比特币在2026年至今下跌约27%，主因是资金流入疲软，以及散户将热情转向人工智慧股票。但伯恩斯坦的分析师们却对这种悲观情绪持不同意见，他们认为加密货币今年的平静表现正好显示其机构稳定性在增强，而非结构性衰退。
伯恩斯坦全球数位资产团队周一发布的一份研究报告指出，今年流入比特币的资金大幅下降。来自交易所交易基金（ETF）和企业资金的净流入已降至约120亿美元，而2025年全年的预期为600亿美元，降幅高达80%。比特币ETF的总资产规模为750亿美元，但实际上却出现了26亿美元的净流出。
但分析师们对这种回落持乐观态度。他们认为，散户投资者只是转而追逐人工智慧相关股票，使得比特币的持有者群体日益被机构投资者、退休基金、主权财富基金和企业资金买家所主导——这比之前几轮周期中推动比特币上涨的投机人群更加稳定。
软体公司Strategy转型成为比特币持有巨头后，尽管近期比特币价格下跌，仍持续积极增持。该公司今年透过优先股工具（STRC）筹集了75亿美元，并用所得资金购买了约10万枚比特币。目前，该公司持有超过84.5万枚BTC，价值约536亿美元。
截至撰稿时，加密货币市场总市值约为2.25兆美元，仅占全球股票和大宗商品市场的一小部分。伯恩斯坦指出，股票和大宗商品市场仍然是本轮周期中大多数投资人关注的焦点。许多比特币挖矿公司也转型至人工智慧资料中心，例如IREN和Cipher Digital，并在此过程中获得了可观的收益。
截至发稿时，比特币交易价格略高于 63,000 美元，较 10 月的峰值下跌了约 50%，但伯恩斯坦仍维持其对比特币的长期价格目标，即到年底达到 15 万美元——在市场低迷时期，这是一个充满希望的押注。
他们写道：「我们认为比特币的成熟阶段并未得到应有的重视，批评主要源于其零售市场缺乏增长势头——考虑到零售市场已经涌入人工智能领域，这或许并非坏事。比特币在本轮周期表现平淡不应成为否定其价值的理由，在我们看来，这也不会动摇其作为长期‘价值储存手段’的理论。」
