市场
上周是宏观大周。上周四公布的 3 月份总体通胀率为 3.5%，高于 2 月份的 3.2%，也超过了 3.1% 的预期。正如加密宏观策略师Noelle Archeson指出的那样，美联储首选的通胀衡量指标超级核心通胀率（剔除食品、能源和住房影响）也显示出加速的迹象。因此，传统金融机构正在迅速调整其降息预测，从一周前的 6 月降息调整为不早于第三季度。市场需要一些时间来消化通胀数据过热的影响，因为BTC最初与股市相比表现良好，但在周末开始大幅抛售，而当伊朗无人机袭击以色列时，抛售进一步加剧了这种状况。
本周，比特币作为替代价值存储和加密货币市场代理的双重价值主张正在接受考验。伊朗和以色列之间的通货膨胀和地缘政治紧张局势可能有助于提升比特币作为数字黄金的价值主张。然而，降息预期降低和对伊朗-以色列冲突升级的担忧正在导致风险资产整体出现抛售。无人机袭击后，BTC一度跌破 62,000 美元，但周日又回到了 64,000 美元的区间。
宏观逆风导致整个加密市场在周末下跌了约 10%。我们之前讨论过BTC在创下最新历史高点之前经历了 20-30% 的回调。整个加密市场在 2021 年 5 月和 11 月的两个高峰之间也经历了约 50% 的回调。我们认为加密市场不会回到寒冬，尤其是在Solana、Base 和比特币生态系统产品开发工作蓬勃发展的情况下。但市场可能会保持波动，并为新资本创造更好的切入点。
从基本面来看，随着一周内减半，许多比特币生态系统项目计划在那时推出代币或进行重大升级，我们看到DefiLlama涵盖的选定项目的比特币生态系统 TVL出现飙升。
Map Protocol 是一种比特币 L2，旨在充当比特币 L2 与其他链之间的互操作性层，其 TVL 在一周内增长至超过 1 亿美元，主要受到其Hiveswap DEX上的激励计划的推动，显示出比特币 L2 项目吸引资本的潜力。
我们还看到 4 月份Ordinals数标记数量再次回升，总序数标记数量超过 6500 万，进一步表明比特币生态系统的风险偏好正在回升。
事实上，根据Blockworks，如果市场遵循历史周期表现轨迹，我们已经进入牛市周期的 30-40%，还剩下大约一年的时间才能达到周期顶部。
由于加密领域出现了许多令人兴奋的发展，我们一直没有提供太多 TradFi 更新。然而，值得注意的是，贝莱德终于进入了代币化领域，推出了名为Buidl的代币化货币市场基金。市场上有30 只代币化货币市场或国债基金，但Buidl因两个原因而脱颖而出：
Buidl是最快的资产收集者，推出三周内就流入了 2.91 亿美元。考虑到贝莱德在资产管理行业的地位，这并不奇怪。
2. Circle 已启用智能合约功能，允许Buidl持有者近乎即时、全天候地将资金转入USDC。这使得协议资金库能够无摩擦地在链上管理其资产。值得注意的是，资金转入流程仍需获得许可，因为该基金的结构为仅向合格购买者开放的私募基金。
上周，监管方面也出现了显著进展，美国证券交易委员会 (SEC ) 向Uniswap发出了威尔斯通知。虽然我们不知道针对Uniswap 的指控的具体细节，但我们可以参考2023 年 8 月的案件，当时南达科他州纽约的一名法官确立了一个法律先例，指出Uniswap作为开源开发商，不应对其上列出的第三方协议的行为负责。正如我们之前提到的，考虑到今年是选举年，而且越来越多的加密相关公司准备在法庭上挑战 SEC ，监管仍然是加密货币面临的最大风险。
DeFi 更新
Solana开发人员迅速推出了一个解决方案，以解决我们上周报告的拥堵问题。Solana 的 Agave 验证器的开发人员 Anza 已在 Devnet 上发布了新版本的客户端软件，并已要求验证器在测试网上实现它并协助分析其有效性。我们的研究员@0xbenharvey巧妙地将Solana拥堵问题与众多汽车同时急于通过收费公路联系起来。由于交通拥堵和缺乏优先机制，即使愿意支付更高费用的汽车也无法通过拥堵。这个解决方案可以比作在门口安装一个交通控制器，根据车辆通过时的优先费用来维持交通秩序。
Solana基金会表示，拥堵问题是一项已知的技术债务，计划在其路线图中予以解决。Solana 采用率的快速增长产生的交易量超过了其他前 15 个区块链的总和。拥堵既是压力测试，也是加速 Solana 技术发展的Solana。我们预计修复将于下周生效。如果Solana能够更加强大地摆脱这场危机，证明其高性能是可持续的，那么未来将有很大的增长潜力。
Decentral Park 是一家由创始人领导的加密资产投资公司，团队成员均是技术企业家、运营商、风险资本家、研究人员和顾问。
Decentral Park 采用原则性的数字资产投资策略，并与创始人合作，使其基于代币的去中心化网络能够在全球范围内扩展。
