地方建设。过去十年间，美国的开发者数量下降了51%。全球近90%的中心化交易所（CEX）交易量发生在海外。美国需要这些基础性规则，因为如果没有它们， $GENIUS计划之前的种种乱象将会蔓延到整个市场。数位资产市场的交易活动、协议开发和机构参与将继续流向那些已经提供国会尚未提供的监管清晰度的司法管辖区。包括欧盟、新加坡和阿联酋在内的其他司法管辖区已经制定了市场结构机制，并正在提供国会尚未提供的监管清晰度。
参议院银行委员会与两党议员一道，经过近两年的努力，终于促成了这一刻的到来。蒂利斯参议员和奥尔斯布鲁克斯参议员功不可没，他们以两党合作的方式解决了稳定币收益率问题，这是数月谈判中最具争议的条款。这项妥协方案大幅扩大了$GENIUS禁令架构的适用范围，涵盖了所有数位资产市场参与者。数位资产产业做出了重大让步。最终的方案在某些方面具有限制性——但归根结底，更广泛、更关键的目标仍然是推动全面的市场结构立法，而这项协议推动了这一进程。
这个过程并非完美无缺，立法也十分复杂，但最终所取得的成果正是严肃立法所必需的那种持续的两党合作的结果。史考特主席成功地处理了银行业和数位资产产业之间存在的深刻分歧，使委员会比以往任何时候都更接近达成一项持久的成果。
行动的窗口期很短。立法日程安排紧凑，留给这项影响如此巨大的法案通过委员会审议、全体会议表决和最终通过的时间非常有限。近期内必须进行修订，以确保这项工作按计划进行，并确保在年底前能够顺利提交总统签署。
《CLARITY法案》以294票在众议院获得通过。如此广泛的两党支持反映了国会的真正判断，即制定清晰的数位资产市场规则符合公众利益。银行委员会应尽快安排审议。推进该法案的理由从未如此充分。
美国最终应该建立起这个市场乃至这个国家所需要的清晰、持久且符合实际需求的框架。美国长期以来引领世界，是因为它拥抱创新、市场和法治。现在是时候再次这样做了。
