最近的说法：质疑铭文-嘲笑铭文-理解铭文-梭哈铭文-铭文崩盘-死于铭文，虽然听起来挺逗，但是事实确实是这样。
铭文最火的时候，各大社群都是在说铭文，今天打哪个，明天打哪个。可是现在呢？到处都是维权的·。尤其是满手铭文的朋友，如果没有及时套现，现在肯定满心后悔吧。
Ordi的诞生是比特币在技术升级后的一次创新成果，其龙头效应极强；Sats的MEME属性同样很强，但更进步的地方时被用于作为Unisat的交易Gas，其从而转向实用价值，这颇具代表性。
Ethscriptions 虽然属于铭文，但从价值层面颇具探索精神，其有望从铭文的角度为以太坊提出新的扩容方案。至于其他公链的铭文炒作，更多可以归入MEME炒作。
- 铭文背后的核心——流动性
铭文市场现在一片哀嚎，核心是流动性问题，一开始是因为有不少的资产被通过交互方式打出来了，成本是支付比特币网络费用以及协议费用，一个是市值管理或者庄家逻辑。当时有人花了非常多的钱，把这些资产给铸造出来，这个都是实实在在的成本。
这个成本最后在二级的时候变成了沉默的铸造成本。
也就是说，如果一个铭文打出来，他的价格至少是要高于铸造时候当时支付的网络费用的，对于BTC20的资产来说，这个成本还是比较高的。少则几十万美金，平摊到可被交易的单位资产，变成了最低成本。
从广义上来讲，这种定价和估值逻辑没毛病，就像是当年的ICO一样，募资的时候，支付的ETH等，以至于包括AVAX等主链资产，那么多的资产被打出来。
但是直到这个范式被一下子打破了，随着那么多的资产被打出来，很多人投入了成本就会想着要回本，都不想着赚钱了，只想回本，这个时候就会有低于所谓的沉默成本的方式来出售，一旦开启了这个螺旋，那就不好玩了。
而且，随着龙头的这些资产，整体二级市场价格回撤厉害，本身不具备实用效用以及价值支撑的铭文资产的流动性达到一个枯竭的状态。
次新资产的流动性更是在跌破所谓发行价的基础上，持续缺乏流动性。甚至链上5000多个BTC市值的资产，一天交易量才2个BTC，当然更多的流动性其实转移到了CEX上。
大部分的所谓某些铭文项目的社区团队，只会喊单，但是完全不懂流动性的问题。以为是靠着喊单就能够把流动性做好，市值做大，但事实的结果是喊了那么多的单，最后价格还是不好。
- 怎么去看流动性的问题
1，上线则第一时间关注链上和CEX的流动性问题，热度到了，要把资产交易方式转一部分到CEX上，减少社区的交易活跃，也可以减少链上的对手方。
2，适时关注流动性问题，包括铭文价差的挂单的金额，以及CEX上的盘口情况，不至于出现像昨天OKB一样的问题。
3，择机可以提请社区以及项目团队来沟通小倍率杠杆或者合约交易的可能性，如果流动性足够好，这一定是能够促进资产的交易。
很多人疑惑铭文是否是一个可持续的赛道呢？
最开始我们把它当作一种另类的 meme 来看待，因为它的应用形态尚未出现，但经历过历次泡沫的圈内老韭菜们对这种短周期的炒作也已不屑一顾了，只是静待泡沫破灭。
有些人会问为什么 Bitcoin 就能从一个 meme 成长到现在，而其他就不可以呢？你会觉得这个不对，但又很难反驳对吧。
如果我们把它看成一个群体博弈游戏，问题就可以简化。
把这个有限次的游戏变成长期乃至永续博弈的游戏。在永续博弈的场景里（3对3） 是个最优解。
而玩家怎么能相信这个游戏是个永续游戏呢？这个就是双方博弈的一个过程。
这个博弈系统最关键的点有一个：它必须是一个去中心化的系统，消除了系统中的单点风险，保证开放性，任何人都可以参与。只有这样，才能保证这个游戏的参与者（包括玩家和建设者），退出和切换不影响游戏的延续。
而铭文博弈已经到了第二阶段：搞基础建设。围绕一个生态搞基础建设，一种质押取信的方法。如果这个游戏不能持续，那基建投资都会浪费。
当一个群体博弈系统进入第二阶段的时候，它就会产生正外部性，所以它有潜力成为一个长期的可持续赛道。
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