在数位资产监管框架取得令人瞩目的进展之际，主要监管机构美国证券交易委员会即将发布一份重要报告，该报告计划批准股票和 ETF 交易的代币化版本，并制定新的规则。
根据最近的报道，美国证券交易委员会预计将在本周或稍后推出针对代币化股票新创新的豁免条款。
今年3月，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克的一项提案，允许在其平台上交易代币化证券。一个月后，4月，纽约证券交易所（NYSE）也获得了类似的批准。这两项接连获批的批准将允许投资者在最大的几家受监管交易所交易真实股票的代币化版本以及交易所交易基金（ETF）。这些监管批准将为区块链技术进入传统股票交易市场打开大门。
什么是代币化股票？
代币化股票是基于区块链的真实公司股票的数位版本，例如苹果、英伟达或标普500指数ETF。区块链上的每一个代币化股票版本都将由安全保管的真实底层股票作为支撑。
尽管批评者质疑为何要交易代币化股票，但代币化股票确实有许多优势。与目前传统的T+1结算系统需要整整一天才能完成交易不同，代币化股票可以当天成交。
根据美国证券交易委员会最近对代币化证券的澄清，代币化股票将遵循与传统股票相同的联邦证券法。
美国证券交易委员会（SEC）在官方声明中指出：「同一类证券可以以多种形式发行，包括代币化形式。同样，发行人可以允许证券持有人以不同形式持有证券，并可将证券从一种形式转换为另一种形式。证券的发行形式或持有人记录方式（例如，链上或链下）均不影响联邦证券法的适用。」
报告还补充道：「例如，无论证券形式如何，《证券法》均规定，除非获得豁免，否则每项证券的发行和销售都必须向证券交易委员会登记。同样，无论股票形式如何，根据《证券法》和《证券交易法》，股票都属于‘权益证券’。”
随著需求成长，代币化股票市值突破15亿美元大关
随著监管环境日趋明朗，以及基于区块链的数位资产得到更广泛的应用，代币化市场在过去几个月中经历了令人瞩目的成长。根据rwa.xyz的官方数据，代币化股票的总市值已飙升至 15 亿美元以上。而去年 5 月，代币化股票的总市值约为 3 亿美元。
股票代币化形式的快速发展源自于投资者对其日益增长的需求，并逐渐被传统交易者广泛接受。这些代币化股票克服了传统股票交易市场的一些局限性，例如时间限制。
根据领先的预测市场Polymarket 最近的合约，到 2026 年 12 月 31 日，现实世界资产市场总额达到 500 亿美元的机率约为 75%。这包括代币化的股票、债券和基金。
除了股票代币化之外，现实世界资产代币化在过去几个月也经历了迅猛增长。根据DeFiLIama数据显示，随著贝莱德、富兰克林邓普顿、Ondo Finance 和 Circle 等机构的加入，以及市场需求的持续增长，目前现实世界资产链上代币化的总市值约为 300 亿美元。
代币化的美国公债是现实世界资产市场中最大的类别，目前的数据显示，代币化的美国公债总价值已飙升至 154.9 亿美元以上。
Ondo Finance 最近宣布，将推出一座桥梁，将热门代币化股票引入 Hyperliquid HyperEVM 平台。这些股票包括 SPY、特斯拉和英伟达。 Ondo Finance 将采用 LayerZero 技术搭建这座连接其平台和 Hyperliquid 生态系统的桥梁。该产品将允许交易者在同一区块链网路上交易现货代币化股票和期货合约。
领先的加密货币交易所Kraken与 Backed 合作推出了 xStocks 平台。该平台涵盖约 50 种美国主要股票和 ETF，包括 TSLAx、AAPLx 和 SPYx。该平台透过 xStocks 联盟与众多区块链网路相连，包括Solana、以太坊、TON、Ink 以及BNB Chain 和TRON等。
传统交易团体对代币化股票提出质疑
美国证券业和金融市场协会（SIFMA）在最初表达担忧之后，已提高了对代币化股票的支持。
官方信函指出，“SIFMA成员非常关注最近的报道，这些报道表明某些数字资产公司已提交申请，要求立即不采取行动或豁免遵守联邦证券法的相关规定，以便这些公司能够通过其平台向投资者提供购买和交易代币化股票或其他数字形式的传统证券的能力。”
然而，今年3月，美国证券业与金融市场协会（SIFMA）表示，他们欢迎基于代币化的创新。 「 SIFMA及其成员强烈支持证券市场的创新，并相信分散式帐本技术（DLT）和代币化等新技术能为美国带来许多潜在益处，」SIFMA在最近的证词中表示。
Cboe全球市场也提出了反对意见，并敦促为该行业制定明确的监管规则。 Cboe已要求监管机构披露更多关于存托信托公司（DTC）在代币化试点计划以及交易执行后的结算流程中所扮演角色的细节。
在此之前，Cboe 对如何将传统股票转换为代币化版本以及如何结算这些代币化股票提出了许多不确定因素。
