本文目录
Toggle传统金融巨头布局数位资产的脚步持续加速。2026 年 6 月 16 日，全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）正式在纳斯达克（Nasdaq）推出了其最新的加密货币衍生投资产品 —— iShares 比特币溢价收益 ETF（iShares Bitcoin Premium Income ETF，股票代号：BITA）。
这项新产品的问世，标志著华尔街针对加密资产的金融工程进入了全新阶段，旨在让投资人在保有比特币（BTC）价格上涨曝险的同时，还能获得稳定的按月现金流分配。
解决无息痛点：卖出最高 35% 买权赚取权利金
与以太坊（ETH）或 Solana（SOL）等支援原生质押（Staking）收益的公链不同，比特币本身并不具备产生利息的机制。为了填补这项机构与散户的强烈需求，BITA 采用了传统金融圈熟知的「掩护性买权（Covered Call）」策略。
在具体运作上，BITA 将直接持有现货比特币以及贝莱德自家的旗舰产品 iShares 比特币信托（IBIT）股份。基金经理人会针对其 IBIT 持仓中的 25% 至 35% 卖出买权（Call options），借由收取选择权买方支付的权利金（Premium），转化为每月的收益分配给 ETF 投资人。
贝莱德数位资产主管 Robert Mitchnick 对此表示：
「我们发现许多客户虽然渴望投资比特币，但同时也非常重视收益的稳定性。BITA 正是为此需求而量身打造，让投资人既能保留大部分比特币的上涨潜力，又能透过便利的 ETF 形式获取潜在的被动收入。」
具备 60/40 税务优势，发行进度超车高盛
除了收益机制，BITA 在成本与税务结构上也具备竞争力。该基金的管理费设定为 0.65%，虽然高于 IBIT 的 0.25%，但相较于市场上同类型的竞争产品（如 Roundhill 的 YBTC 或 NEOS 的 BTCI）仍显得较为亲民。此外，根据美国 1933 年证券法的注册规范，该 ETF 从选择权权利金中获取的资本利得，将享有 60% 长期与 40% 短期 的混合税务待遇，这对美国投资人而言是一大税负优势。
值得注意的是，华尔街另一大巨头高盛（Goldman Sachs）早于今年 4 月就申请了类似的 Bitcoin Premium Income ETF 产品，并预计于 7 月份生效。然而，贝莱德凭借其强大的基础设施，成功抢先一步将 BITA 推向市场，巩固了其在加密货币 ETF 领域的霸主地位。
IBIT 选择权流动性惊人，日均交易额达 37 亿美元
掩护性买权策略的成功与否，高度仰赖标的资产选择权市场的流动性与波动率。在比特币高波动的市场环境中，选择权的权利金收入通常较为丰厚（尽管在狂暴牛市中，超过履约价的上涨空间会受到局限）。
对此，贝莱德全球产品解决方案美洲主管 Jessica Tan 强调，推出这类进阶型产品需要极度深厚的 ETF 发行经验、选择权定价能力、风险管理以及机构级的底层基础设施。目前，IBIT 的选择权市场交投极为热络，每日平均交易量高达 37 亿美元，高居全美市场前 1%，这为 BITA 的流动性与收益操作提供了最坚实的市场深度。
相关报导
贝莱德提交「比特币溢价收益 ETF」$BITA 最终修订档，比特币高股息 ETF 价格战开打
