尽管近年来加密货币市场一片Optimism，最新的“加密寒冬”已经结束，数字资产获得了主流市场的青睐，并且美国政府也持友好态度，但比特币（ $ BTC ）在过去 12 个月中的表现却逊于股票。
具体来说，在过去 52 周里，基准标准普尔 500 指数从 5,921 点飙升 26.98% 至 7,519 点，而BTC则从 108,927 美元下跌 30.35% 至 75,867 美元，整体表现逊于大盘约 56%。
此外，更令人担忧的是，2026 年比特币和大多数其他加密货币的价格都在下跌和盘整，而股票似乎在今年迄今为止的上涨行情中仍在加速。
为什么比特币在过去 12 个月中的表现比标普 500 指数低 50% 以上
今年年初，社交媒体平台 X 上流行一种对事件的解读，即$ BTC正在遵循其既定的周期性路径。
例如，颇受欢迎的链上分析师阿里·马丁内斯解释说，当时比特币持续暴跌是 2025 年末创下的 125,000 美元以上的高点的预期结果，并根据过去的表现预测，这种数字资产将在 10 月份触底，最低价不会低于 38,000 美元。
机构投资者认为比特币将在2026年卷土重来。
值得注意的是，市场的新来者——大型金融机构——却持截然不同的观点，实际上宣布比特BTC等资产的传统路径已经过时。
例如，伯恩斯坦估计，2026年加密货币熊市的说法站不住脚，同时将比特币年底价格目标设定为15万美元。同样，渣打银行虽然将预测目标从15万美元下调，但仍然选择了看涨的预测，认为BTC将达到10万美元。
然而，批评人士推测，整个行业在某种程度上正因成功而受苦。
加密货币市场是否已经没有增长点了？
多年来，加密货币一直依赖于关于区块链技术将带来变革的革命性叙事，同时将任何挫折归咎于不公正的监管压力——通常以美国证券交易委员会前主席加里·根斯勒为代表。
到 2026 年，该资产类别获得了重要的机构认可和友好的监管环境，但除了帮助预测市场大规模扩散之外，并没有带来多少实质性的革命性变化。
与此同时，尽管有诸多利好因素，但加密货币却相对停滞不前，或许可以从标普 500 指数的成功中找到一些解释。
人们希望区块链能够带来金融革命，而数字资产之所以受欢迎，部分原因在于其波动性以及将几百或几千美元迅速变成几十万甚至几百万美元的潜力。
投资股票何时能比比特币带来更大、更快的回报
截至 5 月 27 日发稿时，由于人工智能 (AI) 的繁荣——或者说由于人工智能泡沫——股票在一定程度上扮演了这一特殊角色。
例如，在 2022 年底（接近上一次“加密寒冬”的低点）投资 1000 美元购买比特币，随着比特币价格从大约 17000 美元上涨到 75867 美元，这笔投资将大约变成 4500 美元。
如果当时购买英伟达（NASDAQ：NVDA）股票，1000 美元的投资将变成大约 14000 美元，因为该股股价从 17 美元飙升至近 215 美元。
即使在BTC价格接近 125,000 美元的高位时卖出，1,000 美元也只能变成 7,300 美元，利润为 6,700 美元，比持有英伟达股票少了 6,700 美元。
2026年股票中，“山寨币”的数量比加密货币的数量更多。
最后，股市有望在 2026 年获得远超加密货币的快速且丰厚的回报，而这一前景不仅仅局限于全球最大的数字资产和全球最大的公司。
通过对标普 500 指数和加密货币市场年初至今热力图的分析发现，截至发稿时，自元旦以来实现三位数涨幅的主要股票数量要多得多。
此外，与目前缺乏全面看涨叙事的数字资产不同，更传统的股票正受益于人工智能未来发展的主导性和支配性愿景而一路高歌猛进。
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