美联储2026年春季金融稳定报告重新调整了风险等级，新的排名揭示了一个重要信息。地缘政治风险如今位居榜首，从2025年秋季调查中的第二位跃升至美国金融稳定面临的最大威胁。
这次晋升并不令人意外。2026年2月28日，美以联合军事行动导致伊朗最高领袖身亡，引发了中东地区持续不断的敌对行动，将原本暗流涌动的担忧演变成一场全面的地区危机，威胁到能源基础设施和供应链。
地缘政治格局
2026年2月军事行动后的中东局势升级已被定性为一场高影响区域战争。这并非空洞的外交辞令，而是直接承认这场冲突对全球能源基础设施构成实质性风险，其破坏性影响波及所有资产类别和投资组合。
调查显示，石油冲击与其他值得关注的风险一样，都属于风险范畴。
人工智能：从生产力工具到系统性风险
美联储的调查将人工智能与地缘政治风险和通货膨胀并列为金融稳定面临的主要挑战。特许金融分析师协会（CFA Institute）已将人工智能驱动的威胁归类为持续存在的漏洞，尤其强调了日益增长的网络风险。
贝莱德也表达了类似的担忧，强调人工智能在网络安全和经济不平等方面带来的日益严重的危险。
诺贝尔经济学奖得主西蒙·约翰逊警告称，人工智能正威胁着他所谓的“体面工作”，他认为人工智能从根本上改变了哪些类型的劳动具有经济价值。美联储发布的褐皮书也证实了人工智能在多个行业带来的效率提升，同时指出了其对就业动态的影响。
前联邦存款保险公司主席希拉·贝尔一直倡导进行税收改革，以抵消她认为人工智能驱动的资本配置失衡，她认为目前的税收结构无意中有利于对自动化进行资本投资，而不是对人力劳动进行投资。
私人信贷和银行贷款：隐性风险
美联储的调查还指出，私人信贷赎回和银行贷款增长是值得关注的领域。私人信贷资产管理规模已膨胀至1.7万亿美元。美联储表示，目前的赎回风险仍然可控。
美联储在调查中将通胀列为显著风险之一，这造成了信贷增长与威胁稳定的通胀压力之间的紧张关系。
