我的 $gDAI 稳定币池收入: 142% APY 🤯 其他人: 13%🤭 不短炒YT仍能获得丰厚回报，有可能吗？ #YieldTrading 太复杂，怎样决定YT进出场的时机？ 上次提到 @pendle_fi 后收到很多问题 今次精解一些最多人想知道的事！ (🧵1/13)

(2/13) 本楼旨在教学、解答收到的疑问 亦非投资建议，DYOR 首先，重温一下 什么是 Yield Trading、#Pendle 是什么协议、YT是什么 twitter.com/ViNc2453/status/16...

问题（1） - Underlying、Implied、Long Yield APY 到底看哪个？ 你其实想问的是这一道百万问题💰💰💰 YT/PT何时进出场、什么时候贵、什么时候便宜？ (3/13)

我看的就是 Implied APY Implied APY，其实就是YT的「真正价格」 这代表著目前市场所相信的，资产的未来生息能力 Implied APY越低，代表YT越便宜，对等地也代表PT越昂贵 不用盯著那个美金的价格！ (4/13)

OK那么 Implied APY 要有多低才算够低、够便宜? 这就要拿Underlying APY来比较了 那是过去7天平均、GLP 或 gDAI 近期产生的利息率 所以如果Underlying远远高于Implied APY 即是说「现实」远好过「（市场相信的）理想」 YT应该是便宜了、而PT则应该是昂贵了 (PT跟YT作对立面) 反之亦然 🤔 不过…

市场给的定价那么低，是不是有什么猫腻？ 没错，Underlying APY只是近几天的生息表现（过去了） 不一定代表未来都一样，只能给你一个参考 就像GLP的APR大起大落， 上周的Underlying有50％，但本周就回到20％ 所以更重要的是，你心里面得有一个自己相信的「Future Underlying APY」 (6/13)

例如GLP，看过去图表 dune.com/saulius/gmx-analytics 你会知道长期平均下来，APR大约在20－30％之间 gDAI历史较短 dune.com/queries/381873/175918... 平均大约在13－15％左右 (7/13)

自己也要给上一些对未来的看法 例如你相信未来 GLP perp交易量仍然稳定／看好吗？🧐 记住，YT = 看多未来生息表现、 PT = 看空未来生息表现 我自己的看法，gDAI的YT，implied APY在9%以下的话，开始值得考虑 🤫 别忘了Pendle提供了计算机 可以模拟底层资产未来不同生息能力下、你的实际投资回报！

问题（2）- 不短炒YT也能赚大钱吗？ 我的YT-gDAI也只是拿著！😎 我统计了过去5天，我的 YT-gDAI 年化收益率：142% APY！🙀 买的每1000元、才5天就拿收到了大约20元的利息 而且这都是稳定币，delta neutral 太爽了吧？🤨 (9/13)

OK 其实我应该把本金扣除 因为YT在到期日(虽然那是1年后的事)不值一文 (YT有点像期权，会随时间流逝减值，但离到期日仍远，现在减值影响很低) 扣除本金后的真实收益率 没错，那个就是 Long Yield APY了 目前 YT-gDAI 有53%！ (10/13)

即是说 假如 $gDAI 未来保持平均能生息13.2% 那你以现价 (implied yield = 9%)买入 YT-gDAI 扣除本金、一年后能实现53%左右的利润 💵💵💵 50％的稳定币收益、不靠借贷 香🤤 而且即使GLP、gDAI的对手盘羸了钱，也不影响YT的收入 (11/13)

这次先到这里 本楼旨在教学、解答收到的疑问 亦非投资建议，DYOR (12/13)

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