【概括】
LSD：上周信标链以太坊质押量增速有所上升，较前一周上涨2.05%。质押率达到了17.92%。 LSDFi 项目表现参差不齐，LBR、ZERO 和 TENET 表现良好，而 AGI 和 USH 表现不及预期。
以太坊 L2：以太坊 Layer 2 解决方案的总锁定价值（TVL）在过去一周增长了 5%，达到 90.5 亿美元。其中，zksync 在过去两周的 TVL 增长强劲，桥接ETH数量最高，接近 10,000 ETH。它的链上活动也多次超过 Arbitrum。
衍生品DEX：衍生品去中心化交易所（DEX）整体交易量较上周略有回升，六大协议总交易量约65亿美元，增长6.5%。 Kwenta 在过去一周的交易量大幅增长，超过了GMX，这主要是由于其强大的交易激励（每周 33,000 个OP代币）和较低的交易费用。
BRC20： BRC-20相关项目交易量上周呈下降趋势，周末有所回升，主要集中在OXBT和ORDI。 OXBT已上线OKex Ordinals市场和Alex BRC20 DEX。链上交易数和持有地址数均超过ORDI。
GameFi：板块整体热情不高，但各个项目不断推进，不断发布更新，带来市场机会。 6月5日苹果开发者大会前，元界相关项目值得关注。
【LSD与LSDFi】
上周，信标链质押ETH较上期增加2.05%，进入较快增长阶段。目前， ETH的质押率已达到 17.92%。上周ETH质押量达到1889.47万枚，环比增长2.05%。进入信标链的队列增加到 76,900 个硬币。截至5月28日，信标链验证人数量达到59.05万，验证人日增长上限从1800人提升至2025人，进入较快增长阶段。
图片：信标链上验证者的加速增长
图片： ETH质押收益率与上周相比持平
LSD 三大协议中，Lido 增速加快，Rocket Pool 增速放缓。上周，Lido 的抵押ETH增加了 5.82%，Rocket Pool 增加了 4.64%，Frax 增加了 8.87%。目前丽都ETH质押量680.98万枚，自上海升级以来增长14.64%。 Rocket Pool目前锁仓量为71.19万枚，自上海升级以来增长了53.57%，Frax锁仓量为22.96万枚，自上海升级以来增长了73.53%。将上证升级以来的增长数据与上周的增长数据进行对比，可以看出，虽然质押基数较高，但丽都的增长速度仍在加快，而火箭池的增长则明显放缓。目前，Rocket Pool 的动态存款池保持为零，Minipool 队列为 1,091，表明 Atlas 升级可能释放 Staking 需求。目前，Frax 的 CR（抵押率）保持在 94.75%。
Frax 团队发起了一项提案，授予 Fraxlend AMO（资产管理组织）对 BSC、Optimism 和 Arbitrum 链上的 sfrxETH/FRAX 的限制。关于为Lido分红的讨论遭到了团队战略顾问Hasu的否认。许多铸造 CDP 的稳定币协议将铸造的收益分配给用户，而 Frax 使用 AMO 的机制将铸造的利润返还给协议。 Frax 核心团队发起提案 FIP231-233，旨在授予 Fraxlend AMO 对 BSC、Optimism 和 Arbitrum 链上的 sfrxETH/ ETH的限制，上限为 500 万个 FRAX。此举不仅扩大了协议的收入，还有助于降低 sfrxETH 的借贷利率，促进 Frax ETH质押业务的增长。关于利多分红的讨论被团队战略顾问Hasu否决，主要是因为如果启用分红，国库储备不足以安全维持团队开支。现阶段，丽都更应该专注于产品研发，而不是做股分红。
LSDFi 项目表现参差不齐，LBR、ZERO 和 TENET 上周表现良好，而 AGI 和 USH 表现不及预期。重要的是要监控新项目的持续开发、产品的及时交付以及二级市场上初始挖矿的销售压力大小。我们期待 Gravita Protocol、Prisma Finance、Tapio Finance、Swell Network、Ion Protocol、Equilibria 等协议的表现（基于公开信息，而非投资建议）。
【以太坊L2】
Layer 2 解决方案的整体 TVL（Total Value Locked）在过去一周增长了 5%，总锁定金额达到 90.5 亿美元。
其中，zksync 在过去两周的 TVL 表现出了强劲的增长。
Starknet 的 TVL 继续保持稳定的上升趋势。
过去一周，Arbitrum 和 Optimism 的桥接总价值接近，其中 zksync 桥接的金额最高，接近 10,000 ETH。然而，与前一周相比，starknet 出现了小幅下滑。
近期整体链上活跃度为：Arbitrum > zksync era > Optimism > Starknet。值得注意的是，zksync era 在链上活跃度方面已经多次超越 Arbitrum。
【衍生品DEX】
上周，衍生品DEXes整体交易量较前一周出现小幅回升。前一周（5月15日至21日）六大衍生品DEX协议累计交易量为61亿美元，而上周累计交易量约为65亿美元，增幅为6.5%。
六大衍生DEX协议中，有五种呈现持续下降趋势，只有Kwenta呈现逆势增长。建立在 Synthetix 之上的 Kwenta 为 Synthetix 贡献了超过 95% 的交易量和收入增长。
图片：主要衍生品 DEX 协议的每周交易量
在订单簿模型中，DYDX继续占据市场近一半的交易量。在资金池模式衍生品DEX中，上周Kwenta交易量市场份额连续多日超过GMX 。 GMX在 4 月中旬达到了近期的每周交易量峰值，而 Kwenta 的每周交易量在 5 月份与 4 月份相比出现了整体增长。
图：资金池模型衍生品DEX的市场份额分布
图片： GMX的每周交易量变化
图片：Kwenta 的每周交易量变化
Kwenta 交易量的逆势增长可归因于两个主要因素。首先，Kwenta 实施了重要的交易激励措施。从4月26日开始每周奖励130,000个OP ，5月10日至8月30日，每周奖励增加到330,000个OP ，价值约50万美元。
其次，与GMX相比，Kwenta 提供更低的交易费用。目前的交易费用在 0.02% 到 0.06% 之间，因吃单者和做单者而异。另一方面， GMX收取 0.1% 的交易费，并根据持有的头寸收取额外的借贷费用。在市场交易量下降的环境下，新用户较少，现有用户主要寻求更好的交易方案。因此，他们求助于 Kwenta 来满足他们的交易需求。
图片：Kwenta 交易激励规则
然而，就未平仓合约而言， GMX仍保持著重要地位，价值约为 1.5 亿美元。另一方面，Kwenta此前的Open Interest约为4000万美元，但其近期的Open Interest数据并未在其官网披露，因此很难观察到这方面的变化。
就每日活跃用户而言， GMX仍然是用户数量最多的协议，大约有 1,200 人。另一方面，Kwenta 的日活跃用户数约为 400。
虽然交易量可以很容易地通过交易激励来影响，但未平仓合约和每日活跃用户数可以更准确地反映真实交易数据。因此，尽管本周Kwenta的交易量超过了GMX ，GMX在实际交易量方面依然保持著明显的优势。
【BRC-20】
上周BRC-20相关项目整体交易量呈下降趋势，周末略有回升，主要集中在OXBT和ORDI。
图片：体积变化
上周Ordinals BRC20代币交易量呈持续下降趋势，但在周六和周日出现小幅回升。主要交易量和市场关注度集中在OXBT和ORDI。
由@BitGod21 领导的 OXBT 起源于@Frankdegods 提出的将 DeGods 迁移到BTC并创建相关 BRC20 代币的提议。 @Frankdegods 是 Solana NFT 项目 Degods 和 y00ts 的创始人。 Degods 已成功桥接到以太坊网络，而 y00ts 已成功桥接到Polygon。两个NFT项目都有扎实的社区基础，自然对OXBT有很高的关注度。
目前，OXBT 已在 OKex Ordinals 市场和 Alex BRC20 DEX 上市。链上交易量和持有地址数量均超过ORDI。
【游戏菲】
GameFi 在 2022 年达到顶峰并于当年 12 月进入平静期后，随著市场状况的改善在 2023 年 2 月经历了复苏。该板块新游戏发行量大幅增加，但实际活跃用户数并未出现明显提升。
上周最火爆的GameFi项目当属魔盒新推出的孵化养成游戏魔龙。该游戏的 Genesis NFT 通过抽奖系统空投给之前参与过 ARB 链空投的地址和 Mobox 深度用户。 5月25日，NFT空投发放完毕，游戏正式上线。
目前，交易总数已达6175笔，交易量约2125个ETH，价值约400万美元。
此外，COCOS 代币将更名为 COMBO，官方已确认换币时间。币安将于5月29日关闭COCOS现货交易对，6月2日恢复交易。
目前，市场交易量排名靠前的游戏仍然是Axie Infinity、Mobox、Kingdoms等老一代GameFi项目。 GameFi 领域尚未出现突破性项目。建议关注 6 月 5 日苹果开发者大会前的元宇宙相关项目。
LD Capital是领先的加密货币基金，活跃于一级和二级市场，其子基金包括生态专用基金、FoF、对冲基金和元基金。
LD Capital拥有专业的全球团队和深厚的产业资源，专注于提供优质的投后服务以提升项目价值增长，专注于长期价值和生态系统投资。
2016年以来，LD Capital先后在Infra/Protocol/ Dapp/Privacy/Metaverse/Layer2/DeFi/DAO/GameFi领域发现并投资了300多家公司。
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