重点摘要
- SpaceX 6/16 正式签署具约束力合并协议，将以换股方式收购 AI 程式设计新创 Cursor，隐含股权价值 600 亿美元。
- 对价以 SpaceX A 类普通股支付，换股比例按交割前 7 日成交量加权均价计，预计 2026 第三季完成、待监管核准。
- 此举兑现 4 月的收购选择权，放弃 100 亿美元分手费路径；Cursor 使用者涵盖 67% 财星 500 大企业。
SpaceX 6 月 16 日签署具约束力的合并协议，将以换股方式收购 AI 程式设计工具 Cursor（母公司 Anysphere），交易隐含股权价值 600 亿美元。4 月那份「600 亿收购、或 100 亿分手」的选择权，至此尘埃落定。
从选择权到正式签约
时间倒回 4 月，SpaceX 透过 SEC 8-K 取得「年底前以 600 亿美元收购 Cursor」的权利，谈妥若最后不收购，就得付 100 亿美元分手费。市场一度把它当赌盘，连预测市场 Polymarket 都开盘押注成交机率。如今答案揭晓：6 月 12 日史上最大 IPO（1.75 兆美元估值）一收工，SpaceX 随即在 16 日把选择权升级成正式合并协议。
这是一笔纯换股交易，对价用 SpaceX 的 A 类普通股支付，换股比例按交割前 7 个交易日的成交量加权均价（VWAP）计算，不是现金。交易预计在 2026 年第三季完成，还要过监管核准等惯例性关卡。合约已经签死，就差最后的交割手续。
马斯克要的不是编辑器，是算力配对
SpaceX 为什么非 Cursor 不可？答案在算力。Cursor 的 Composer 大模型，配上 SpaceX 的 Colossus 超级电脑做大规模训练，等于把「最会写程式的模型」接上「最大的训练机房」。
Cursor 本身也是使用者涵盖 67% 的财星 500 大企业，是史上最快冲到 20 亿美元年化营收（ARR）的 B2B 软体公司，预估今年底突破 60 亿美元。它由 4 名 MIT 辍学生在 2022 年创办，现任执行长 Michael Truell 年仅 25 岁，身价已达 13 亿美元。
这也接续马斯克今年的整并大戏。2 月 SpaceX 先把他自己创办的 xAI 并进来，估值 1.25 兆美元，xAI 更名「SpaceXAI」变成旗下 AI 业务，期间还挖走两名 Cursor 资深工程师。Cursor 是「太空＋AI」拼图剩下的一角。
常见问题
SpaceX 已经完成收购 Cursor 了吗？
还没正式交割。SpaceX 6/16 签署的是具约束力的合并协议，以换股方式收购 Cursor，隐含股权价值 600 亿美元。交易预计 2026 年第三季完成，仍须透过监管核准等惯例性条件，届时才算正式收购完成。
这笔 600 亿美元交易怎么支付？
纯换股交易，不是现金。SpaceX 以自家 A 类普通股支付，换股比例按交割前 7 个交易日的成交量加权均价（VWAP）计算。这也是交易设计成 SpaceX IPO 后才进行的原因，需要有公开交易的股票当对价。
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