为什么迄今为止Solana上的 LST 增长缓慢？
Solana拥有大型市值 (MCap) 生态系统中最高的质押回报率之一，为7.31% 。毫不奇怪，如此高的回报率意味着SOL的质押比例相对较高。Solana 的质押率（定义为已质押的流通代币百分比）为65.01% 。
如下所示，按 MCap 计算，Solana 的质押率是排名前 10 位的数字资产中 PoS 原生代币中最高的，并且高于 MCap 超过15 亿美元的 PoS 原生代币的平均水平。
尽管对SOL质押的需求明显，并且生态系统在Jito和Marinade中拥有强大的 Liquid Staking Token (LST) 产品，但 Solana 的 LST 与质押率比率相对较低，仅为5.27% 。
通过对原生代币 MCaps 超过15 亿美元的PoS 生态系统进行比较，可以发现一种模式：DeFi 生态系统越发达，LST 与质押率的比率就越高，而以太坊是其中的赢家。
此外，从历史上看， Solana LST 生态系统中的流动性更加分散，最大的 LST 提供商 jitoSOL 仅占有49.3% 的市场份额。相比之下，以太坊生态系统中最大的 LST 提供商 stETH 占有71.3% 的市场份额。
为了提高Solana 的LST 与质押率比率，我们需要看到 LST 产品之间的流动性统一，以及激励SOL持有者以流动方式进行质押的方法，而不仅仅是流动性这一事实。
Sanctum 是解决这种流动性统一和激励问题的答案，我相信它将成为Solana LST 与质押利率比率的“良方”。
圣所是什么？
Sanctum 是一种基于 Solana 的协议，旨在充当统一的流动性层，以解决具有多个 LST 的生态系统所带来的碎片化和低效率问题。
Sanctum 协议由三个促进这一目标的核心产品组成：（i）Sanctum Reserve，（ii）Sanctum Router 和（iii）Infinity。
要全面了解 Sanctum，重要的是要对Solana上的质押运作方式有一个高层次的理解：
当质押SOL时，用户将其SOL存入质押账户，该账户可以被视为一个锁定的SOL钱包，专门用于将SOL委托给网络上的验证者。
无论是本地质押（即直接质押给验证者）还是通过 LST 提供商质押，都使用相同类型的质押账户。
LST 实际上只是一个质押账户的包装器，它定义了费用、验证者委托ETC。因此， Solana上的 LST 是半可替代的。
SOL可随时从质押账户中提取，并将在提取发生的时代结束时可用。SolanaSolana的时代持续约2天，因此这是最长的提款时间，尽管可能会更短。
圣殿保护区
储备本质上是SOL的流动池，允许 LST 持有者立即将其 LST 兑换为SOL。然后，储备会自动从 LST 包装的质押账户中提取SOL ，并将其返回到SOL流动池以补充储备。
用户需要支付额外费用才能享受绕过提款期的便利。目前池中约有210k SOL 。
鉴于 LST 仅仅是质押账户的包装器，并且质押账户本身在架构上都是相同的，因此所有 LST 都可以使用储备，无论其流动性如何。
这样做的好处有两点，首先，LST 本身从推出时就具有深厚的流动性，这意味着 DeFi 协议可以安全地整合它们，而无需 LST 运行流动性激励计划。其次，它为用户提供了一个安全网，使他们能够快速将他们的 LST 恢复为SOL，这在市场波动期间或满足个人流动性需求时可能至关重要。
圣殿路由器
与 Sanctum Reserve 类似，Sanctum Router 是 LST 的流动性机制。然而，与 Reserve 不同的是，Router 开放了从 LST 到 LST 的流动性，而不是从 LST 到SOL 的流动性。
Sanctum Router 是一款可以解开并重新包装 LST 包装器中的质押账户的产品，可以实现将一个Solana LST 立即交换到另一个。
结果是，所有 LST 流动性现在都已解锁并共享。路由器完全消除了对单个 LST 流动性的依赖，最大限度地减少了滑点并增强了用户对其质押偏好的控制。
路由器和储备金的结合意味着 LST 可以立即深度流动性到其他 LST 和SOL ，其次是任何 SPL 资产，因为流动性主要以SOL计价，只需进行一次额外的廉价掉期即可。
无穷
Sanctum 的锦上添花之处在于他们的 Infinity 产品，这是一个包含各种 LST 并促进它们之间交换的大型流动资金池。
与路由器不同，这些交换作为一个简单的交易发生，而不是多个解包和重新包装的交易，因此更便宜、更快捷。
Infinity 通过奖励用户来自基础质押资产的收益以及池子产生的交易费用来激励用户将SOL存入池子。
在撰写本文时，Sanctum 在其 Infinity 产品中拥有约110 万SOL ，使其成为Solana DeFi 中最深的 LST 流动池。因此，Sanctum 促成了 Jupiter 上约80%的 LST 交换也就不足为奇了。
Sanctum 作为Solana LST 与质押率比率的解决方案。
Sanctum 通过提供强大的基础设施，显著降低了创建和交易 LST 的门槛，即使是最小的参与者也可以使用它来启动自己的 LST。
通过消除对流动性的担忧，这个开放且可访问的系统营造了一种健康、竞争的环境，激励了 LST 包装上的创新。
将此与Solana网络的优势（即极其便宜、快速的基础设施）相结合，将为Solana LST 带来大量潜在用例。
以下是Solana上现有和潜在的创新 LST 包装器的一些示例：
验证者专用 LST：验证者 LST 是一种以代币形式代表您在验证者处质押的 LST。例如 picoSOL 和 jupSOL。现有的验证者 LST 可以实现该领域最高的收益率，在撰写本文时，picoSOL 和 jupSOL 之间的收益率分别为10.73%和15.31% ，方法是收取 0% 佣金、获得 100% MEV 收益回扣并分配部分区块奖励。
不可篡改的 NFT： Pathfinders发布了 pathSOL，这是一种“不可篡改”的 NFT 铸币，用户可以收到一个 LST，其中包含他们用来铸造 NFT 的SOL 。项目不是使用 NFT 铸币的收益来开发项目，而是使用质押奖励，这些奖励全部归项目所有。NFT 是不可篡改的，因为用户的SOL仍在 LST 中由他们控制，并且可以随时兑换为 NFT。
慈善 LST：慈善 LST 可以使用质押奖励的收益来捐赠给特定事业。未来，这有可能成为另一种捐赠途径，同时保持对SOL价格走势的敞口。这可以是慈善专用的，即质押奖励捐给一个慈善机构，也可以是事业专用的，即 LST 持有者投票决定如何使用资金来解决特定事业。
抵押 LST：永续交易所需要抵押品来开仓，然后收取资金费率来维持仓位。这里的潜在用例是铸造 LST 作为基于 SOL 的抵押品，并让质押奖励贡献给资金费率，从而每年将资金费率降低约 8%。
因此，现在我们已经拥有了Solana LST 拼图的两个部分，即通过 Sanctum 的产品库实现流动性统一，这使得小型 LST 协议能够通过特定的用例启动，从而促进 LST 需求。
从现在开始， Solana LST 的增长潜力相当可观。目标应该是达到以太坊的 LST 与质押率之比41.31% ，考虑到Solana上不断扩大的 DeFi 生态系统、Sanctum 提供的流动性统一以及用例生成，这肯定是可以实现的。
假设达到这一质押率比率水平，它将相当于当前 LST TVL 的7.84 倍，相当于Solana LST 增长200 亿美元。
虽然 Sanctum 每种具体产品的费用尚未公开，但其战略定位将使他们能够充分利用 LST 数量的相关增长。
基于上述情况，我相信 Sanctum 对Solana生态系统的重要性将与 Lido 对以太坊生态系统的重要性一样。鉴于 LST 协议通常吸引大量 MCaps，其中 Lido 为19 亿美元，Jito 为4.05 亿美元，因此 Sanctum 这样做并不令人意外。
幸运的是，对于Solana质押生态系统的活跃参与者来说， Sanctum 最近赢得了其 Jupiter LFG 轮，获得了在 Jupiter Launchpad 上启动的机会，并确认了他们的空投耕作计划，我参与了该计划的封闭 Beta 测试。这意味着代币即将问世。
对于希望从SOL中获得收益的活跃 DeFi 参与者来说，同时可能将自己暴露于代币分配中，我认为这将是本周期最令人兴奋的协议之一“仙境”，Sanctum 的空投耕作计划是必须了解的。
仙境是什麼？
Wonderland 可以被认为是 Sanctum 的游戏化积分系统，其中积分可能等同于 Sanctum 代币在 TGE 上的分配。目前尚未分享有关 Sanctum TGE 的详细信息，因此尚不清楚协议将向用户分配多少百分比。
在仙境中，有 17 只宠物，每只代表不同的 Sanctum 白名单 LST。例如，INF 宠物是 Infinite，jupSOL 宠物是 Jupitie。
如果您拥有价值0.1 SOL的 LST，您将在仙境中获得相应的宠物。您每持有1 SOL的 LST，您的相应宠物每分钟可获得10点经验值。
宠物有等级，这本质上是 EXP 目标。随着您获得 EXP 来升级宠物，它们会进化三次，Wonderland 的 beta 测试人员推测这将等同于 Sanctum TGE 上的有利分配。
我认为 Sanctum 将利用这些任务乘数来扩大 Sanctum LST 在 DeFi 生态系统中的深度，要求用户部署到 Kamino、MarginFiETC协议。
如果您想参加仙境并获得SOL收益，同时进一步推进 Sanctum 协议并有可能让自己参与未来的 Sanctum 空投，请点击以下链接：
