机构投资者推动日元空头头寸升至2024年以来最高水平

杠杆基金和资产管理公司已将日圆 (JPY) 空头部位合计增加至 110 亿美元，为 2024 年 7 月以来的最高水准。

这表明，尽管日本政府出手干预，投资者仍在做空美元。空头部位已连续三周攀升。

东京斥巨资遏制日圆贬值

过去三周，空头部位增加了50亿美元。数据显示，市场预期股市将进一步走弱。

尽管日本政府采取了种种措施，但市场看跌情绪依然存在。日圆贬值迫使东京近期出手干预。 4月下旬，日圆兑美元汇率跌破160，这一水准曾引发日本政府在2024年创纪录地抛售美元。

4月下旬到5月下旬，当局共投入11.73兆日元，约736亿美元。这笔金额创下了单月支出纪录，超过了2024年9.79兆日圆的支出。

这项措施短暂奏效。 4月30日，日圆兑美元汇率从近两年来的低点160.725反弹至155.50。5月6日，日圆一度逼近155，之后恢复下跌趋势。

这种缓解作用很快就消退。受中东冲突的影响，日圆在6月初再次走弱，回落至160附近。

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利率差距持续对货币构成压力

《神户信》解释说，日美之间巨大的利率差距仍然是主要的结构性驱动因素。日本央行将政策利率维持在0.75%，远低于美国水准。

这种价差使得借入低成本日圆购买高收益资产的交易者获利。这种被称为套利交易的策略多年来一直对日圆构成压力。当这些部位平仓时，投资者通常会降低风险敞口，这种动态可能会对比特币（BTC）等资产造成压力。

财政部长片山五月表示，当局仍做好采取行动的准备。

「至于外汇问题，我们依然坚持我们的立场，即我们随时准备在必要时采取适当行动，」 片山说。

日本央行将于6月16日召开会议，并可能将利率上调至1%。升息可能会缩小空头部位与空头部位之间的差距，并考验创纪录的空头部位背后的信心。

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