美国劳动力市场连续第二个月实现稳健的就业增长，2026年4月非农就业人数增加11.5万人，几乎是经济学家此前预测的两倍。失业率维持在4.3%的稳定水平。
一年前，每月新增就业岗位数量几乎可以忽略不计。2025年的平均预测是每月仅新增1万个岗位。因此，11.5万个岗位与其说是复苏，不如说是劳动力市场在沉睡许久后终于恢复了活力。
这些工作岗位的实际来源
私营部门承担了大部分工作，贡献了其中的12.3万个就业岗位。这意味着联邦政府的就业人数实际上减少了。
医疗保健行业领跑，新增就业岗位37300个。运输和仓储行业紧随其后，新增岗位30000个。零售业位列第三，新增岗位21800个。
截至目前，预计2026年经济平均每月新增就业岗位7.6万个。相比之下，2025年全年平均每月新增就业岗位仅为1万个，经济前景看起来令人鼓舞。
工资增长问题就隐藏在我们眼前
平均时薪同比增长3.6%。问题在于，预期通货膨胀率约为4%。这意味着工人的工资增长实际上跟不上生活成本的上涨。
因经济原因而从事兼职工作的人，也就是那些想从事全职工作却只能找到兼职工作的人，人数一直在上升。这类数据虽然不会反映在失业率中，但却能反映出新增就业岗位的质量与数量之间的关系。
这对市场和美联储意味着什么？
美国劳工统计局公布的就业报告下跌，加密货币市场几乎没有受到影响。然而，股市依然保持乐观。强于预期的非农就业数据强化了市场风险偏好情绪：经济并未崩溃，但也没有过热到迫使美联储采取激进紧缩政策的地步。
11.5万个新增就业岗位远超此前普遍预期的6.2万至6.5万个。一方面，11.5万个新增就业岗位远高于维持人口增长所需的盈亏平衡点，大多数经济学家认为该平衡点在10万左右。另一方面，工资增长比通胀率低近0.5个百分点，加上非自愿兼职工作增加，表明劳动力市场并不像4.3%的失业率所显示的那么紧张。
