专注于加密货币的风险投资基金 Maelstrom 的首席投资官 Arthur Hayes 表示，牛市已经回归，他无需等待确认。
比特币今年早些时候触底反弹至 6 万美元，海耶斯周一在 Substack 上发表的文章中写道，重回 2025 年 10 月创下的 12.6 万美元的历史高点“已成定局”。这种市值最大的加密货币周二一度短暂突破 8.2 万美元，近期交易价格在 8.06 万美元左右。如果从当前水平回升至高点，涨幅将达到约 55%。
海耶斯（Hayes）也是BitMEX交易所的联合创始人，他认为9万美元是比特币价格暴涨的关键点位。届时，持有更高行权价看涨期权的卖方将被迫买入比特币来平仓，从而加速价格上涨。看涨期权卖方押注价格不会超过某个特定水平；买方则押注价格会超过该水平。
海耶斯指出他的目标后方有两股顺风。
他指出，首先是人工智能领域的资本支出，这方面已经从大型软件公司依靠现金流融资，转变为需要商业银行和央行创造信贷来提供资金。他特别提到，美联储和中国人民银行正在放松金融环境以支持人工智能的建设，而中国银行业更是将资金从房地产领域转向科技领域。
第二个利好因素是美伊战争，这场战争迫使主权国家重建国内基础设施并储备大宗商品，而不是将资金储存在美元资产中。
海耶斯用“高企且持续时间更长”来形容这两项因素结合起来造成的通胀影响。
他写道，战争会引发通货膨胀，人工智能的建设也会引发通货膨胀，而政府为了资助这两项工程而印钞的政治意愿，正是比特币表现优异的根本原因。他指出，自2月28日战争爆发以来，比特币相对于纳斯达克100指数、IGV软件ETF和黄金的表现，都表明比特币已经开始反映这种变化。
海耶斯还披露了Maelstrom的竞争币持仓情况。该基金持有大量Hyperliquid的HYPE代币和Zcash的ZEC，并将$NEAR列为下一个目标。他表示将在后续文章中详细阐述$NEAR的投资逻辑，即隐私保护理念与该协议基于意图的架构相结合，能够创造正现金流。
“这将扭转该代币灾难性的价格走势，”海耶斯写道。
海耶斯还指出了两种可能导致这轮涨势结束的情况。第一种是美国或中国出现不负责任的大型人工智能IPO或并购，市场无法消化，这将使投资者从狂热状态中惊醒。
第二种情况是，如果 2028 年美国总统大选中的民主党挑战者以反人工智能为竞选纲领，承诺削减资本支出建设，那么这种信息的受欢迎程度将迫使贷款机构重新考虑是否继续向该行业提供信贷。
在此之前，2026 年 11 月的中期选举可能会成为一个“小小的障碍”。
“现在是牛市；闭上眼睛按下按钮就行了，”海耶斯写道。“总会有卖出的时机，但现在还不是时候。”
