根据彭博社的报导，由于美国股市在第一季表现强劲，高盛集团 (Goldman Sachs Group) 认为退休基金可能会出售约 320 亿美元的股票以重新平衡其部位。而这些卖出股票而来的资金，有机会流入比特币 ETF 吗？
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Toggle高盛预估退休基金将卖出 320 亿股票部位
高盛 FICC 和股票团队的分析师在 3/26 的报告中指出，由于美国股市在第一季表现强劲，退休基金可能会卖出约 320 亿美元的股票以重新平衡其部位，这将是自 2023 年 6 月以来最大的调整。
机构投资者和退休基金通常有严格的资金分配限制，并需要在月底和季度审查其市场曝险。但自 2024 年初以来，S&P 500 指数上涨了 8.8%，全球债券却下跌约 2%，这意味著基金可能需要比平时出售更多股票以进行再平衡。
什么是再平衡(rebalance)？
再平衡是进行长期资产配置十分重要的机制。由字面上不难了解，就是把投资组合重新平衡一次。
我们以最常见的股六债四的传统资产配置来说明，
期初：股资人把 100 元美元投入 60 元至股市，40 元于债市。
期末：60元的股票涨到 90 美元，40 元的债券下跌到 30 美元。总资产上升到 120 美元。
此时，因股票的上涨，使其已偏离了 60% 的权重 72 美元，故需将部分的股票卖掉；反之，则需买入 18 美元的债券，让其权重回到 40%。
再平衡的设计，除了维持资产配置的初心，同时也具有逢低加码和获利了结的效果，是从事长期资产投资配置者的重要功课。像方舟投资近期不断卖出 Coinbase 股票，即是因为其股价上涨太多，需卖出进行再平衡以维持其既有的权重。
资金会流入比特币 ETF 吗？
而这些卖出股票而来的资金，有机会流入比特币 ETF 吗？由于退休基金对投资标的有一定的风险控管和要求，比特币的曝险之前必须借由矿企股或像微策略这种相关股票进行投资。不过自从一月美国正式批准比特币现货 ETF 的发行，让投资人更容易借由 ETF 获取与比特币相关的曝险和报酬。
之前亚利桑那州参议院即通过一项决议，要求立法者、州退休基金考虑将比特币现货 ETF 列入部分投资组合中。
至于资金是否真如社群预期的会流入比特币现货 ETF，大概只能等待五月中的 13F 报告见真章了！
