伯恩斯坦分析师周五表示，Figure Technology Solutions 的第一季度收益报告显示，这家金融科技公司正迅速成为区块链市场中独树一帜的公司。
Figure 于 5 月 11 日发布的收益报告显示，其收入和 EBITDA 均大幅超出华尔街预期。该公司致力于将现实世界的信贷资产转化为区块链原生工具，从而更有效地进行交易、融资和资金筹集。
随着 Figures 构建区块链原生资本市场生态系统，分析师预计该公司将以其与基于资产负债表的金融科技借贷平台的不同之处给投资者带来惊喜，并将 FIGR 股票视为区块链贷款量的实时反映。
伯恩斯坦分析师在5月15日发给客户的报告中指出：“FIGR的实时区块链数据显示，第二季度有望创下历史新高。”他们还表示：“随着市场对实时区块链交易量数据的追踪效率不断提高，我们相信FIGR的股价将实时反映区块链贷款规模。”
Figure 试图向华尔街和 DeFi 界推销这样一个理念：它不仅仅是一个披着加密货币品牌外衣的快速增长的房屋净值贷款机构 (HELOC)，而是一个全栈区块链资本市场平台。
图：科技生态系统。来源：伯恩斯坦
在 5 月 12 日的管理层财报电话会议上，执行董事长兼联合创始人 Mike Cagney 表示，在大约一年前将 Figure 的数字资产转移到 DeFi 进行融资后，它面临着区块链上所有现实世界资产 (RWA) 共同面临的挑战。
“DeFi 是一种基于资产的借贷。其前提是贷款所依据的抵押品具有流动性。那么，整笔贷款的抵押品是什么？如果贷款价值比 (LTV) 出现违约，贷款人如何才能持有整笔贷款的部分份额？即使可以，他们又该在哪里出售这些份额呢？” Cagney 表示，该公司的 Forge 平台可以将整笔贷款转换为小额的、单美元的流动性参与单位。
伯恩斯坦表示，他们认为Figure正在构建一个完整的市场，在这个市场中，现实世界的资产，包括贷款和最终的股权，都可以作为借贷流动性的有效抵押品。“这更接近于一种模式，在这种模式下，FIGR只需从其生态系统内的整个区块链经济中抽取一小部分费用，”他们说道。
与此同时，机构投资者仍然对区块链在金融领域的应用持怀疑态度，首席执行官迈克尔·坦南鲍姆在电话会议中也承认了这一点。他认为，Figure的优势在于运营层面而非理念层面。他将人工智能比作“大脑”，将区块链比作“神经系统”，并指出区块链原生的数据结构使得承销、合规和贷款验证等流程更容易实现自动化。
代币化信贷市场可以从广泛的领域吸引资金
在之前的研究中，伯恩斯坦估计，多个贷款类别的年度信贷发放总量的潜在市场价值为 4 万亿美元，这些信贷最终可能会以代币化资产的形式转移到链上。
这包括抵押贷款、汽车贷款、房屋净值信贷额度和小企业贷款等贷款业务——Figure 正在将其业务拓展到核心业务之外的领域。
代币化信用在更广泛的RWA市场中仍然只占很小一部分。行业数据显示，该领域目前的估值约为51.4亿美元，凸显了当前应用水平与伯恩斯坦所概述的长期增长机遇之间的差距。
全球代币化信用市场当前规模和范围概览。来源： RWA.xyz
其他项目已经在尝试将信贷引入链上。Centrifuge 已扩展其去中心化金融平台，将代币化信贷和美国国债产品纳入新的区块链网络，旨在将机构级资产与 DeFi 流动性连接起来。
Figure 已通过 Hastra DeFi 协议进军汽车贷款等领域。该协议提供代币化的信贷产品，旨在接入去中心化金融 (DeFi) 和更广泛的区块链市场。Hastra DeFi 由 Provenance Blockchain Foundation 于去年推出，它将打包收益兑换为 Prime 代币。最近，Hastra 宣布在以太坊的 Morpho 协议上线，从而开拓了更大的 DeFi 市场。
