比特币ATM机曾经是（现在仍然是）加密货币最切实、最直接的体现。
他们将加密货币的买卖过程从屏幕上的抽象行为转移到了现实世界，使人们无需验证、银行账户或对托管运作方式的任何真正了解即可购买比特币。
扫描二维码，投入几张钞票，几分钟内，你能够负担的所有BTC都会存入你的加密钱包。
一段时间以来，用现金购买虚拟货币的这种实际特性，让比特币拥有了交易所无法企及的东西：一种感觉，那就是它是日常生活的一部分。
Bitcoin Depot 曾是北美最大的比特币 ATM 运营商，于 5 月 18 日向美国德克萨斯州南区破产法院申请破产保护（第 11 章），并将其约 9700 台机器组成的整个网络全部下线。
2026 年第一季度，收入同比下降 49.2%，减少了 8070 万美元；毛利润暴跌 85.5%，从 3120 万美元降至仅 450 万美元。
该公司上年同期盈利1220万美元，而上年同期却净亏损950万美元。首席执行官亚历克斯·霍姆斯将这一恶化归咎于他所称的“不可持续”的商业模式。此次破产申请将该公司在加拿大的实体置于法院监管之下，其他国际业务则被要求根据当地法律逐步停止运营。
正如CryptoSlate本月早些时候报道的那样，加拿大当局此前已提议全面禁止加密货币ATM机，官员称它们是欺诈和洗钱的主要渠道。这一决定标志着加拿大政府在政治上发生了显著转变，将获取比特币视为一种负担。Bitcoin Depot的倒闭表明，在监管机构仍在准备相关证据期间，这种商业模式会遭遇怎样的困境。
比特币ATM如何使加密货币实体化
比特币ATM机的普及源于它解决了一个实际问题。就在几年前，加密货币交易所远比现在缓慢且笨拙。将资金存入美国交易所需要等待很长时间，而对于一种基于10分钟区块时间构建的资产来说，这种等待时间显得过长。
便利店或加油站里的机器可以省去验证和等待的所有麻烦，将整个过程简化为任何人都能完成的简单现金交易。
你甚至可以说，这些ATM机的主要产品是便利性，而非BTC。人们愿意为这种便利性付费，支付通常高达10%到30%的交易手续费——这种溢价几乎任何金融服务都无法承受，但ATM机凭借其极高的即时性做到了这一点。
但不可逆性是该模式的主要结构性缺陷。当银行客户遭遇诈骗时，反欺诈部门可以对交易提出异议并追回资金。而当比特币ATM机将资金发送到诈骗者控制的钱包时，交易一旦在区块链上完成，便会永远留在那里，没有任何机构能够撤销它。
通过电话进行社交工程攻击，诱骗老年受害者在 ATM 机上进行交易，这种攻击模式在多个州都有记录，而这些损失的规模最终为监管机构提供了证据和政治掩护，使其得以采取行动。
仅2025年一年，FBI就记录了13460起加密货币自助服务终端欺诈投诉，报告损失高达3.89亿美元，比上一年增长了58%。其中，60岁及以上成年人的损失约占2.575亿美元，这意味着损失集中在一个拥有足够选举影响力的群体，该群体的影响力足以使打击此类欺诈行为在政治上具有持久性。
获取加密货币的方式也发生了变化，ATM机的便利性逐渐被削弱。到2025年，现货比特币ETF已成为标准经纪账户的标配，金融科技应用程序大大简化了加密货币的开户流程，而稳定币交易平台则拓展了人们持有数字资产而无需承担价格波动风险的途径。
与价格更低廉、更便捷的替代方案相比，ATM 的手续费溢价更难让人信服，而那些仍然最依赖自助取款机的用户也最容易成为诈骗的目标。
合规性扼杀了ATM机的盈利能力。
加州率先对比特币ATM机采取行动。《数字金融资产法》规定每日交易额上限为1000美元，手续费上限为5美元或交易额的15%（以较高者为准），且所有交易在进行前均需强制进行书面披露。
加州法院于 2024 年维持了每日上限，费用和披露规则于 2025 年生效。对于那些依靠高额费用和高交易量进行现金转换的运营商来说，这压缩了每用户的收入，同时增加了合规成本，从两个方面同时侵蚀了利润率。
随后，针对比特币ATM的监管压力迅速扩大，不再局限于手续费上限。印第安纳州于2026年3月全面禁止比特币ATM，当时该州已有近900台ATM在运营；田纳西州的禁令定于2026年7月1日生效；明尼苏达州也批准了类似的禁令。
美国银行家协会统计，截至 4 月，已有 20 个州出台了限制加密货币 ATM 活动的新法律，还有许多州正在审议相关立法提案。
与这些立法举措同时进行的执法行动同样造成了破坏。2025年2月，爱荷华州总检察长起诉了Bitcoin Depot和CoinFlip两家公司，指控这两家公司给该州居民造成了超过2000万美元的损失。一份州政府情况说明书显示，爱荷华州居民通过Bitcoin Depot汇出的资金中，98.16%与诈骗交易有关。
2026年2月，马萨诸塞州对Bitcoin Depot提起诉讼。该州总检察长办公室称，数据显示该公司在该州比特币ATM机的收入超过一半与诈骗有关。缅因州则与Bitcoin Depot达成190万美元的和解协议，以补偿2022年至2025年间因使用Bitcoin Depot自助取款机而蒙受损失的居民。
康涅狄格州于 2026 年 3 月暂时中止了该公司的汇款许可证，理由是该公司存在过度收费、退款失败以及严重违反公共安全标准等问题，足以构成采取紧急行动的理由。
到该公司申请破产保护时，仅在 2025 年第四季度，该公司就累计了超过 2000 万美元的法律判决，而 4 月份的一次网络攻击又从其加密货币钱包中窃取了 370 万美元。
这种压力的累积正是比特币ATM机令人遗憾的悖论。每增加一层交易保护措施，都会降低用户遭受损失的可能性，但同时也会增加机器的运行成本。
强制性身份验证、区块链分析要求、交易冻结、书面警告、退款权利、费用上限、每日限额、州许可证续期和诉讼准备金，所有这些都对一个产品构成了威胁，而该产品之所以盈利，仅仅是因为它快速、宽松且现金优先。
如果增加足够多的此类要求，便利性溢价就会变成一个无法脱身的合规陷阱。如今，比特币的获取途径已经转移到以监管为核心的基础设施中。ETF、托管机构、持牌交易所和支付应用程序已经取代了比特币ATM机曾经承担的零售普及功能。
ATM机是通往加密货币的第一扇真正意义上的大门，但它只有在门稀少且难以找到时才有效。到了2026年，当普通美国人只需几分钟就能通过常规证券账户获得比特币时，比特币ATM机就失去了其独有的功能。
