交易者可于6月8日起在Coinbase上交易人工智慧、国防和中国犯罪期货

Coinbase Derivatives 将于 6 月 8 日将永续式股票指数期货引入美国受监管市场，通过四个新的主题合约，让交易者直接投资人工智能 (AI)、中国股票、国防和广泛的科技领域。

6月8日，美国交易员从Coinbase Derivatives获得受监管的股票交易许可。

Coinbase交易所周四宣布推出这项服务。“我们将在Coinbase上增加更多股票交易方式，”该公司写道，“做多或做空最热门的行业和趋势。” 这些合约涵盖四个指数：AI10 (AIP)、China10 (CHN)、Defense10 (DEF) 和 Tech100 (TEK)。

永续期货（通常称为永续合约）是一种衍生品合约，允许交易者对标的资产的价格进行投机，而无需考虑到期日。与在固定日期结算的传统期货不同，永续合约可以无限期持有。为了使合约价格接近实际市场价格，交易所采用融资利率机制。

如果标的资产价格高于现货价格，多头需向空头支付费用；如果价格低于现货价格，空头需向多头支付费用。资金结算通常每八小时进行一次。该系统无需合约展期即可稳定价格。

Coinbase Derivatives 将同样的结构应用于股票指数。每份合约均以现金结算，代表其标的指数的 1 倍。例如，如果 Marketvector 美国上市创新者 100 指数的价格为 4,000 美元，则 Tech100 合约的名义价值为 4,000 美元。AI10 指数永续期货追踪美国上市的十大公司，这些公司至少 50% 的收入来自人工智能基础设施、数据和应用。

Marketvector 美国上市 AI 10 指数涵盖四大板块：大数据、无晶圆厂半导体、超大规模数据中心和 AI 即服务，以及硬件和数据中心解决方案。成分股按经流通股调整后的市值加权，单只股票权重上限为 15%，并按季度进行再平衡。

China10 合约追踪在纳斯达克和纽交所上市的十家市值最大、流动性最强的中国公司，这些公司以美国存托凭证 (ADR) 的形式交易。与 AI10 类似，China10 合约也设有 15% 的持仓上限，并按季度进行再平衡。

Defense10 指数选取美国上市的十大航空航天和国防公司，这些公司至少 50% 的收入来自国防相关业务。该指数同样适用 15% 的持股比例上限和季度调整机制。Tech100 指数是这四个指数中覆盖范围最广的。

该指数追踪纳斯达克上市的100家公司，涵盖科技、通信、非必需消费品、工业、材料、医疗保健、必需消费品和能源等行业。该指数不设集中度上限，允许市场自然领头羊决定权重。

该基金持有按流通股调整后市值排名前80的公司，并从前120家公司中增减市值最大和最小的股票，以维持100家公司的持股数量。对于美国交易者而言，受监管的与股票主题挂钩的永续合约的获取渠道一直有限。

离岸交易平台也提供类似的结构，但缺乏美国注册期货交易所的监管。Coinbase Derivatives 表示，其运营基于受监管的市场基础设施，具有集中式流动性和透明的价格发现机制。

这些合约还具有税收优势。作为期货合约，它们适用60/40规则，即无论持有期限长短，60%的收益都按长期资本利得征税。直接通过股票或交易所交易基金（ETF）交易相同敞口则不享受这种待遇。

然而，平台交易也存在实际风险。高杠杆会放大价格小幅波动造成的损失。如果交易者长期持有错误的仓位，资金费用会不断累积。而且，与所有中心化交易所产品一样，用户也需要承担交易对手风险。

Coinbase解释说，关于通过合作伙伴平台进行交易的更多细节将随后公布。零售渠道预计将在未来几个月内开放。6月8日的上线标志着Coinbase Derivatives首次将其为加密货币期货开发的永续合约框架应用于美国监管环境下的股票领域。