经济学家警告称“市场正处于史上最大泡沫之中”，预计将出现最严重的经济衰退。

经济学家亨里克·泽伯格对美国股市的现状发出警告，他认为股市正接近历史上最大的金融泡沫。

长期看空经济的技术分析师泽伯格在5月10日发表的一篇X帖子中强调，这些情况正在导致严重的经济衰退和市场崩溃。

他发出警告的依据是巴菲特指标（该指标衡量美国股市总市值与GDP的比值）已攀升至历史极端水平。最新图表显示，到2025年底，该指标将接近230%，比其长期趋势高出约75%。

数据显示，估值已远超历史上限，包括通常与投机过度和市场过热相关的+2个标准差区域。目前的估值水平也超过了互联网泡沫时期和疫情后反弹时期的水平。

从历史上看，巴菲特指标在 2010 年代中期开始急剧上涨之前，曾有几十年的时间在其长期趋势线附近或下方波动，并将市场推入与下行风险上升相关的更深的领域。

泽伯格认为，忽视泡沫的投资者正在忽视金融市场中明显的警告信号，并坚持认为当前的周期与以往的投机繁荣并无不同。

尽管泽伯格认为市场在达到峰值之前可能还会进一步上涨，但他警告说，市场状况已接近临界点。

泽伯格持续不断的经济警告

总的来说，泽伯格一直认为全球市场正接近多年牛市周期的最后阶段，他认为这将导致几十年来最剧烈的下跌之一。

截至 2026 年 5 月初，这位专家将股票和加密货币的上涨描述为典型的“顶部溢出”，这是由于流动性过剩和投资者Optimism推动的，尽管经济基本面正在减弱。

他预测标普500指数可能会攀升至8000-8200点区间，然后急剧回落。

泽伯格指出，消费者财务状况恶化、拖欠率上升以及私营部门就业增长放缓，都是经济已经开始恶化的迹象。

根据他的商业周期模型，当前由信贷扩张和投资者害怕错过机会（FOMO）推动的抛物线式增长可能会在 2026 年第一季度或第二季度左右达到顶峰，然后出现重大崩盘，其严重程度可能超过 2008 年金融危机。

尽管人们越来越担心市场估值过高，但投资者的Optimism仍然受到人工智能热潮、强劲的企业盈利以及对未来降息的预期所驱动。他的警告正是在此背景下发出的。