SpaceX股票在纳斯达克创下历史新高后仅几天，就收到了有关股价大幅下跌风险的警告。交易员们将SPCX与特斯拉在2010年上市时的波动性相比较，当时SpaceX的市值接近3万亿镁。
这一对比引发了市场观察人士的Chia。一些人预测，随着抛售压力上涨，股价将出现大幅回调；而另一些人则认为，公众可获得的股票数量有限，将有助于股价在未来几个月内保持高位。
特斯拉 (TSLA) 和 SpaceX (SPCX) IPO 后的股票表现。来源： TradingView上线即打破纪录，估值也相当诱人。
SpaceX于2024年6月12日以每股135镁的价格上市，筹集了约750亿镁，远远超过沙特阿美2019年创下的256亿镁的纪录，成为历史规模最大的IPO。SpaceX随即成为美国市值最高的公司之一。
SPCX 的价格随后稳步上涨，高于其最初的开盘价，截至撰写本文时交易价格约为 213.95镁，上涨约为 56%。
Kalshi 的市场预测显示，SpaceX 将在 2025 年盘后交易中达到 3 万亿镁的估值，其收入将达到 187 亿镁。
突发新闻：SpaceX盘后交易估值达到3万亿美元，预计2025年营收将达到187亿美元。
— Kalshi Finance (@Kalshi_Finance) 2026年6月16日
这一估值远远超过了此前 2 万亿镁的纪录，也高于特斯拉首次上市时的任何估值。
为什么一些交易员担心SpaceX股票可能会暴跌？
专家泰德·皮洛斯总结了悲观观点，认为SPCX正在“重蹈”特斯拉早期走过的路。另一篇著名文章也认为，埃隆·马斯克在2010年特斯拉上线之初也采用了同样的策略。
埃隆·马斯克16年前就玩过同样的招数。仔细看看：特斯拉IPO（2010年）——股价暴涨，随后几个月暴跌70%。大多数人都是几年后才想起这件事。SpaceX IPO（2026年）——开盘走势和特斯拉如出一辙。埃隆·马斯克已经用过一次了…… https://t.co/IaNC8H4Y6L pic.twitter.com/cU2zMxJFmV
— bee🐝 (@0xbeehive) 2026年6月16日
事实上，特斯拉的历史远比社交媒体上所描述的要复杂得多。 特斯拉最初的拍卖成交价比发售高出17镁，上涨高达40.5%，随后几个月内价格翻了一番，之后又在一周内下降近25%。
到 2011 年底，特斯拉的股价仅上涨了7.3%，而且在早期从未下跌过 70%，之后几年又上涨了 300次。
“SpaceX (SPCX) 的走势与特斯拉 (TSLA) 相同。先是上涨60%-70%，然后急剧下跌 50%。”Ted Pillows评论道。
投资者 Jo Bhakdi 认为，从 2024 年 8 月起，市场将出现调整压力，届时交易量将受到限制，指数基金将被迫买入，而估值将接近 2026 年预期收入的 90次。
CNBC 的吉姆·克莱默也Chia了他的担忧，他说他喜欢这家公司，但不喜欢股价上涨时出现的“炒作”，因为几乎没有人愿意出货。
也许你觉得没问题，但我不想看到一只像SpaceX股票那样的“meme股”在几轮隔夜暴涨后，在没有抛售的情况下，暴涨到英伟达的规模。但这似乎正是他们的目标。或许是想提前释放那些想离开的人？看着这只股票，我感觉很不舒服……
——吉姆·克莱默（@jimcramer） 2026年6月16日
股票价格可能长期维持上涨趋势的原因。
相反，一些分析师警告说，押注股价暴跌是对供应情况的误解。投资顾问蒂埃里·博尔认为股票的稀缺性推高了股价，同时也有助于抑制股价下降压力。
“按所有传统标准衡量，股票价格确实非常昂贵……但股价下降并非仅仅因为它们‘应该’下降。当卖方多于买方时，价格下跌……稀缺性总是会产生双向影响，”特许金融分析师博尔热评论道。
SPCX的需求非常旺盛。彭博社的埃里克·巴尔丘纳斯报道称，持有SPCX的ETF数量在短短几天内就从4只上涨120多只。
由于主要股东被限制出货，而散户投资者又不愿获利了结，买家仍然多于卖家——几年前特斯拉的估值受到质疑时，也发生过这种情况。
真正的挑战将在 2024 年 8 月到来，届时股东们可能会被允许出货他们最初“锁定”的股份，从而上涨市场的供应量。
在此之前，SpaceX 的股价上涨似乎主要受市场需求和情绪驱动，而非内在因素，而马斯克的巨额资产仍然是人们关注的焦点。
