比特币价格近期跌破 79,000 美元的支撑区域并下滑至 74,000 美元的需求区域后，市场情绪急剧恶化。
这一崩盘也暴露了更深层次的杠杆脆弱性，因为激进的清算迅速加剧了整个市场的卖方压力。
随后，主要交易所的卖盘失衡加剧，防御性仓位配置和连锁多头平仓进一步削弱了短期信心。
然而，随着币安和Coinbase现货交易者CVD在下跌后有所改善，卖方疲软的迹象开始逐渐显现。在当前市场环境下，恐慌情绪驱动的动能逐渐消退，买方也更有效地吸收了下行流动性。
与此同时，比特币价格在76.5万美元至77万美元区间企稳，短期资金流动趋于中性。然而，动能减弱和结构受损仍使市场容易受到新一轮波动的影响，除非更高的支撑位继续有效。
比特币供应过剩导致复苏压力居高不下。
最近清算势头开始减弱，比特币市场压力逐渐从恐慌性抛售转向更广泛的供应吸收。
在当前市场环境下，随着卖方压力逐渐减弱，买方也更有效地稳定了短期资金流动。
然而，约有 775 万美元的BTC仍低于持有成本，在各市场中价格普遍在 77,000 美元附近。
该数字也占流通供应量的近 39%，反映出在受损的市场结构条件下存在巨大的未实现损失压力。
历史周期后来在 2018-2019 年和 2022 年的经济衰退阶段都出现了类似的峰值，之后才出现了较长的复苏期。
与此同时，比特币的交易价格仍然远低于 2025 年末达到的 126,000 美元的峰值，使得持有者被困在了高位。
不过，随着市场信心的增强，长期企稳可能会逐渐将较弱的供应转向更强劲的长期积累。
比特币企稳与供应受阻压力相冲突
最近清算势头开始趋于稳定后，比特币市场压力逐渐从受困供应管理转向更广泛的需求吸收。
随着整体市场下行势头减弱，波动性收窄，买家也更加有选择性地重新入场。
然而，现货需求仍然相对脆弱，因为 CryptoQuant 的表观需求指标最近在 30 天内接近负 147,000美元BTC。
5 月下旬，由于谨慎的仓位策略，ETF 资金流动变得不稳定，机构投资者的参与度也随之减弱。
与此同时，数百万枚价格低于77,000美元的加密货币继续在各大市场上方形成强劲阻力。这种结构越来越反映出持有者被套牢，等待价格出现更强劲的反弹，然后再减持仓位并退出盈亏平衡点。
与此同时，长期持有者继续逐步增持，而外汇储备则下降至多年来的低点，这表明在脆弱的稳定条件下，市场信心更加坚定。
最终总结
- 随着抛售压力减弱，短期市场吸收条件逐渐改善，比特币价格继续在 76000 美元附近企稳。
- $ BTC仍然面临来自水下供应的巨大阻力，使得其复苏势头脆弱。
