欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德抨击美国稳定币策略，誓言捍卫欧元「堡垒」。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德在罗达·德·贝拉举行的一次论坛上，对私人稳定币做出了严厉的评价，称其对欧元的未来而言是一种无效的工具。

尽管全球市场期待欧洲高层官员释放信号，表明他们对数字资产采取更温和的态度，但拉加德却选择了严格的主权路线，将稳定币称为威胁整个欧洲经济稳定的“私人陷阱”。

拉加德承认，稳定币之所以成为去中心化金融（DeFi）领域的主要结算层，仅仅是因为它们解决了加密货币的波动性问题。但就欧元的国际地位而言，这还远远不够。

为什么欧洲央行拒绝美国稳定币模式

主要风险在于稳定币向收益型资产的转变。如果代币持有者开始获得与美国政府债券间接挂钩的收益（就像Tether和Circle目前的情况一样），这将造成不受控制的资本流动，而欧洲央行对此将无能为力。

欧洲央行行长也不忘提醒大家稳定币体系的脆弱性，回顾了三年前USDC因SVB倒闭而失去美元挂钩的事件，这至今仍是欧洲央行反对稳定币的主要论据。欧洲央行行长认为，稳定币属于私人负债，因此其本身就存在“挤兑”风险。

对于以银行贷款而非像美国那样以资本市场为基础的欧洲经济而言，这种风险被认为是不可接受的。

欧洲央行并没有将市场交给私人参与者，而是正在构建自己的数字金融“后端”，而这方面有两个关键点：

• Pontes 项目： 旨在将欧洲分散的金融基础设施整合为一个单一网络。
• Appia 路线图：一项计划，根据该计划，到 2028 年，代币化资产的结算将不再通过私人稳定币进行，而是通过“中央银行货币”进行。

欧洲央行的立场非常务实。一方面，拉加德赞扬分布式账本技术能够实现即时结算并消除中间机构；另一方面，她坚持认为“结算资产”必须仍然是欧元，并受到监管。

欧洲官员不愿引进他们认为会造成系统性不稳定的因素，即便为此付出的代价暂时落后于“数字”欧元与美元支持的稳定币之间的规模差距。这或许是克里斯蒂娜·拉加德演讲中最关键的信息。