作者：The Spartan Group
翻译：白话区块链
2023年的比特币生态系统充满了让人兴奋的氛围，令人回想起2017年以太坊社区的情景。热情的建设者、投资者和社区成员正在探索比特币层次中的各种可能性。鉴于以太坊令人印象深刻的发展轨迹，比特币凭借其行业领先的市值和比特币主导地位，正处于超越甚至超过这些高度的边缘。正如比特币在2009年首次亮相时革新了信任一样，比特币生态系统现在正处于另一个关键时刻，它更接近于实现其原始承诺，为根植于其核心L1技术的真正无信任金融系统铺平道路。
比特币L2市场机会远远超过了比特币经济中的其他市场。要建立任何关于总比特币L2市场机会的案例，重点将放在以太坊L2的现有市场上。在以下对比特币L2市场市值的估计中，使用了以太坊所有L2的总锁定价值（TVL）与以太坊整体市值之间的指导比例，该比例在撰写时约为5.62%。
悲观情况表明，比特币L2市值可以达到48亿美元，仅占撰写时总以太坊L2市场的约10%（0.56%）。
基本情况表明，比特币L2市值可以达到240亿美元，仅占撰写时总以太坊L2市场的约50%（2.81%）。
乐观情况表明，比特币L2市值可以达到480亿美元，与撰写时总以太坊L2市场的100%（5.62%）相匹配。
考虑到当前关于在比特币上构建的市场情绪，预测基于两年的时间范围，未计算额外的年增长，并假设比特币L2继续扩展。比特币L2的加速发展和协议标准，以及与现有基础设施相关联，为估计比特币L2在2025年达到240亿美元市值提供了关键因素。下一节描述的潜在路线图和行业事件可能会影响我们的悲观、基本和乐观情况。
1、即时展望：序数的持续文化影响
在短期内，序数在比特币生态系统中的文化影响仍然是一个重要的推动因素。序数的独特魅力在于其能够将艺术品和收藏品整合到比特币区块链中，与那些重视真实性、创造力和永恒性的社区产生深刻共鸣。这种文化共鸣巩固了序数在比特币景观中的地位，并不断吸引和保留着多样化的受众。通过把握数字时代的精神，它们将比特币的影响力扩展到了远远超出原有范围之外。
截至2023年底，序数的快速采用使得比特币成为最大的NFT平台之一，甚至在没有智能合约功能的情况下超越了Solana。在11月份，比特币NFT（序数）的销售量惊人地增长了500％，超过了同期以太坊和Solana的销售量。虽然序数只存在了约一年时间，但数据表明，在比特币上部署的资产由于其在比特币网络上的不可变性和永久性，也能够获得更高的价值。
NFT交易量按链分类。来源：The Block，CryptoSlam
在链上的猴子NFT在创作者将它们放在比特币上后价格翻倍。来源：Metagood
比特币NFT的日益普及，例如OnChain Monkey NFT与比特币整合后价格翻倍的事件，表明用户之间的好奇心正在增长。这自然会引导用户在比特币生态系统中进一步探索，渴望深入了解DeFi和游戏等其他用例。虽然这种好奇心为重大变革铺平了道路，但许多创新仍然发生在协议层面，因为存在交易速度、智能合约兼容性和扩展性等固有限制。
例如，生态系统中的许多早期项目无法发行具有与以太坊上相同实用性和治理能力的Token（例如BRC-20与ERC-20）。这些项目随后必须依赖股权融资，并且无法通过利用自己的Token来启动社区。解决方案包括在Stacks上发行可替换Token，提供SIP-10可替代Token标准的智能合约功能，或其他新兴的Token标准。双向桥梁，例如MultiBit用于BRC-20和ERC-20Token之间的跨网络转账，正在出现以解决这些差距。然而，这些解决方案并不是最终的解决方案。持续的创新对于克服这些挑战至关重要。随着L2继续取得进展，以降低交易成本并同时继承100％的比特币最终性。与此同时，创新正在通过比特币L1逐渐涌现。尽管存在这些挑战，但开发人员和爱好者已经开始尝试各种用例。
我们今天看到的大多数创新仍然通过比特币L1渗透。来源：ALEX
2、中期展望：比特币L2的突破和新兴用例
在中期，比特币生态系统准备迎来重大突破，主要是由L2技术的进步推动，比如Stacks的Nakamoto版本和sBTC的引入。这些发展不仅仅是渐进的，而且是变革性的，特别是在比特币DeFi和其他应用领域。
比特币智能合约和Stacks生态系统不断发展的地图。来源：Stacks
从10多分钟缩短到5秒的区块时间显著减少，增强了安全性，这对打造平滑的、“类似以太坊”的用户体验至关重要，这对吸引新的开发者、促进采用和创新的循环起到了推动作用。
快速区块和sBTC的实施将使Stacks能够提供高性能、以BTC为单位的应用程序，如NFT市场，促进Ordinals和独特的L2 NFT集合的更高效交易。
预计比特币上的DeFi格局将出现相当大的扩张，例如借代，这是通过sBTC实现的。Zest Protocol团队已经提前在Stacks上构建了这一功能。
ALEX正在准备所有DeFi功能，最近交易量已超过5亿美元，并已经为其他子Token建立了一个以sBTC为单位的互换市场的基础。在生成基于Stacks的自动收益的同时，可以探索每个不同的应用程序。
释放比特币市值，打造像以太坊那样的用户采用飞轮。随着基础设施的不断成熟，各个比特币层面将涌现出一系列新的应用用例，获得最终用户的认可。比特币生态系统不仅拥有行业内最大的潜在总锁定价值，而且目标受众更广泛 — — 针对主流用户的构建。一些使生态系统成功的关键发展包括：
Trust Machines正在构建比特币应用，旨在通过提出新的比特币用例来增长比特币经济，以最大化网络的价值。
为了应对预期的开发者涌入，Hiro正在加强比特币各层的开发工具。
像Xverse、Leather和Ryder等钱包专注于为大规模采用提供无缝的用户体验，与比特币各层的各种资产兼容。
随着Ordinal市场的迅速普及，更大规模的中心化交易平台也纷纷启动，例如币安、Magic Eden和OKX。其他市场也迅速涌现，包括Ordzaar、Gamma等。On-chain Monkey最近还推出了自己的市场Osura。
其他值得注意的发展包括Ordz Games推出的首款基于比特币的游戏，该游戏推出了其BRC-20Token$OG。
友好科技等价项目New Bitcoin City，由Trustless Computer在2023年10月在比特币L2 NOS上构建，其总锁定价值已超过100万美元。
StackingDAO于2023年12月引入了流动堆叠功能，通过引入流动STX（stSTX）来实现Stacks的流动性堆叠。
此外，Animoca Brands的一部分Darewise正在开创基于Ordinal的元宇宙，展示了比特币生态系统中不断扩展的可能性领域。
2024年3月比特币应用程序快照
最终，这种由L2驱动的比特币生态系统扩展不仅仅是为了增加新功能和吸引新用户，还要更加密切地将比特币编织到全球区块链经济中。像ALEX这样的项目处于这一运动的前沿，设计了BTC本地的无许可收益稳定币和BTC跨链桥梁，例如XLink，将比特币连接到以太坊和其他生态系统。这些倡议在培育一个不仅更加互联互通，而且更加高效的比特币生态系统方面至关重要，为长期内行业内各种金融创新和服务的出现奠定了基础。
此外，Stacks上进一步扩展解决方案的发展将大大增强比特币生态系统与L2级别上其他区块链网络的互操作性。随着即将到来的Nakamoto升级，Stacks将推出支持各种编程语言和执行环境的新子网，包括EVM子网和Rust VM。此外，还在进行将WASM支持直接集成到Stacks L2的工作，该功能将与Nakamoto升级同时激活。在2023年12月，Stacks生态系统内的一个工作组发布了有关集成新ClarityWASM虚拟机的详细信息。这种集成将在Stacks L2环境内直接打开Rust、Solidity等更广泛语言的大门。
通过子网和不同的虚拟机实现Stacks的可扩展性。来源：Stacks白皮书
3、长期愿景：为机构采用铺平道路
比特币的长期前景是将其确认为机构数字资产和DeFi采用的领导者。比特币现货ETF的批准是一个关键的里程碑，有可能彻底改变机构与比特币的接触方式。这一批准预计将催生重大的范式转变，使机构越来越专注于以比特币为中心的金融产品和服务。作为一个经过彻底审查和认可的抗击性资产类别，比特币正处于广泛被机构采用的边缘。
随着比特币现货ETF的批准，对“比特币原生”交易和收益产品的需求预计将激增，其安全性和税务效率将推动这种需求。这种蓬勃发展的兴趣可能会催生各种受监管的基于比特币的金融产品的发展。通过认识到这一转变，传统银行可能会开始将比特币和这些新产品与他们的私有区块链集成在一起，从而使它们大规模地面向机构客户。
机构整合进入比特币DeFi生态系统的重要性不仅仅在于资本注入。它代表着一种独特的协同作用的创造，将传统金融的优势与去中心化金融系统的革命性方面相融合。这种融合，建立在比特币的安全性和透明性之上，将重新定义机构金融的格局，模糊传统和现代金融系统之间的界限。
这些发展的最终结果 — 从文化转变到技术创新和机构采用 — 都将显著推动比特币的市场资本化和其生态系统中的总锁定价值。当我们航行于这个去中心化金融未来的版本时，很明显，比特币不仅仅是一种数字资产，而是一个新型、无需信任的金融范式的基石。
4、总结
从一种沉睡的资产演变为去中心化金融的动态而基础的技术，比特币的演变是由其超过8500亿美元的市值所推动的，这是由网络的稳定性和安全性所支撑的。然而，一个关键挑战是比特币网络功能的低利用率，这是由于人们经常忽视了比特币作为一个网络和BTC作为数字资产之间的区别所导致的。要激活这种沉睡的资本并实现比特币的全部潜力，必须利用网络的能力，将比特币从仅仅是价值存储转变为比特币经济中的核心基础设施。
这种转变在比特币核心网络（L1）上发展“层”中得到了体现，以解决可扩展性问题，借鉴了以太坊的可扩展性和灵活性，同时由于Ordinal的引入而被推动，这标志着一种文化和发展上的转变。虽然像SegWit和Taproot这样的主要L1升级已经缓解了一些问题，但不断上涨的交易费用突显了对更先进的L2解决方案（如Stacks）的日益增长的需求。
随着我们接近2024年的减半事件和比特币现货ETF的批准，比特币的发展正在塑造一个更具可扩展性和安全性的生态系统。这种演变预计将促进机构的重大采用，使比特币处于无缝整合传统和去中心化系统的新金融范式的前沿。在Ordinal的文化影响和DeFi以及游戏中的不断扩展的用例的背景下，比特币智能合约的潜力可能会引起越来越多的兴趣和资本。
中期而言，比特币L2技术的突破，特别是Stacks的Nakamoto版本和sBTC的引入，承诺着彻底改变DeFi景观。这些发展预计将为基于比特币的NFT市场和DeFi应用程序带来更流畅、更高效的用户体验，并开拓新的可能性。
从长远来看，比特币现货ETF的通过将使得比特币成为机构采用数字资产和DeFi的关键参与者。这一事件可能会引发机构投资向基于比特币的金融产品和服务的大规模转变，增强传统金融与去中心化金融系统之间的协同作用。这种整合不仅仅是资本的注入，而是两个世界优势的融合，为机构金融打开了一条新的道路。
总的来说，这些发展预计将大幅提升比特币的市场资本化和其生态系统中的总锁定价值，在走向DeFi未来的旅程中开启了新的篇章。通过Ordinal、Nakamoto版本和Stacks的sBTC等创新，以及比特币现货ETF批准后机构采用，比特币不仅仅是在保持其相关性，而且正在积极地重塑金融未来，成为一个新型、无需信任的金融范式的基石。
注：本文是一份关于比特币生态系统发展的研究报告。该报告由The Spartan Group团队、Kyle Ell1C0tt以及一些专家共同撰写，他们提供了反馈和见解，并慷慨地花费了时间审查您今天阅读的最终版本。本节是报告系列的最后一部分中的第四篇。
来源：https://medium.com/the-spartan-group/towards-a-trustless-financial-system-on-bitcoin-4-of-4-975d8a3c319f
