摩根士丹利比特币信托基金完成了第一个月的交易，没有出现任何一天的净流出，这为华尔街银行的品牌、定价和分销网络如何改变数字资产市场的竞争格局提供了一个早期测试案例。
该产品以股票代码 MSBT 进行交易，于 4 月 8 日推出，自推出以来已吸引约 1.93 亿美元的净流入，同时管理着超过 2.4 亿美元的资产。
SoSoValue 的数据显示，该基金成立首月共有 17 天资金流入，5 天资金流入持平，且当日赎回量为零。
在竞争对手美国现货比特币基金出现局部波动之际，MSBT 的这一连串表现尤为突出。作为对比，在过去两个交易日中，更广泛的比特币 ETF 类别共计流出 4.22 亿美元，而 MSBT 却成功吸收了 1300 万美元的新增资金。
这种差异使摩根士丹利拥有了基金发起人通常需要几个季度才能建立起来的资金流动记录。
根据 Bitcoin Treasuries 的数据，目前 MSBT 持有约 2,620 个比特币，在持有比特币的加密货币 ETF 和交易所中排名第 32 位。
虽然该基金的规模不及最大的现货基金，但其在市场下跌期间的韧性表明，机构客户将该基金视为长期配置。
摩根士丹利旗下MSBT如何实现首月交易完美无瑕
为了了解为什么这笔资金如此难以获取，市场观察人士直接关注发行人的资历，因为摩根士丹利在动荡的市场中的主要优势在于其知名度。
虽然加密货币原生公司和专门的资产管理公司率先开拓了美国现货比特币 ETF 市场，但该银行为投资者提供了一个截然不同的切入点：一家受监管的金融机构，拥有成熟的财富管理和咨询基础。
该银行在成立之初就着重强调了这一区别。摩根士丹利数字资产策略主管艾米·奥尔登堡指出，数字资产正日益与传统市场融合。她强调，公司致力于帮助客户通过他们已信赖的金融结构来应对这一转变。
这使得 MSBT 成为摩根士丹利更广泛的客户服务模式的一部分，而不是一个独立的、投机性的加密货币企业。
然而，品牌知名度和信任度只是成功的一半，因为该公司也在利用其成本结构来获取市场份额。
该基金收取0.14%的赞助费，银行在推出时称这是所有现货比特币ETP中最低的。其费率特意低于Grayscale Bitcoin Mini Trust（0.15%）、Bitwise（0.20%）以及贝莱德业界领先的iShares Bitcoin Trust（0.25%）。
虽然从百分比来看，差额似乎很小，但随着比特币 ETF 从新兴产品过渡到标准投资组合配置工具，费用将成为关键的竞争领域。
对于受托人、顾问和机构而言，当多个产品追踪相同的基础资产并提供类似的执行和托管标准时，较低的费用率会对模型投资组合决策产生重大影响。
这种激进的定价策略使摩根士丹利在拓展其内部财富管理渠道的过程中拥有了极具吸引力的销售优势。该公司拥有约16,000名财务顾问，管理着9.3万亿美元的客户资产。
即使通过这个庞大的网络进行少量资产配置调整，也能在未来几个季度内使MSBT的资产规模呈指数级增长。然而，这种由内部顾问主导的增长仅仅是更广泛、多方面扩张计划中的一个支柱。
比特币ETF创下今年最长单周资金流入纪录
与此同时，MSBT 的第一个月也受益于美国现货比特币基金需求的全面复苏。
SoSoValue 数据显示，截至 5 月 8 日，美国比特币 ETF 已连续六周净流入超过 30 亿美元，这是自去年夏天以来最长的连续周涨幅。
这一连串的上涨表明，在比特币年初波动不定之后，需求已经趋于稳定，尽管每日交易量仍然对价格波动和宏观经济压力较为敏感。
宏观经济研究平台 Ecoinometrics 指出，ETF 资金流入的稳步改善表明，真正的长期资本正在回归数字资产市场，而不是由短期仓位或杠杆驱动的暂时反弹。
对于MSBT而言，整体市场复苏提供了有益的背景。摩根士丹利并非在疲软的ETF市场推出产品，但其每日赎回量为零的特点，使其在资金持续在不同发行商间流动不均的ETF领域脱颖而出。
