比特币和标普 500 指数季度亏损，债券看起来自 2009 年以来最具吸引力

比特币（BTC）和华尔街基准股票指数标准普尔 500 指数似乎有望在第三季度末走低，因为一项关键指标显示，持有债券而非股票和风险资产的情况总体上是 2009 年以来最强劲的。

市值最高的加密货币交易价格为 26,100 美元，假设亏损持续到 9 月 30 日，第三季度下跌 14%。截至周五收盘价为 4,320.05 美元，包括加密货币在内的全球风险资产基准标准普尔 500 指数下跌第三季度增长近3%。

根据图表平台TradingView的数据，股票风险溢价（即标准普尔500指数盈利收益率与美国10年期国债收益率之间的差距）已降至-0.58，为2009年以来的最低水平。自 2008 年以来，利差平均约为 3.5 点。

换句话说，随着避险政府债券提供相对较高的回报，投资股票和其他风险资产的吸引力已经减弱。国债被认为是无风险的，因为它们得到了美国政府的支持，而美国政府从未拖欠过债务。因此，10 年期收益率被认为是与其他资产的其他回报进行比较的基准无风险回报率。

标准普尔 500 指数的股息收益率与 10 年期国债收益率之间的差异也描绘了类似的情况。利差已降至-2.87，为2007年7月以来的最低水平。

丰厚的债券收益率也意味着投资比特币的动力减弱。加密货币的支持者认为比特币是像数字黄金一样的避险资产，尽管从历史上看，加密货币一直是纯粹的流动性游戏，通常充当股票的先行指标。

Keyring Network 联合创始人 Alex McFarlane 在 LinkedIn 上表示：“比特币是一种无收益、有风险的资产。因此，由于投资组合再平衡，比特币将受到美元无风险利率高企的不利影响。”

McFarlane 补充道：“除非BTC能够提供无风险利率，否则我们可以忽略利率市场并将BTC作为正交投资组合组件进行交易的建议是不成立的，而与 POS [权益证明] 不同的是，它不能提供无风险利率。” 。

标准普尔 500 指数的盈利收益率是该指数成分公司的每股收益之和除以当前指数水平。股息收益率是投资者通过投资指数公司可以获得的基本回报。

盈利收益率和债券收益率之间的利差有助于基金经理评估两种资产的相对吸引力。