人工智能领域的胜利使Alphabet有望成为全球最大的公司 | 《财富》杂志

过去一年，Alphabet 公司从人工智能领域的边缘企业一跃成为几乎在所有相关技术领域都占据主导地位的市场巨头。如今，它即将超越人工智能芯片巨头英伟达公司，成为全球市值最高的公司。 “Alphabet 在人工智能生态系统的几乎每个角落都占据着重要地位，它所提供的一切组合使其处于成为人工智能最大赢家的有利位置，”持有 Alphabet 和英伟达股份的 CooksonPeirce 财富管理公司首席投资官 Luke O'Neill 表示。 谷歌母公司英伟达周五收盘市值达4.8万亿美元。英伟达周二的市值低于这一水平，但随后连续三天上涨，直至周末，市值达到5.2万亿美元。 过去六个月，两家公司之间的差距已大幅缩小，Alphabet 的股价一路飙升，其中 4 月份涨幅高达 34%，创下自 2004 年以来的最佳单月表现。10 月 31 日，英伟达的市值为 4.9 万亿美元，而 Alphabet 的市值不足 3.4 万亿美元。此后，Alphabet 的股价飙升了 43%，而英伟达的股价仅上涨了 6.3%，落后于标普 500 指数和以科技股为主的纳斯达克 100 指数。 投资者表示，Alphabet 最终成为全球最大公司是合乎逻辑的，因为它的触角延伸到科技行业和人工智能领域的许多重要方面。 英伟达或许是人工智能芯片领域的领军者，但Alphabet旗下也有一款与之匹敌的产品，并且越来越受欢迎。Alphabet还拥有众多庞大的业务，例如谷歌搜索、谷歌云、YouTube和Waymo。此外，Alphabet的Gemini人工智能模型被认为是业内最佳模型之一，该公司还是Anthropic的重要投资者，而Anthropic拥有另一款领先的人工智能模型Claude。 奥尼尔表示：“英伟达是一家伟大的公司，但如果人工智能领域的支出放缓，它的周期性波动可能会更大。Alphabet的业务非常多元化，即使一项业务出现问题，其他业务也能弥补损失。Alphabet拥有最宽广的竞争护城河，堪称互联网时代的领军企业。因此，它成为市值最大的公司也合情合理。” 阅读更多：随着大型科技竞争对手进入其领域，英伟达股价下跌 2016年初，Alphabet曾一度超越苹果，成为市场上市值最高的公司。截至上周五，苹果的市值为4.3万亿美元，微软以3.1万亿美元位居第三，Alphabet以2.9万亿美元位居第四。 本财报季充分展现了Alphabet如何从众多大型科技公司中脱颖而出，成为最耀眼的赢家。该公司不仅在搜索和云计算业务方面实现了超出预期的增长，其张量处理单元（TPU）人工智能芯片也成为吸引客户的关键因素。首席执行官桑达尔·皮查伊表示，这些芯片很快将面向谷歌云客户开放，供他们在自己的数据中心运行。 Citizens 分析师 Andrew Boone 在 5 月 5 日给客户的一份报告中写道，Alphabet 预计将在 2026 年从 TPU 相关基础设施中获得约 30 亿美元的收入，并在 2027 年获得 250 亿美元的收入。 “Alphabet几乎拥有你想要的一切，这就是为什么大家都乐于持有它的股票，因为它在人工智能领域拥有众多制胜之道，” Janus Henderson Investors的研究分析师Divyaunsh Divatia表示。“从搜索、芯片、云计算、YouTube到Gemini，它从众多渠道盈利。我仍然看好英伟达，它仍然是一家非常强大的公司，但它毕竟只是一家芯片制造商。” Alphabet 的崛起标志着市场格局的惊人逆转。不到一年前，投资者还在抛售其股票，因为该公司核心的搜索引擎业务被认为可能受到人工智能的冲击。但随着 Alphabet 开始将人工智能融入谷歌搜索，以及Gemini成为最受欢迎的人工智能聊天机器人之一，这种情况开始发生转变。 现在，分析师们正在迅速上调对Alphabet的盈利预期。彭博社汇编的数据显示，过去一个月，市场对Alphabet 2026年净利润的普遍预期上调了约19%，而对2027年的预期也上调了超过7%。 尽管如此，尽管华尔街对Alphabet股价热情高涨，但其涨势可能难以延续。分析师对Alphabet未来12个月的平均目标价约为422美元，较上周五收盘价上涨5.4%。对于过去12个月涨幅高达160%的股票而言，这无疑是一个巨大的变化。 当然， Gemini和其他顶尖人工智能模型也存在被竞争对手超越的风险。Alphabet去年的股价挣扎就表明，在人工智能时代，市场情绪的变化有多么迅速。 Alphabet 的股票交易价格为预期收益的 28 倍，这远非互联网泡沫时期那种令人咋舌的估值。但它远高于该股过去 10 年不到 21 倍的平均水平，并且接近该公司自 2008 年以来的最高市盈率。 “即便我们现在无法以极低的价格购入，认为它能维持甚至提升目前的估值倍数也并非不合理，”库克森皮尔斯公司的奥尼尔表示。“我们会毫不犹豫地为新客户购买该股票。” 为了进一步阐述这一点，他引用了沃伦·巴菲特的一句话，巴菲特曾说过：“以合理的价格买入一家优秀的公司，远胜于以极低的价格买入一家平庸的公司。” 巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司去年购入了Alphabet的股份，这无疑是对巴菲特观点的一种隐晦认可。对于这位著名的价值投资者而言，在科技领域进行投资实属罕见。 奥尼尔说：“即使现在价格不再像以前那样便宜，但这个价格还是合理的。毫无疑问，这是一家非常棒的公司。”