VIX 和 MOVE 飙升，比特币独特波动性特征备受关注

• BTC 的隐含波动率指数 DVOL 近期有所下降，与加密货币的价格保持正相关性。
• 在避险情绪的推动下，股票和债券市场波动率指数 VIX 和 MOVE 小幅走高。
• 一位分析师表示，MOVE 的持续上涨可能会对比特币造成压力。

经过数周的强劲上涨后，比特币（BTC）的价格最近有所回调，追踪美国股票和债券的疲软走势。

BTC 的回调再次引人注目，与股票和债券市场相比，几乎没有表现出恐惧或恐慌，而股票和债券市场的预期或隐含波动率指数（通常称为恐慌指标）则出现了显着的飙升。

本月，比特币的价格已下跌 7%。不过，加密货币交易所 Deribit 的BTC DVOL 指数（一种基于期权的未来 30 天预期价格波动率指标）按年率计算已从 75% 下降至 70%。根据 TradingView 的数据，这是自 3 月高点回调约 80% 的延续。

换言之，尽管价格下跌，但几乎没有出现对看跌期权或提供下行保护的衍生品的恐慌性购买，而传统市场通常会出现这种情况。隐含波动率受期权需求的影响。

与此同时，芝加哥期权交易所的 CBOE 波动率指数 (VIX)（衡量四周内预期价格波动的指标）已从年化 87% 大幅上升至 110%。该指数基于与标准普尔 500 指数挂钩的期权，而标准普尔 500 指数本月下跌了 5.4%。

衡量美国国债预期波动性的 MOVE 指数随着债券价格的下跌（以及收益率的上升）从 94% 上升至 111%。

BTC DVOL 的分化趋势并不一定意味着比特币被视为相对安全的资产，也不一定意味着牛市特征。自 2023 年以来，BTC 的隐含波动率一直与其价格呈正相关。

“在这个牛市中，比特币的现货/交易量仍然处于正相关状态。随着潜在的抛物线向上移动，随着价格开始上涨， BTC交易量会上升，而随着我们抛售，交易量会下降，”总部位于多伦多的加密平台 FRNT Financial 的国际分销主管 David Brickell 表示。

布里克尔补充道：“传统金融机构风险倾向仍然非常偏向下行，因为抛售通常比缓慢的反弹更为剧烈。”

BTC 不同寻常的隐含波动率特征意味着，交易者在价格上涨期间进行看涨隐含波动率押注可能比在市场低迷期间更好。

MOVE 峰值至关重要

预期上升趋势恢复的比特币多头可能需要关注 MOVE 指数的持续上涨。

这是因为，主导全球抵押品、证券和金融的美国国债波动性加剧，往往会导致金融环境收紧和投资者风险规避。

时事通讯服务LondonCryptoClub 的创始人在周一的版本中表示：“国债通常是市场用来借入和获得杠杆来交易股票和其他风险较高投资的抵押品。”

“当债券波动性飙升时，抵押品的折让幅度就会更大，这意味着可以对其采取的杠杆作用会减少，从而导致系统流动性下降。除了美元走强外，这还挤压了股票和比特币，”创始人补充道。