比特币 (BTC) 价格在 24 小时内反弹约 1.6%，接近 63,100 美元，但真正重要的走势却隐藏在下面。
经过六周的抛售，比特币矿工在价格触及周期低点之际，转而净买入，这一链上转变与上一次重大转折遥相呼应。BeInCryptoBeInCrypto数据显示，这三个信号交织在一起，构成了一幅清晰的图景。
比特币矿工在连续六周抛售后转为囤积
自 6 月 5 日以来，比特币矿工连续三天实现了净持仓正增长，该指标用于追踪矿工是增加还是减少其持仓。
这一转变打破了从 4 月 23 日至 6 月 4 日的连续下跌，这是今年矿业股投降阶段中持续时间最长的阶段之一。
时机非常关键。价格转绿恰好发生在跌破 6 万美元低点之后，与前一次转绿的模式如出一辙。
2 月下旬比特币价格触及 64,088 美元附近的局部低点，结束了之前的暴跌，之后矿工资金流在 3 月初转正，与比特币价格的复苏同时发生。
比特币矿工净持仓变化： Glassnode想了解更多类似的代币资讯？请点击此处订阅编辑 Harsh Notariya 的每日加密货币简讯。
矿业公司对网络经济有着深刻的结构性洞察，因此，在经历大幅抛售后，其股价是否会回升至积累阶段值得关注。至于是否会重演三月份的走势，则取决于下一个信号所显示的关于网络需求的信息。
网络收入创下2026年新高，矿业公司纷纷转向
根据BeInCrypto独家Dune仪表盘的数据，这种积累趋势与网络需求的悄然复苏相吻合。比特币网络收入（即矿工赚取的总交易费）在5月份攀升至89个BTC，创下2026年以来的最高月度纪录。
这一数字超过了2月份的80个BTC、3月份的79个比特币和4月份的74个比特币，标志着手续费收入在矿工停止抛售的同时出现了明显回升。手续费收入的增加缓解了迫使矿工清算的运营压力，这也解释了为什么他们的净资产发生了转变。
比特币网络收入：沙丘六月份的读数为 26 BTC。然而，该数字仅涵盖前八天，尚未完整统计，因此不能将其解读为下降。
然而， BTC 的走势依然看好，这也解释了为什么矿工的净持仓变化有所上升。
注意：当网络收入增加时，矿工从手续费中赚取更多收入，因此他们感觉出售比特币来支付成本的需求减少，这就是为什么他们的净头寸可能会从出售转变为积累。
关键在于5月份的飙升，这是自年初以来费用最高的一个月，恰逢矿业股价格暴跌。现在有两个信号指向同一个方向。第三个信号将检验杠杆是否会逆转这些趋势。
未平仓合约量保持低位，降低了长期抛售风险。
最后一个信号来自衍生品市场，目前的市场状况比上周暴跌前平静得多。未平仓合约总额从5月底的约312.6亿美元降至接近223.1亿美元，此前一度触及210.9亿美元。
这很重要，因为目前的资金费率为 0.005%，反映了交易者持有多头头寸所支付的费用，略低于 6 月初价格暴跌之前的 0.006%。
区别在于未平仓合约量。6月1日的杠杆率远高于现在，因此，同样的看多策略如今引发多头暴跌的风险较小。
这种杠杆冷却与比特币矿工的回升同时发生。
比特币未平仓合约和资金： Santiment然而，也存在一些警示信号。资金再次转正表明买家倾向于做多，而随着一些大户意识到亏损，卖家也重新出现。
过去7天，新晋巨鲸们损失了17.7亿美元。👀 pic.twitter.com/fMhLZBuVdY
- Maartunn (@JA_Maartun) 2026 年 6 月 8 日
目前，需要关注的是矿工的增持能否持续、6月份手续费收入能否增长以及未平仓合约量是否保持在可控范围内。这三点，而不仅仅是价格，将决定链上交易能否持续。
