美光科技市值突破万亿美元大关已不再是分析师们纸上谈兵的话题。公司自身的财报已经印证了这一趋势，截至撰稿时，美光科技的市值已接近8470亿美元，距离Threshold美元大关还差约1530亿美元。华尔街目前的共识目标价为612.66美元，低于实际交易价格，尽管89%的分析师都给予了看涨评级。美光科技股价今年迄今已上涨156.59%，过去12个月更是上涨了647.98%， Melius Research给出的美光科技股价预测已达1100美元。大多数分析师仍然认为HBM4的需求激增要到2027年才会出现，但实际上它已经开始批量出货，而这正是模型预测未能捕捉到的关键因素。
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美光2027年股票预测、HBM4需求及AI内存增长激增
改写历史的季度
美光科技预计第三财季营收将达到335亿美元，毛利率为81%，每股收益为19.15美元。仅一个季度的营收就超过了公司上一财年的全年营收。然而，其远期每股收益预期仅为14.60美元，而季度运行率已达到年化水平的数倍，这表明财务报表与实际业务之间的差距已经非常明显。对于美光科技这个市值1万亿美元的公司而言，如此强劲的季度盈利能力也是目前最有力的数据点之一。
首席执行官桑杰·梅赫罗特拉告诉投资者：
“人工智能不仅增加了对内存的需求；它从根本上改变了内存在人工智能时代作为一项决定性战略资产的地位。”
已售罄，仍有少量余票，并签订五年合约
美光2026年供应的所有HBM芯片，包括HBM4，都已找到买家。Mehrotra在2026财年第一季度财报电话会议上证实了这一点：
“我们已经就 2026 年全年 HBM 供应的价格和数量达成了协议，其中包括美光业界领先的 HBM4。”
该公司目前仍只能满足其最大客户实际需求的一半左右。Mehrotra 表示，这一数字约为关键客户中期需求的 50% 到三分之二，而这种短缺促使美光签署了其有史以来第一份五年战略客户协议。在正常的商品周期中，存储器供应商不会签订五年期的长期合同。只有当客户预见到结构性短缺将持续很长时间时，他们才会这样做。Mehrotra 说：
“DRAM、NAND 和 HBM 三大业务部门的营收均创历史新高。为了最大限度地保障业务稳定性，我们签署了首批五年期战略客户协议，超越了现有的长期协议。”
美光(MU)股票对人工智能内存需求的预期也得益于整体市场的走向。美光预计，HBM总可寻址市场将以约40%的复合年增长率增长，从2025年的约350亿美元增长到2028年的约1000亿美元。这种增长势头支撑着美光HBM4的需求增长，其前景远超任何单一周期。
MU，这家市值万亿美元的公司：为什么1000美元的目标可能已经到来？
从当前水平到 1000 美元，股价需要上涨约 33%，这也将使美光科技的市值突破 1 万亿美元大关。如果股价达到 1000 美元，而目前预期每股收益为 14.60 美元，那么美光的预期市盈率将达到 68 倍。乍一看，这个数字似乎过高，但如果将第三季度每股收益预期 19.15 美元的年化值与 14.60 美元进行比较，就会发现其实并不高。 美光 2027 年的股价预测目标为 1000 美元，这可能并非是对两年后盈利的预测，而只是华尔街未能及时解读公司现有业绩的一个数字。
这一切都伴随着真正的风险。内存市场周期此前曾出现过快速而剧烈的逆转，而目前处于19年来高位的30年期美国国债收益率也给任何高估值股票带来了压力。晨星公司已将DRAM相关股票列为估值过高，该股在经历了63.24%的飙升后，一周内已回落8.91%。但这一切都无法改变其核心论点：美光科技成为一家市值1万亿美元的公司，华尔街无需再苦苦等待。该公司每个季度的盈利都在印证这一点。
