5月22日，凯文·沃什宣誓就任美联储第17任主席。通过此次就职，他在参议院以微弱优势投票后实际上取代了杰罗姆·鲍威尔，并接手了顽固的通货膨胀、6.7万亿美元的资产负债表以及对美联储政策越来越敏感的加密货币市场。
他曾担任美联储理事、布什时期政策顾问以及华尔街金融家，这些经历表明，美联储可能会采取更为鹰派、干预力度更小的政策。市场正在实时消化这一转变，加密货币交易员们正密切关注事态发展。
1. 对通胀持鹰派态度，同时考虑缩减资产负债表
沃什长期以来一直认为，2008年后的美联储规模过大、行动过于频繁。他于2011年因不满进一步的量化宽松政策而辞职，此后多年来一直呼吁减少外汇储备、精简资产负债表并加强对通胀的控制。
这一框架目前正契合当前形势。联邦基金目标利率为3.50%至3.75% ，受伊朗石油危机影响，3月份总体通胀率攀升至3.3%，而3月份的DOT显示，到2026年可能只会降息一次。
美联储DOT。来源： CME FedWatch 工具在参议院确认听证会上，沃什将央行对通胀反应的延迟描述为结构性问题，而不是一次性错误。
“一旦通货膨胀在经济中扎根，想要抑制它就更加昂贵和困难，因此，四五年前的致命政策错误至今仍是我们仍在应对的遗留问题……我们需要在政策制定方面进行彻底的变革。”
交易员们将此解读为比短期降息更可能加快量化紧缩（QT）的信号。
关注我们的X账号，即可第一时间获取最新消息。
2. 比其前身对比特币持更友好的态度
沃什就任美联储主席时，是历任美联储主席中最公开支持加密货币的一位。特朗普提名的这位美联储主席曾称比特币是“可持续的价值储存手段”，排除了央行发行零售数字货币的可能性，并表示加密货币已经是美国金融体系的一部分。
他的加密货币财务披露显示，他持有超过 1 亿美元的数字资产，涵盖 Layer 1 网络、去中心化金融 (DeFi) 协议和比特币 (BTC ) 支付基础设施。
这种组合给交易者带来了一个悖论。短期内，对利率持鹰派态度的人对风险资产构成利空。然而，一位将比特币视为可靠储备资产的主席，会在每次流动性紧缩时重新定义长期前景。
随着比特币DOT趋于坚挺，BTC已从 1 月份的高点回落，交易员们陷入了美联储鹰派政策和加密货币市场顶部较为友好的信号之间的两难境地。
比特币 ( BTC) 价格表现。来源： BeInCrypto3. 美联储与市场沟通方式的制度性转变
沃什已暗示美联储将对其与投资者沟通的方式进行全面改革。他希望：
- 取消会后新闻发布会的惯例
- 停止使用前瞻性指引这一工具，并且
- 采纳他所谓的“不同的、新的通胀框架”。
订阅我们的 YouTube频道，观看领导人和记者分享他们的专业见解。
这意味着美联储将变得更加不透明。那些根据DOT和可靠的转折点构建仓位的投资者，将面临一位更倾向于沉默和谨慎而非发出明确信号的主席。
这种风格可能会加剧短期波动，但在沃什看来，它恢复了在短暂的通货膨胀时期失去的信誉。
在鲍威尔向沃什交接权力时，他承诺不会做任何人的“傀儡”，这是对特朗普要求降息压力的直接回应。
第一次真正的考验将在下一次联邦公开市场委员会会议上到来，这也是沃什首次担任主席。
凯文·沃什能否实现政权更迭或谨慎地延续现有政策，将决定 2026 年剩余时间里利率、美元和加密货币的走向。
