比特币涨势结束了吗？尽管经历了回调，但仍有理由看好BTC

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加密货币市场在周末遭受了巨大的打击，投资者的情绪从几周前的兴奋高位跌至谷底。

比特币（BTC）周二跌破 62,000 美元，较其最新创下的 73,000 美元以上的历史最高价下跌逾 15％，而竞争币宠儿Solana （SOL）、 Pepe coin （Pepe）和 dogwifhat {{WIF}} 则较近期高点下跌了 40％-50％。

尽管全线大幅下跌，但即使价格进一步降温或横盘整理一段时间，仍有一些理由看好数字资产。

比特币减半效应

本周晚些时候，比特币将迎来第四次减半，这是大约每四年一次的事件，届时新发行的代币供应量（矿工的奖励）将减少一半。从历史上看，比特币的价格在减半前后波动不大，但此次事件发生在抛物线式上涨之前。

LMAX Group 市场策略师乔尔·克鲁格 (Joel Kruger) 表示：“就减半事件而言，我们预计不会有太大的额外上行势头。”他补充道，“这是一个已知事件，市场已经充分预期到了这一点。”

然而，随着贝莱德和富达等传统金融巨头在美国上市的现货交易所交易基金 (ETF) 开始向金融顾问和财富经理增加销售机器，向更广泛的投资者群体介绍比特币，此次减半可能会为比特币的价格带来一些顺风。

克鲁格指出：“与此同时，考虑到这是比特币首次减半，将在更广泛的受众面前上演，而且现在比特币现货 ETF 已经开始运行，我们确实相信比特币还有一定的上涨空间。”

他补充道：“减半事件可能会让这些投资者对比特币更加兴奋，因为他们被迫进行更深入的投资，这可能转化为承担更多风险的愿望。”

彭博行业研究高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 上周指出，贝莱德在金融新闻机构彭博社主页上宣传其比特币基金 IBIT。

虽然加密货币市场在过去几周的势头有所减弱，但上周五最终启动回调的催化剂来自宏观事件。由于对以色列和伊朗之间军事升级的担忧日益加剧，传统市场变得紧张不安，而债券收益率和美元大幅上涨，因为投资者在美国经济数据强劲和对通胀持续担忧加剧的情况下排除了降息预期。

宏观分析师、《加密货币就是宏观》通讯作者 Noelle Acheson 指出，标准普尔 500 指数的收益率目前低于 3 个月期和 10 年期美国国债的收益率，这可能预示着美国股市将进一步下跌。她解释说，两者之间的关系应该是相反的，以补偿投资者持有股票而非债券的更高风险。

艾奇逊表示：“如果股市大幅下跌， BTC和其他加密资产也可能会暂时受到打击。”

不过，“加密货币的下跌将是短暂的，因为其他正在进行的叙述——价值存储、减半、货币对冲、新的用例、日益增长的采用——将鼓励在较低水平上进行积累，”她补充道。

艾奇逊表示，短期内可能会出现一些潜在的好消息，缓解近期收益率上升对风险资产造成的挤压，尽管这种可能性不大。

“美联储可能会再次坚持降息迫在眉睫，这应该会抑制收益率的上升，”她说。“我不指望这种情况会发生，但如果发生这种情况，风险资产应该会表现良好。

衍生品市场的大规模清算事件通常标志着资产价格触底，消除了过度杠杆，并清除了市场的过度繁荣。加密货币市场经历了有史以来最残酷的杠杆冲刷之一，周五和周六共清算了超过 15 亿美元的看涨押注。

K33 Research 高级市场分析师 Vetle Lunde 表示：“市场现在更加健康了。未平仓合约和融资利率都大幅下降，从而降低了进一步出现清算级联的可能性。再加上比特币持仓坚挺于 60,000 美元以上，这是一个强劲信号。”

这些事件让人想起去年 8 月的走势，当时BTC从 28,000 美元暴跌至近 24,000 美元，所有数字资产的清算额接近 10 亿美元。在经历了自 FTX 崩盘以来最大的单日跌幅之后，价格在近两个月的低迷期中徘徊，直到 10 月份突破 30,000 美元，价格大幅上涨。

BTC已从 3 月份的历史高点回落 16%，当前的下跌趋势与之前牛市的典型下跌趋势一致。

2016-2017 年和 2020-2021 年的牛市周期都经历了多次 20%-30% 的回调，然后价格继续大幅上涨。“很少有人明白，在牛市中，像这样的调整是多么正常，”加密货币分析师 On-Chain College 在X 帖子中表示。

尽管目前存在紧张情绪，但对冲基金 QCP Capital 周二表示，它仍然看到对BTC和ETH的持续、可观的需求，要求其持有期限较长的债券直至 2025 年 3 月，这表明市场参与者仍预计价格会上涨。

由 Stephen Alpher 编辑。