传统金融领域的许多运作都隐藏在大多数人从未直接接触过的层层结构之后。债券被打包成基金，信贷被分割成不同的层级，衍生品则凌驾于一切之上，左右着风险的转移。你通常看不到这些组成部分，只能看到最终的产品。
链上发生的事情感觉不一样了。协议不是原样复制这些产品，而是将它们拆解开来。
债券变成了收益，贷款变成了一系列支付，衍生品变成了可以接入其他系统的工具。这与其说是复制华尔街的模式，不如说是将其转化为你可以实际使用的部分。
MakerDAO
Alt text: MakerDAO 是 2026 年创建去中心化美元产品的最佳协议之一。
MakerDAO乍一看不像是一款传统产品，但退后一步来看，它又开始像一些熟悉的东西。
它创建了Dai，一种类似于合成美元的稳定币，但其管理方式更接近货币政策。DAI设有多个参数来控制借贷额度、借贷成本以及风险管理方式。
在传统金融体系中，这些控制手段通常由中央银行或大型机构掌控。而在这里，它们本身就是协议的一部分。
最终得到的不仅仅是稳定币，而是一种原始货币。它是一种记账单位，其他系统可以基于它进行构建、接入或依赖。
它并不完美，而且会随着时间推移而改变，但它表明像金钱这样的东西可以变成可编程的层，而不是固定的产品。
Aave
Alt text: Aave是 2026 年链上借贷市场最佳协议之一。
Aave语则更直接一些，即借贷。
但它并没有将资金构建成各方之间的独立协议，而是将其转化为资金池。流动性资金储存在资金池中，借款人可以根据需要提取。
利率会根据流动性的使用情况进行调整。无需协商，无需文书工作，系统只需对需求做出反应。
这使得借贷变得更接近原始状态。你并非每次都创建新的贷款，而是与一个已存在的资金池进行交互。
其他协议可以接入其中，用户可以围绕它构建策略，整个系统就变成了一个基础层，而不是一个独立的产品。
化合物
Alt text: Compound 是 2026 年算法借贷和利率的最佳协议之一。
Compound 的工作空间类似，但感觉略有不同。
它的利率模型定义得更加明确，曲线描述了利率如何随着能源利用率的变化而变化。
这种结构使得预测系统行为变得更加容易。虽然并非完美无缺，但足以让开发者信赖。
关键不在于灵活性，而在于清晰度。
正是这种清晰的认识，使它成为构建基础的基石。你大致了解它的反应，就可以围绕它进行设计。
在传统金融领域，你会把它看作是一个货币市场。而在链上，它则变得更具可复用性。
Pendle金融
Alt text: Pendle Finance 是 2026 年收益代币化的最佳协议之一。
Pendle开始进一步分析问题。
它不是将资产及其收益视为一体，而是将它们分开。您获得本金，并将未来的收益作为单独的组成部分获得。
仅这一点就改变了人们与它互动的方式。你可以交易收益、投机、锁定收益，或者完全忽略它。
它开始有点像远期利率市场，但形式上更容易接入其他系统。
一旦收益率成为独立的原始数据，它就能独立运作。这便催生了一些在链下环境中并不存在的策略。
从概念上讲，这只是一个小小的转变，但它改变了金融产品的构建方式。
Ondo Finance
Alt text: Ondo Finance 是 2026 年代币化收益产品的最佳协议之一。
Ondo引入了传统的固定收益产品，但它并非简单地复制这些产品。
它将国库券等资产封装成可在链上使用的代币。底层资产保持不变，但访问方式发生了变化。
您无需通过经纪人持有债券，而是持有代表该敞口的代币。
然后，该代币可以在不同的系统中流通，与协议交互，或者用于原始产品设计之外的用途。
它将固定收益转变为更灵活的投资方式。它不仅仅是你持有的产品，而是你可以灵活运用的工具。
枫叶金融
Alt text: Maple Finance 是 2026 年机构信贷市场最佳协议之一。
Maple 引入了私人信贷，而私人信贷通常是金融领域中较为封闭的部分之一。
贷款发放给机构，通常无需全额抵押，主要依据信用资质。这比大多数去中心化金融（DeFi）系统更接近传统贷款模式。
但是，一旦这些贷款产生，它们就存在于一个可以更公开地与之互动的结构之中。
投资者可以更直接地为资金池提供资金、赚取收益并获得信用风险敞口。
因此，信贷本身变成了一种原始的东西。它不仅仅是借款人和贷款人之间的关系，而是可以在一个系统内获取和定价的东西。
它仍然受到现实世界因素的影响，但一旦上链，它的行为方式就有所不同。
Synthetix
Alt text: Synthetix是 2026 年合成资产的最佳协议之一。
Synthetix采取了不同的策略，专注于合成资产。
你并非直接拥有某样东西，而是获得其价格的敞口。商品、货币、指数，所有这些都以链上资产的形式呈现。
这样就无需托管标的资产。
最终剩下的只有暴露本身这种原始状态。
你可以交易它、组合它、将它用于其他协议。基础资产本身的重要性降低了，它所代表的行为才显得重要。
这是一种不同的金融产品思维方式。它不是你持有的物品，而是你可以使用的资产。
dYdX
Alt text: dYdX是 2026 年去中心化衍生品交易的最佳协议之一。
dYdX专注于衍生品，特别是永续期货。
这些已经是传统市场的重要组成部分，但在这里，它们的结构让人感觉更加连贯。
没有到期日，仓位会自动展期，资金费率与基础市场保持一致。
这就创造了一个持续的价格发现和杠杆机制。
对用户而言，它是一种交易工具。对系统而言，它则成为其他策略赖以构建的基础。
杠杆、对冲、投机，所有这些都与持续运行的系统而非固定合约紧密相连。
Centrifuge
Alt text: Centrifuge是今年将资产转化为 DeFi 基础组件的领先平台。
Centrifuge引入了资产支持型结构。
发票、应收账款、企业实际现金流。这些资金汇集起来，用作融资抵押品。
在传统金融中，这通常会被纳入证券化产品中，这些产品往往难以获取，更难以理解。
在链上，这些现金流变得可见且结构化，可以进行交互。
你不仅仅是在投资一款产品，你还在参与底层支付流程的运作。
这使得资产支持信贷之类的东西变成了其他系统可以赖以构建的基础。
埃西娜
Alt text: Ethena 是 2026 年合成稳定币和收益产品的最佳协议之一。
埃西娜给人的感觉和这里的一切都有些不同。
它采用delta中性策略来创建合成美元，通过平衡现货持有量和衍生品头寸来实现。
最终得到的是一种稳定的资产，同时还能通过融资利率产生收益。
在传统金融领域，这种策略会被纳入基金，并作为产品进行管理和包装。
在这里，它变得更加直接。
这种策略本身变成了一种原始状态。用户不仅是在投资它，他们还作为系统的一部分与它进行交互。
它仍在发展中，并非所有方面都已完全确定，但它表明，即使是更复杂的金融结构也可以在链上被分解和暴露出来。
这篇文章《2026 年将华尔街金融工具转型为 DeFi 的 10 个项目》最初发表于元宇宙 Post 。
