渣打银行认为比特币（BTC）的底部位于 59,000 美元，而 Galaxy Research 则认为真正的底部还要几个月才会出现。然而，这两家公司现在都否认了以往每个市场周期结束时都会出现的 80% 的暴跌。
渣打银行的杰弗里·肯德里克在周五的一份客户报告中提出了他的观点。与此同时，Galaxy的亚历克斯·索恩本周发布了一份数据详实的周期研究报告，主张保持耐心。
比特币价格图表显示，6 月份价格跌至 59,000 美元，随后反弹至 63,000 美元以上，图片说明：“比特币底部之争”，来源： BeInCrypto渣打银行预测比特币底部位于 59,000 美元
该银行全球数位资产研究主管肯德里克表示，跌至5.9万美元标志著本轮周期的低点。这一水准比10月创下的12.6万美元的历史高点低了53%。
「我认为我们已经看到了加密资产价格本轮周期的低点。BTC的低点应该是 5.9 万美元（较 12.6 万美元的高点下跌了 53%）……寒冬已过，加密货币的春天即将到来。」肯德里克在给客户的报告中写道。
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有两个因素支持他的观点。川普总统周四取消了原定对伊朗的打击行动，并表示可能在几天内，也就是6月15日至17日在埃维昂举行的七国集团峰会之前，签署一项协议。
休战协议可能会结束推高美国公债殖利率并重创风险资产的油价上涨行情。
SpaceX创纪录的750亿美元上市融资额，是 史上规模最大的一次，也是第二例。肯德里克认为，一些ETF持有者抛售基金份额是为了腾出资金，以备周五纳斯达克上市之需。
事实上，美国现货比特币 ETF 在连续 13 个交易日创纪录的资金流出中损失了约 43 亿美元。
现货比特币ETF资金流动。资料来源： SoSoValue值得注意的是，59,000 美元的转折点高于 Kendrick 在 2 月预测的50,000 美元附近的抛售点，他当时将 50,000 美元视为买点，目标是在年底达到 100,000 美元。
截至发稿时，BTC交易价格接近 63,854 美元。
Galaxy股价跌至接近4万美元
Galaxy公司全公司研究主管索恩得出了相反的结论。他表示，四年周期正在缩短，而这种缩短改变了市场底部的位置。
比特币可能尚未触底，但数据表明它可能已经触底。我们分析了比特币历史上的每个周期顶部和底部。四年周期依然存在，但正在压缩。而这种压缩改变了底部的位置。 pic.twitter.com/EA07kBZtEd
— Alex Thorn (@intangiblecoins) 2026年6月12日
Galaxy公司以比特币每四年一次的减半机制为基础，该机制会减少比特币的新供应量。该公司发现，先前每次触底反弹所触发的13个讯号中，只有4个被触发。
此外，目前 51% 的跌幅远小于过去几个周期结束时 77% 至 85% 的跌幅。
时机也很重要。以往的底部通常出现在每个顶部之后的12到13个月，而本轮周期距离10月份的峰值仅过去了8个月。
因此，Galaxy 的基本预测是股价将在 40,000 美元至 46,000 美元之间触底，预计在 2026 年底实现。这一时间点与先前对股价在 2026 年 10 月触底的预测相呼应。
比特币价格表现。来源： TradingView「较为平静的顶层提高了底线，但并没有消除底线，」Galaxy 报告中的一段摘录写道。
报告还警告说，如果出现真正的恐慌，地板本身也可能会坍塌。
两种预测的交会点
尽管存在分歧，两家公司都表示，四年周期依然存在，只是幅度有所缓和。 Galaxy的数据显示，每个熊市的深度都在减弱，三个周期以来，熊市的规模分别从85%、84%和77%缩小了。
市场结构可以解释其中的原因。
Galaxy 指出，持有者的总成本基础为先前高峰的 43.7%，而早期周期中约为三分之一。
因此，如果今天发生经典的投降式下跌，最终的美元价格会高得多。
ETF需求和公司公债支撑了较高的成本基础。相比之下，零售驱动的周期导致了2015年、2018年和2022年的严重崩盘。
接下来的几天将是一次快速考验。渣打银行希望看到周五ETF资金流入、油价下跌，以及Strategy出售32个BTC只是一次性事件的证据。
这些讯号或许能显示哪个预测最早失效。
