比特币下降，但价值 2,730 亿镁的稳定币仍未提取市场。

稳定币的流动性仍然留在加密市场内，而不是流入现金市场。然而，一位分析师指出，这些资金正从交易所流向收益型策略、代币化股票、预测市场和实物资产。

这一趋势有助于解释为什么主要美元代币的总供应量一直稳定在 2730 亿镁左右，尽管比特币(大饼) 的价格已跌破 60,000镁，整个市场也大幅下降。

稳定币流动性不再流出市场，而是避开了交易所。

2026年加密市场整体走弱。比特币在去年底突破12万镁高点后大幅回落，目前交易价格在6.4万镁以上。整个加密货币市场的总市值约为2.1万亿镁，年初至今下降了26%。

通常情况下，在价格下跌期间， 稳定币的供应量会减少，因为散户投资者会将其兑换成现金并提取市场。然而，据专家Darkfost称，这种情况已不再适用。

“尽管比特币和加密市场整体持续回调，但稳定币的市值依然保持强劲，在 2730 亿镁左右波动，”这位专家见解。

Darkfost报告称，Tether (USDT) 和 USDC (USDC) 在2月份的供应量合计下降了约80亿镁，而目前的下降仅约为40亿镁。这些波动反映了稳定币市值趋于稳定过程中资金流入和流出的阶段性变化。专家还指出，加密市场内部的流动性得以维持，但资金正避开交易所，因为交易所的存款持续下降。

这两种稳定币流入交易所的月度资金量已下降29亿镁，而去年10月为57亿镁。同比平均流入量也从44.7亿镁下降38.7亿镁。

年均值与月均值的比率目前为0.77，处于历史低位。这一差异恰恰反映了市场快速上涨时期资金流动的强劲势头。

文章指出：“关键在于，流动性不再流出加密市场，但也没有大量流入加密资产。相反，这表明资本正在生态系统的其他领域得到利用，反映了加密行业的成熟和多元化。”

请在 X 上关注我们，获取最新新闻动态。

钱都花到哪里去了？

Darkfost 指出了稳定币现金转到的几种流向渠道。通过在去去中心化金融 (DeFi) 协议中进行借贷和循环，稳定币可以产生 15% 到 20% 的收益。这种收益直接与持有代币相竞争。

此外，投资者还可以购买公司股份的代币化版本，从而在不从加密系统中提取资金的情况下保留其股权资产。

币安股票交易上线首周，交易量已占传统金融参考永续合约交易量的约 2%。作为参考，加密现货与永续合约的交易量历史平均约为 15%。这正是融合目标。但更深层次的原因在于结构性变化：→ 股票交易以稳定币结算 →… pic.twitter.com/W5UsYKeRO8

— 币安 Research (@BinanceResearch) 2026年6月9日

与此同时，预测市场也在扩展，允许用户对实际发生的事件进行投注。尤其自2026年世界杯开幕以来，这项活动上涨。目前， Polymarket的交易量已超过20亿镁。

与此同时，现实世界实物资产（RWA）也吸引了这股流动性。据RWA.xyz的数据显示，截至5月中旬，区块链代币化现实世界资产（不包括稳定币）的总价值已接近328亿镁。

因此，当前数据并未反映出风险偏好情绪的回归。相反，它表明流动性正流入加密市场中有利可图的渠道，等待机会而非追逐高价。

订阅我们的YouTube频道，观看我们的记者和专家分析加密市场。