本文目录
Toggle美国通膨怪兽太强！美国劳工统计局（BLS）于台湾时间今（10）日晚间 8 点 30 分，正式公布备受全球市场瞩目的 2026 年 5 月消费者物价指数（CPI）报告。数据显示，美国通膨压力在能源价格的推波助澜下显著升温，不仅整体 CPI 突破 4% 大关，也为联准会（Fed）未来的货币政策路径蒙上阴影。
CPI 年增 4.2%，能源贡献逾六成涨幅
根据 BLS 官方报告的详细数据，5 月份所有都市消费者物价指数（CPI-U）年增率达 4.2%，较 4 月的 3.8% 大幅反弹；经季节调整后的月增率则为 0.5%（前值为 0.6%）。
报告指出，本次通膨飙升的「最大元凶」为能源指数。能源类别单月增幅高达 3.9%，年增率更高达惊人的 23.5%，单单能源项目就贡献了整体 CPI 月增幅超过 60% 的比例。细看能源分项，汽油价格呈现猛烈涨势，月增达 7.0%，年增率更是飙破 40.5%。相较之下，食品指数的表现相对温和，月增 0.2%、年增 3.1%，其中在家食品价格仅微幅上涨 0.1%。
核心 CPI 微升至 2.9%，住房成本居高不下
在剔除波动较大的食品与能源价格后，5 月份核心 CPI 年增率微升至 2.9%（前值为 2.8%），月增率则从 4 月的 0.4% 降温至 0.2%。
值得注意的是，在核心 CPI 项目中，占据庞大权重的「住所（Shelter）」成本依然坚挺。数据显示，5 月份住所指数月增 0.3%，年增率达 3.4%，其中房租与屋主等值租金分别上涨 0.4% 及 0.3%。此外，包含通讯（月增 1.3%）、航空票价（月增 2.7%）及个人护理（月增 1.0%）等服务项目，也呈现持续上涨的趋势。
降息预期受重击，风险资产面临考验
这份超预期的通膨报告，对于正处于关键十字路口的全球金融市场而言，无疑是一记重拳。随著整体通膨率重新站上 4% 以上（创下 2023 年以来的首次），市场预期联准会将被迫维持「Higher for longer（更高更久）」的限制性高利率政策，短期内启动降息的机率变得更加渺茫。
不仅如此，据芝商所 Fed Watch Tool 显示，今年 12 月，联准会加息 1 码的机率，已经达到 42.5%，可见市场对于美国通膨问题的悲观态度。
相关报导
联准会降息难！美国 4 月 PCE 通膨率窜升至 3.8%，内需火热储蓄率降至 2.6%
