“如果他们违反协议，我们将对他们进行猛烈轰炸。”唐纳德·特朗普在宣布美伊和平协议的同一场新闻发布会上发表了这番言论，令交易员们震惊的是，这项停火协议中竟然暗含着明确的威胁。
受最新和平协议的影响，布伦特原油价格大幅下跌，而黄金、标普500指数创下历史新高，比特币也因霍尔木兹海峡重新开放而飙升。这消除了今年早些时候曾将油价推高至每桶100美元以上的供应冲击。但特朗普为所有这些举措都附加了条件。
特朗普上次改变主意时，市场发生了什么？
这种情况并非首次出现。今年4月，特朗普宣布停火，市场一片欢腾，但随后协议破裂。战事重燃后，布伦特原油价格一度飙升至每桶126美元，创下战时高点。股市遭到抛售，黄金价格飙升至接近4800美元。比特币价格下跌，市场风险偏好全面崩溃。4月份的停火事件让交易员们明白，在和平尚未真正到来之前就进行定价是一个陷阱。
交易崩溃情景下的石油价格、黄金和比特币
冲突高峰时期，布伦特原油价格曾高达每桶126美元。如今（6月18日），价格徘徊在每桶75美元附近。这部分价差正是市场目前所持有的和平溢价。如果特朗普真的兑现他的威胁，这种溢价将迅速消失，油价很可能回落至冲突时期的水平。
这场冲突始于三月，导致油价飙升并持续Flux。图片来源： Trading Economics和平宣言发布后，黄金价格上涨，但在战况最激烈的时候，金价最高接近每盎司4800美元。一旦战事重燃，金价的上限将再次受到限制。
比特币此前也经历过类似的情况：在特朗普宣布达成协议后，比特币价格上涨了3%，但今年早些时候，每当特朗普的政策升级，比特币价格都会大幅下跌。如今，比特币价格在64,000美元左右，反映出市场对宏观经济环境较为平静的预期。然而，这种预期与其他预期一样，都建立在脆弱的基础之上。
如果协议得以维持，国际能源署预计，到2027年，全球石油供应量将从每日1.024亿桶恢复到1.103亿桶，从而将数十年来最严重的能源供应冲击转变为潜在的供应过剩。而要实现这一目标，恰恰需要满足特朗普目前提出的条件。
市场已经完成了它的使命，将和平预期反映在了价格中。下一步行动完全取决于德黑兰，以及特朗普是否认为这项协议值得维持。
