CryptoQuant 分析师 Darkfost 刚刚就比特币挖矿行业的现状发出了一项值得注意的警告：网络总算力已降至年平均水平以下，这表明该行业正在进入一个重要的调整阶段。
据 Darkfost 称，上次出现类似现象是在2021 年——当时中国禁止比特币挖矿，导致全球算力急剧下降。次的不同之处在于，其原因并非政策的突然变化，而是持续压力的累积：自今年年初美国遭遇冬季暴雪以来，全网算力一直低于 1 ZH/s（泽哈希每秒），这反映出许多矿场运营困难或已主动缩减了挖矿活动。
风险针对网络矿工？
Darkfost澄清了一个关键点：算力下挫不会对比特币网络本身构成重大风险；难度调整机制会自动平衡，以确保区块生成时间的稳定。然而，这清楚地表明，挖矿行业面临的经济压力上涨，因为运营成本超越了许多中小矿工的盈利门槛。
日益激烈的竞争迫使矿工做出艰难抉择：要么暂时关闭矿机以避免损失，要么重组业务背景以提高效率。Darkfost 指出，Bitfarms——北美最大的上市比特币挖矿公司之一——就是一个典型的例子，该公司最近就此进行了重大的业务调整。
2026年桃产业展望
