这是一篇旧文，今天再发一次比较应景，让我们开始回忆过去吧。内容稍有修改，感谢原作者晓哥授权。

这两天没看微信，⼀上来就看到 APE Stepn OG CLUB有两千多条未读。还以为发⽣了啥⼤事，原来APE鞋价格最低跌到了0.53E，EGST 也从 8.x U打下来到3.xU。群⾥弥漫着失望和控诉，差点变成维权群了。正好闲的蛋疼，作为⼀个S 链、B链还有800能的⽼⽤户，也来扯淡⼏句。

1 所有的X to earn，绝⼤多数⼈⼀定是亏钱的

每当价格下跌，就会有⼤量的⼈出来控诉项⽬⽅，或者提出各种建议。似乎认为项⽬⽅有义务、有责任、有能⼒维持住价格不跌——即使先拉涨再回调也不⾏，因为总有⾼位进场的⾲菜。

⼤家要理解，链游它是⼀个⾦融游戏。Stepn再⽜逼，也还是个⾦融游戏。即使给它戴上什么WEB 3.0 , X to Earn ，华⼈之光等各种⾼帽，它也还是个⾦融游戏。

或者说，万物皆旁⽒。差⼀点的旁⽒局，叫CX。做得再好⼀点，那就叫泡沫，如房产。做得再好⼀点，那就叫经济软着陆。

在⼀个旁⽒⾦融游戏中，绝⼤多数⼈注定是亏钱的。币圈公认的价值币之王，说是⼤饼应该没有⼈反对。那么，在⼤饼过去的这⼗⼏年中，涨了上万倍，你猜，在上⾯赚钱的⼈多还是亏钱的⼈多？

Stepn再有价值，它能超越⼤饼吗？不能。

只要有⼈性的贪婪，就会有群体的⾮理性，就会有波动。有波动就有⻛险，就会有⼈亏。

所以，绝⼤多数⼈在 Stepn 上⾯亏钱的原因，并不是项⽬做得还不够好。⽽是，只要你参与的是⼀个⾦融游戏，就已经注定了绝⼤部分⼈是亏的。

在⼀个绝⼤多数⼈亏钱的游戏中，要想赚钱，你要盯住那亏钱的绝⼤多数⼈，然后⾛少有⼈的路。如果你所有的投资⾏为都跟⼤多数⼈⼀样，你盯住项⽬⽅⼜有什么意义？你把项⽬⽅骂出翔来⼜有什么意义？

这不是项⽬⽅有没有能⼒控盘的问题，也不是他舍不舍得掏钱出来控盘的问题。⽽是让绝⼤多数⼈都赚钱，压根就做不到。

这事，⽼⾲菜知道，项⽬⽅也知道。如果你到今天还不知道，你就是那个绝⼤多数。

所以，⼀亏钱就骂项⽬⽅，注意⼒焦点明显搞错了。想赚钱，要盯着其他散户是怎么做的。焦点始终不要偏离。

2 那只不过是⼀份限时提款凭证⽽已

我们 S 链和 B 链的⽼⽤户闲聊时，有时会调侃说“鞋⼦的市值缩⽔，不能细算，⼀算⾎压控制不住”。

在我们这些⼤户中，动辄上百万U的量级的市值缩⽔。考虑到Stepn的惊⼈⽤户总数，累计加起来的市值缩⽔就是让⼈震惊的天⽂数字。

问题来了，⼤家亏了这么多，谁把这个钱赚了？我们张三李四王五累计亏了1个亿，是不是就有另外⼀个⼈赚了⼀个亿？

不是的。张三李四王五，从未真正地拥有1个亿。

那都是幻觉。那都是幻象。

那1个亿，只不过是⼀份限时提款凭证⽽已，不是真⾦⽩银的1个亿。

让我们以⼀种更形象、更简化的模型去理解这个游戏的本质：假设我们所有的玩家只有四个⼈，甲⼄丙丁，其中甲是项⽬⽅，其他是普通玩家。⼤家坐着围成⼀圈。每个⼈前⾯，码着各⾃玩游戏所能调动的资⾦，假设这四个⼈的资⾦累计是100万。

项⽬⽅，甲，组织⼤家⼀起来玩⼀个游戏。他拿出了⼀叠筹码，总量 100 个。他给

⾃⼰留了 30 个，然后给⼄ 40 个，丙 20 个，丁 10 个。当他们开始真⾦⽩银地交易这些筹码的时候，这些筹码开始有了市值。

当最新的⼀笔交易是 10 万块钱成交了 1 个筹码。所有⼈都感觉暴富了。甲⼿上的筹码市值300 万，⼄ 400 万，丙 200 万，丁 100 万。

每个⼈都很开⼼，每个⼈都觉得⾃⼰「已经」「赚了」那么多钱。因为这时候你卖出1个筹码，真的可以收到10万块钱。

但是，这⼀切都是幻觉。因为牌桌上所有⼈的资⾦总共也不过100万，但做出了1000万的市值。

所以，你看着⾃⼰账户上鞋⼦市值有300万，并不是真的300万。它真正的含义是300万的限时提款权证。它仅仅代表着你此刻能从市场上提多少钱。这个权证能提多少钱，随时在变化，⽽且，不⽤可能就作废了。

但是，因为牌桌上的资⾦拢共也就100万⼈⺠币。所以，这个游戏的实质就变成了玩家之间的博弈：你要尽可能多地收集筹码，然后在市值相对⾼峰⾏使这些筹码的提款权，把别的玩家牌桌上的钱装到⾃⼰⼝袋⾥。

这⾥⾯就存在⼤量的博弈。你太早⾏使了筹码的提款权，能提的就少了。太晚⾏使筹码的提款权，牌桌上的钱可能已经被别的玩家提⾛了。

所以，要怎样才能在这场游戏中获胜？你不能光盯着项⽬⽅甲，还得同时盯着其他的玩家⼄丙丁。

我理解很多⼈在价格下跌时对项⽬⽅的愤怒。也阅读过不少⽂采⻜扬、声泪俱下的⽼玩家的控诉信。基本上就是满肚⼦委屈，为什么我作为⼀个忠实的⽼⽤户，⽼玩家。对项⽬⾼度认可，投⼊了⼤量的时间，甚⾄还发动了周边的亲朋好友来参与。对于游戏，可谓重度参与，要升多少级，点数怎么加，宝⽯怎么⽤，怎样打界王拳，每⼀个细节都如数家珍。

这样忠诚的、不断真⾦⽩银复投的⽼⽤户，最后竟然亏钱了？项⽬⽅你⼲的是⼈事吗？你这样做，对得起我们这些⾚城的⽼⽤户的情感吗？对得起我们对你的信任吗？说好的华⼈之光呢？说好的⼤格局呢？说好的改变世界的情怀呢？赚了这么多钱，怎么不去托底啊？为啥让BAYC持有者先跑，怎么不照顾我们这些⽼⽤户？

⼀⽚真⼼，终究还是错付了。对项⽬越有信仰，越有感情，伤的越深。

我本将⼼照明⽉，奈何明⽉照沟渠。

我理解这种深沉的怨⽓。但在这种怨⽓的背后，他们所理解的游戏，并不是真实的。

在他们理解的游戏中，⾃⼰是和项⽬⽅达成了⼀种契约：项⽬⽅负责交付好产品，⾃⼰投⼊⾦钱和时间，换取适当的回报。

所以，当亏钱的时候，⾃然就会对项⽬⽅充满⼤量的怨⽓。在这样的游戏中，只有两个玩家，即项⽬⽅和⾃⼰。⽽真实的游戏，却是项⽬⽅、机构、⼤量散户的相互博弈。

始终将⼿上的筹码看成是⼀个限时提款凭证，⽽不是真正的钱，有利于时刻提醒我们看到整个游戏的⼤画⾯。我们要盯着的，并不是项⽬⽅，⽽是其他的玩家的动作。

从这个⻆度去看，你们⼤概可以理解，为什么在STEPN上赚到钱的⼈，⼤多数是有做链上数据分析，有做数据看板的⼈。因为数据看板，反应的就是其他玩家的动作，你可以据此进⾏更好的博弈。

3 掏钱的⼈不要教做事的⼈怎样去做事

有时候，我们会忘了⾃⼰是投资者。仓位决定脑袋，盈亏带来情感卷⼊。于是不⾃觉地对项⽬⽅有各种情绪宣泄、道德施压、或献计献谋。

但投资者最主要是⽤钱来表态，⽤脚来投票的。尤其是在你⾃⼰本身只是个⼩散，没有资源没有能⼒对项⽬产⽣实质影响的时候。你能决定的就只有你⾃⼰的钱。

我去吃碗⽜⾁⾯，不好吃。我换⼀家就是。犯不着教师傅怎样做更好吃的⽜⾁⾯。那是他的分内事，不是你的事。

项⽬⽅做的好，项⽬发展有前景，有钱赚，我就加仓。反之，我就减仓。

当然，这并不意味着项⽬⽅做错了，或者作恶了，不能去骂，甚⾄去维权。我并不⿎励⽆脑跪舔项⽬⽅。

⽽是说，建⾔献策是有成本的，情绪宣泄也是有成本的，公平和正义更加是有成本的。

相对时间和⾦钱这些成本，我觉得最⼤的成本，是在⼼理上主动放弃⾃⼰对于投资盈亏的决定权。不⾃觉将⾃⼰陷⼊了被动的、弱⼩的、⽆知的受害者的⻆⾊，似乎投资盈亏不取决于⾃⼰，⽽取决于对⽅的能⼒和良⼼。

我投资上亏损的⾦额少说也有数以千万，⼤幅亏损和亏零的项⽬也不算罕⻅。其中有些项⽬，割⾲菜割得的确很恶劣。但这么多年，我从未在任何公开场合声讨过任何⼀个项⽬。更不⽤说参与维权。

纯粹就是觉得，把我割了，也算你的本事。你凭本事赚了钱，我⾃⼰学艺不精，活该交学费。

我命由我不由天，更何况区区⼀个项⽬⽅。

我是我的钱包100%的主⼈，我完完全全地承担所有的投资责任，⽆论盈亏。

4 多早才算进得早？多快才算跑得快？

进的早，跑得快的那批玩家，都赚到钱了。

这是在聊天时经常听到的⼀句话。这句话在链游圈尤其普遍，堪称⾦科⽟律的存在。很少听到有⼈玩GAMEFI说我要做价值投资，拿住10年不动的。

链游有他的特殊性。最⼤的特殊性，是源⾃它本身属于游戏领域。

传统的游戏的⽣命周期，其实也就半年到两年。⽽加上了Fi 这个催化剂之后，更进⼀步地缩短了它的⽣命周期。

所以，玩家在博弈的时候，留个⼤家跑路的窗⼝期就⾮常短暂。于是，玩链游才那么讲究进的早，跑得快。

但是，多早才算早？多快才算快？决策的依据是什么？

散户的决策依据，天然地喜欢看点位。价格点位或时间点位。

散户为什么不喜欢⼤饼？因为⼤饼单价太⾼了。散户看到⼀个单价⾮常⼩的币，莫名地就觉得会更潜⼒。

猴⼦鞋为什么玩的⼈相对少？原因很多，但其中很重要⼀点，是其单价相对较⾼。

散户也执着于预测某某币会涨到多少，会跌到多少。因为精确的点位，可以让他最⼤限度地攫取利润，规避⻛险。

如果⼀个币，他在100美元卖了，⽽后涨到了300美元，他会有强烈的踏空的痛苦。反过来也⼀样，会产⽣强烈的被套的痛苦。

所以，玩STEPN的玩家，最喜欢⼲的⼀件事情，就是猜GMT还能涨到多少。

点位思维对应到链游，就是⾮常僵化的对于所谓进得早、跑得早的时间设定。

我在2⽉底3⽉初的时候，就数次反反复复在各个公开渠道力荐⼤家去玩Stepn。 但99%的⼈都拒绝了，理由就是感觉这个时候进去已经太晚了。在很多⼈的概念中，

只要不是第⼀个⽉、甚⾄第⼀个星期就进来，就属于太晚了。

同样的，BSC新开服的时候，很多⼈觉得项⽬已经进⼊衰退期。还有现在APE realm新开服，很多⼈觉得项⽬这是在做垂死挣扎。⾄此错过了⼀次⼜⼀次确定性⾮常⾼的赚钱机会。

散户喜欢点位，⽼⻦喜欢看周期和趋势。

去年11⽉份，我跟朋友苦⼝婆⼼地劝诫要开始做防守和⽌盈。那时候，⼏乎全⽹都在看⼤饼会冲到10W。各种基本⾯、技术⾯的分析，有理有据。

预测⼤饼会冲到10W。就是⼀个点位思维，甭管背后有多少的数据和指标⽀撑。它都是⼀个点位思维。

我劝朋友做防守和⽌盈的理由也很简单。存粹就是因为⽜市已经持续了⼀年多了，该炒作的热点都轮番炒作了⼀遍，后⾯也没有更⼤的能掀起新⼀轮叙事热点的题材。

更关键的时候，⼤家多的已经盈利⼏⼗倍，少的也盈利了⼏倍。从投资战略的⻆度⽽⾔，现在更重要的是怎样在这⼀轮周期中保住利润。⽽不是做⼀些锦上添花的动作。

这⾥⾯并不涉及任何数据指标的⽀撑。纯粹就是考虑索罗斯的反身性：

涨得⾜够多的时候，⼀切基本⾯和技术⾯的分析都没有什么意义，已经price in了。

跌得⾜够多的时候，⼀切基本⾯和技术⾯的分析也都没有什么意义，已经price in了。

当⽤周期和趋势的视⻆去看操作，相对点位思维来说，要接受那种模糊的正确。

宁要模糊的正确，不要精确的错误。

⼤饼能不能涨到10万⼑？⼀切都说不准的。但是，去年年底是可以减仓了。

今年姨太都跌到了1000美元以下，还会不会继续跌到500？很难说的。但是，这个价位就已经是进⼊底部区间了，是可以建仓了。

回到Stepn，该怎样去判断这个项⽬的周期⾛到哪⼀步了？

⼀⾔难尽。反正需要你对⼤盘的趋势，还有整个链游赛道的发展有⼀些感知。以及，对于项⽬的各种链上数据要随时去分析和解读。

省略分析过程，我简略说⼀下我⾃⼰个⼈的结论：

Stepn的整个项⽬周期，会⽐我们很多⼈想象中的还要久得多。⼤的背景，链游有可能会在4季度爆发⼀波，Stepn作为⻰头，⽆疑会⽔涨船⾼。

另外，Stepn极具创新的Realm的玩法，可以不断地给项⽬续命。

你们仔细琢磨⼀下，为啥第⼀个Realm叫 SOL Realm ,第⼆个Realm叫BSC Realm ，第三个Realm 为啥不叫ETH Realm ⽽叫 APE Realm ?

项⽬⽅的规划和意图，已经明牌了。

因此，APE Realm 作为嵌套在⼤周期⾥⾯的⼩周期，赚钱的确定性其实是⾮常⾼的。其发展，也会超乎很多⼈的预期。APE Realm 作为那么⼩的盘⼦，项⽬⽅有决⼼，也有能⼒维护好。

我知道有不少⼈⾼价⼊⼿了APE 鞋，被套之后感到很愤怒，指控项⽬⽅控盘不⼒。

我还是那句话，⾦融游戏永远只是少数⼈赚钱的游戏。

虽然我对APE Realm ⾮常有信⼼。但是，领到鞋⼦后，我是2ETH左右清了⼤部分，只留2双鞋打⾦，保留对项⽬的持续关注和敏感性。同时，⼩资⾦做了Egst的波段，3u进，5.X U出的。

在这⼏天⼤家FUD得很厉害的时候，我⼜在0.6 E 左右接回来了更多的鞋⼦。不管⽤来打⾦，还是烧鞋5合1，都⾮常舒服。

你猜，现在会不会是⾮常好的抄底时机？

5 Stepn未来最⼤的机会在创世鞋

Stepn将创世鞋和打⾦鞋进⾏了区分，这是⾮常⽜逼的创新。

创世鞋才是真正意义上的收藏品范畴的NFT。

链游、NFT蓝筹、发币，未来这三者，不管从哪个⻆度切⼊，要做⼀定都会做全套的。

猴⼦成为NFT蓝筹之后，开始发APE，开始做猿宇宙。

Stepn成为Web 3.0⻰头后，也会补⻬NFT蓝筹这个版块。创世鞋，就是埋伏已久的伏笔和王炸。

⼤多数⼈注定会错过创世鞋。

因为他们对于创世鞋的理解，停留在VIP会员卡的NFT化。张嘴闭嘴就是各种空投、各种权益、各种赋能。项⽬⽅也在配合着说要给创世各种权益、各种赋能、各种空投。没办法，因为散户就这个理解⽔平。

创世鞋的各种权益，是成为NFT蓝筹的果，⽽不是因。

⼀切权益，都是有价值的，且是可计算的。

算得太清楚，就没有想象空间，就没有炒作余地。

权益算得⾮常清楚的鞋⼦，就是我们⽤来打⾦的鞋⼦。矿机的价格完全取决于挖矿收益的精算。是没办法产⽣溢价的。

所以，各种赋能和空投，不是创世鞋上涨的驱动⼒，⽽是障碍。

⽆⽤乃⼤⽤。空⽓才能飘上天。

GMT能暴涨40倍，除了⾼度控盘，还有⼀个重要原因是那会还没有任何赋能，价值⼏何全凭想象⼒。

私以为，创世鞋应该往社交资本的路线去运作。 猴⼦为啥这么贵？不是因为它有各种空投。⽽是它号称笼络了圈内最有钱的⼀批⼈。拥有⼀只猴⼦，是币圈贵族的身份象征。因此，有钱⼈愿意为此买单。

九⼏年的⼤哥⼤，需要⼀个普通⼯⼈⼗⼏年的⼯资。⽽现在智能⼿机却⼈⼿⼀个。论功能，⼤哥⼤怎么和现在的智能⼿机⽐？论价格，现在智能⼿机只是个弟弟。

那时候能拥有⼀个⼤哥⼤，就是妥妥的实⼒和阶层的象征。

这玩意需要它有什么⽤吗？不太需要。最重要的作⽤，就是能让我和普通的屌丝区分开来，就够了。

能成为社交资本的东⻄，种类繁多，但都有⼀个共同特点——贵。

⼀定要贵到普通⼈买不起。

所以，创世鞋要怎样才能成为币圈⼤佬的社交资本？很简单。就是贵。

价格拉起来。拉到普通散户买不起的地步。

你⾃⼰看看创世鞋的挂单量，拉起来需要多⼤的资⾦量？⾃⼰算，拿出计算器赶紧算。

除了贵，必须配合的第⼆个动作。就是⼴泛地想普通散户释放⼀个信息，让他们知道这玩意很贵。所谓“宝⻢的⼴告都是打给买不起宝⻢的⼈看的”。

所以，拉盘必须配合品牌推⼴，必须制造热度。

在OS上交易量霸榜是⼀个很有效的⽅式。当时APE鞋也就霸榜了⼏天，就引发了很多⼈的关注“Stepn不是已经死了吗?怎么还有那么⼤的交易量啊？”

如果持续霸榜⼀个⽉呢？持续霸榜半年呢？持续霸榜⼀年呢？

同样的，还有类似给猴⼦持有者空投鞋⼦，也是⾮常好的⼀步棋。很多⼈在那⽄⽄计较让猴⼦的⼈领了鞋先跑了。这是⼩了，格局⼩了。

这明显是⼀波很成功的营销。在那段时间，猴⼦和STEPN是绑定的。即使是绯闻，也是热度。

当然，打造社交资本的⽅式⽅法很多，但整体应该是⾼举⾼打，始终围绕着顶流去发⼒。我不是项⽬⽅，我不想花⼼思去替他⼲他们⾃⼰该⼲的活。

当创世鞋价格⼜⾼，⼜有⾜够的热度和交易量的时候，它就成为了事实上的NFT蓝筹。

然后，那时候创世鞋的持有者莫名其妙地会拥有⼤量的权益，会有⼤量的⼈和机构给你送钱。就像是猴⼦的持有者被Step强⾏送鞋⼀样。

先成为NFT蓝筹，这是鸡。拥有各种权益，这是蛋。

当然，⽬前为⽌，都只是我个⼈的YY，但也并⾮没有端倪。列举⼏个细节，⼤家慢慢去品：

在Stepn的内置交易市场，很⻓时间都没有创世鞋这个筛选条件，这么简单的⼀个功能，为啥项⽬⽅之前⼀直不做。⽽现在开始做了？

内置交易市场，为啥做成⽹⻚版的了？

还有诸多细节，只能各位去慢慢挖掘，持续去关注。

当然，我并不是说创世鞋就⼀定会成为NFT蓝筹。我对这事的把握，并不是那么⾼。但是，这事的赔率特别⾼。

⼀旦做成，就是1 创世鞋1 BAYC 。

起码50倍的赔率。

⽽看看现在创世鞋的地板价，显然绝⼤多数⼈还没反应过来这个事情。

全⽂完。