随着比特币金库竞争加剧， Tether收购了软银在Twenty One Capital的股份。

Tether收购了软银在 Twenty One Capital (NYSE: XXI) 的少数股权，进一步加强了其对这家公开交易的比特币资金管理公司的控制，机构加密货币投资工具之间的竞争也在不断加剧。

该交易于 5 月 20 日披露，将软银代表从 Twenty One Capital 的董事会中移除，并使Tether成为这家围绕大规模比特币积累和相关金融业务而建立的公司的控股股东。

此举距离 Twenty One Capital 通过与 Cantor Equity Partners 的特殊目的收购公司 (SPAC) 合并上市还不到六个月。该公司上市之初披露持有超过 43,500 枚BTC，当时价值约 40 亿美元，使其跻身全球最大的企业比特币持有者之列。

软银退出比特币国库合资项目

软银在 2025 年末 Twenty One Capital 的组建阶段加入了该公司。当时，随着现货比特币交易所交易基金在全球多个市场获得批准和扩张，机构对比特币国库公司的兴趣正在加速增长。

据报道，这家日本投资集团持有价值约10,500美元BTC的少数股权，并在合并后继续在公司董事会中占有一席之地。其退出反映了传统机构投资者在2026年上半年数字资产市场剧烈波动后，重新评估其对波动性较大的加密货币相关股票投资敞口的更广泛趋势。

尽管软银历来通过其愿景基金在新兴科技领域投入巨资，但近年来，由于几项高风险增长投资遭受损失，该公司对加密货币相关投资采取了更为谨慎的态度。在机构策略转变的背景下，就连Capital B扩大比特币资产规模的举措也凸显出各公司正竞相扩大以比特币为中心的资产负债表规模。

与该交易相关的董事会成员变动也简化了 Twenty One Capital 的内部治理，而此时该公司正在推行更积极的以比特币为中心的扩张战略。

Tether 的影响力已扩展到稳定币以外

此次收购进一步拓展了Tether的业务范围，使其超越了核心稳定币业务，深入到比特币基础设施和资金管理领域。Tether最为人熟知的是其发行的USDT， Tether是全球市值最大的稳定币。Tether越来越多地利用其储备业务的利润，扩大在比特币挖矿、能源生产、贷款和资金管理等业务领域的投资。

行业分析师将Twenty One Capital视为这一更广泛战略的一部分。事实上，该公司越来越多地与东南亚首家获得许可的比特币金库等新兴模式相提并论，这表明受监管的比特币金库框架正在不同地区逐步发展。

与主要将比特币作为国库储备资产的公司不同，XXI 试图将自己定位为一家更广泛的比特币运营企业，涉足资本市场活动、基础设施和与比特币生态系统直接相关的金融服务。

今年早些时候，该公司曾探讨过一项可能的整合方案，涉及与比特币企业家杰克·马勒斯（Jack Mallers）相关的企业，包括Strike以及与Elektron Energy相关的业务。该方案旨在将比特币资金积累与挖矿、支付基础设施和贷款服务相结合。

公开的比特币金库公司面临越来越大的压力

这项交易的达成正值公开持有比特币的财资公司面临投资者日益严格的审查之际，这些审查主要关注其可持续性、杠杆风险和长期盈利能力。采取比特币积累策略的公司股价走势与BTC市场波动密切相关，投资者情绪往往会在加密货币市场整体调整期间迅速转变。

尽管MicroStrategy仍然是持有比特币最知名的企业，但越来越多的公司试图复制或扩展这种模式，围绕比特币所有权建立专门的财务业务。一些分析师认为，这些公司通过股票市场为机构投资者提供了间接投资比特币的机会，而批评者则质疑，专注于财务业务的公司能否在加密货币市场长期疲软的情况下维持增长。

对于Tether，完全掌控 Twenty One Capital 将使其在进行收购、筹集更多资金或扩大比特币持有量方面拥有更大的灵活性，而无需考虑其他股东的利益冲突。预计未来几个月，投资者将密切关注该公司财务策略的任何变化、未来的BTC购买计划或更广泛的重组计划。

常见问题解答

1. 什么是二十一资本？
Twenty One Capital 是一家公开交易的比特币资金管理公司，于 2025 年通过 SPAC 合并成立。该公司专注于比特币积累和加密货币相关的金融基础设施。

2. Tether为什么要收购软银的股份？
此次收购使Tether对 Twenty One Capital 的治理和以比特币为中心的长期战略拥有更大的控制权。

3. Twenty One Capital 持有多少比特币？
该公司成立之初就持有超过 43,500美元的BTC，使其成为全球最大的企业比特币持有者之一。