2026年5月， Wrapped Bitcoin (WBTC) 网络上的活跃地址数量骤降至仅2134个，创下年初以来的最低水平。该数据由CryptoQuant的链上分析采用七日移动平均值计算得出，凸显了基于以太坊的比特币版本WBTC活跃度的显著下降。
DeFi活动大幅放缓
WBTC 是一种流行的桥梁代币，它将比特币的流动性引入以太坊生态系统，尤其是在去中心化金融 (DeFi) 应用中。投资者通常会将 WBTC 转账用于借贷、提供流动性或作为 DeFi 协议中的抵押品。然而，5 月份 WBTC 活跃地址数量的异常低迷反映出 DeFi 平台之间的交易和转账明显放缓。
分析指出，此次下跌并非由重大事件、安全漏洞或意外情况直接引发。相反，市场参与者采取了观望态度，导致WBTC转账和DeFi活动几乎停滞。
术语表： Wrapped Bitcoin (WBTC) 是一种基于以太坊的代币，代表比特币，并按照 ERC-20 标准构建。它使比特币能够在 DeFi 和基于以太坊的应用程序中使用，而原始比特币则作为抵押品安全地保存。
根据 CryptoQuant 的分析，“投资者不再积极转移 WBTC 来获取收益、提供流动性或进行抵押。DeFi 领域的活跃度已降至一年来的最低水平。”
二月份的飙升之后出现了急剧逆转。
今年年初WBTC交易活动较为稳定，但在2月初出现短暂激增。2月第一周，活跃地址数接近5400个。然而，这一增长势头昙花一现；接下来的几周，交易量迅速下降。到3月份，活跃地址数稳定在2800至3000个之间，并在4月份进一步下滑。
分析人士解释说，2月份的急剧增长并非可持续复苏的先兆。他们指出，尽管这一走势表明经济开始呈现积极势头，但活动未能维持在高位，迅速回落至年内低点。
流动性同时流出中心化交易所 (CEX) 和去中心化金融 (DeFi)。
不仅去中心化金融（DeFi）指标下滑，中心化交易所也出现了显著变化。根据CryptoQuant的数据，币安交易所的BTC抛售压力不断增加，大量比特币正从该交易所流出。与此同时，稳定币的净流入量已转为负值，表明其购买力正在下降。
币安的30日移动平均线数据显示，2月和3月BTC流入量激增，价格试图回升。然而，激烈的抛售活动持续给市场带来压力，稳定币余额也持续下降，降低了交易所的潜在需求。
| 指标 | 2026年2月 | 2026年5月 |
|---|---|---|
| WBTC 活跃地址（7 天移动平均线） | 约5400 | 2,134 |
| 币安$ BTC净流量 | 低的 | 大量资金流入（抛售压力） |
| 稳定币净流量 | 低的 | 负值（下降） |
分析师指出，去中心化平台和中心化平台的流动性均出现外流，目前尚无迹象表明有新资金流入市场，从而引发新一轮的买盘。报告强调了两个可能出现逆转的关键信号：活跃WBTC地址数量的回升，或交易所中大规模发行新的稳定币。截至5月21日，这两个条件均未满足。
总体而言，加密货币市场中心化和去中心化板块的风险偏好均有所下降。投资者仍持观望态度，市场正在等待新的催化剂以重振强劲势头。
