加密货币衍生品：分析报告 – 第 21 周

BlockScholes对加密货币衍生品市场的每周回顾。

主要见解：

美伊之间仍未达成彻底结束中东冲突的和平协议、高于预期的美国通胀以及全球债券抛售潮，都对市场风险情绪造成了压力。BTC一度跌至7.6万美元，创两周多以来的新低，而ETH则跌破了2100美元的强支撑位。Block ScholesBTC和ETH风险偏好指数目前也均显示出现货交易动能放缓的迹象。

期权市场呈现出有趣的背离——看跌/看涨期权偏斜度显示出期权交易者的恐慌情绪，但这种紧张情绪并未反映在平值期权的隐含波动率上。目前，BTC和ETH的7天25delta看跌/看涨期权偏斜度分别为-5%和-7%，而7天平值期权的隐含波动率则分别为35%和43%（年初至今的低点分别为31%和37%）。

布洛克-斯科尔斯BTC风险偏好指数

布洛克-斯科尔斯ETH风险偏好指数

1个月期限平值债券隐含波动率

BTC期权

BTC SVI ATM 隐含波动率– 7 天隐含波动率为 35%，接近今年迄今为止的低点 31%。

BTC 25 Delta 风险逆转——期权显示出恐慌迹象，看跌/看涨期权偏斜度为 -5%（看跌期权溢价 5 个波动率点）。有趣的是，这种紧张情绪并未反映在平值期权的隐含波动率中。

ETH期权

ETH SVI ATM 隐含波动率– 上周五，7 天ETH IV 跌至 37%，创年内新低。

ETH 25-Delta 风险逆转– 与BTC类似， ETH 25-delta 偏斜显示交易者正在对冲现货价格的抛售风险，因为 7 天偏斜为 -7%。

市场综合波动率表面

CeFi COMPOSITE – BTC SVI – 9:00 UTC 快照。

CeFi COMPOSITE – ETH SVI – 9:00 UTC 快照。

跨交易所波动率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

恒定到期波动率微笑

BTC SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

ETH SVI，30D TENOR – 9:00 UTC 快照。

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作者

由于

Andrew Melville 和 Thahbib Rahman， Block Scholes

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