尽管联邦政府明确禁止，并且印度科技部也直接警告称，Kalshi 和 Polymarket 这两个平台的运作属于非法行为，但它们仍在继续在印度招募用户。
这种情况反映了领先的预测市场平台中日益明显的一种模式：进入高成长的新兴市场，承受监管压力，然后继续运营，直到有人真的让你停下来。
印度的奖金非常丰厚。在某些周内，印度板球超级联赛的投注额已经接近美国职棒大联盟比赛投注额的一半。 5月7日的一场比赛吸引了超过2700万美元的交易额。
监管环境
2026 年 5 月 1 日，新的《促进和监管网路游戏规则》(PROGA) 生效，全面禁止“网路金钱游戏”，印度的立场从灰色变为明确。
包括Probo在内的多家本地交易平台已因财务责任问题关闭。而总部位于美国的业者并未效法。受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所Kalshi仍在继续接受印度客户。其法律顾问表示，公司并未接获关闭通知，只有在接到直接要求时才会遵守。
根据彭博社报道，与此同时，Polymarket 仍在不进行身份验证的情况下继续运营，允许印度用户透过 VPN 或 DNS 更改绕过本地网路封锁。
为什么这些平台不肯让步
去年筹到大量资金后，Kalshi宣布计划将业务拓展至140个国家。印度是此次扩张的优先市场，尤其考虑到板球运动在印度拥有庞大的数位化受众群体。其逻辑显而易见：使用者需求庞大，执法能力有限，而且留下的成本低于离开的成本。
巴西在这方面已经走得更远。当局已明确指出，这些平台是伪装成金融产品的赌博服务。
然而，Kalshi在巴西的上线几乎立即遭到政府叫停。监管机构在全国范围内禁止非金融预测市场，并命令电信业者封锁包括Polymarket和Kalshi在内的平台。印度或许会步上后尘，但最终结果如何还有待观察。
虽然法律条文很明确，但国家监管机构阻止 CFTC 注册交易所或无需许可的加密货币原生平台接受本地资金的能力仍然有限，因此存在明显的执法漏洞。
这对整个产业意味著什么
印度的情况凸显了预测市场平台在国际营运中面临的一个日益严峻的问题：美国的监管地位并不一定意味著在其他司法管辖区也能获得法律认可。美国商品期货交易委员会（CFTC）在国内诉讼中支持了Kalshi，但并未对其国际业务发表评论。
Kalshi 和 Polymarket 都依赖与美元挂钩的稳定币来结算。印度科技部已明确指出，这将对「经济完整性」构成威胁，使得稳定币基础设施在未来的任何执法或谈判中都成为不利因素。
在华盛顿行之有效的「监管优先」策略并不能自动应用于其他司法管辖区。这些平台花费数年时间在美国监管机构面前建立合法性，但在印度和巴西，这种信誉几乎毫无用处。
目前尚不清楚监管机构能否有效执行针对国际平台的这些限制。就目前而言，主要的预测市场营运商仍在继续向这些市场扩张。
