Layer 2 Base 可以将 Coinbase 变成 DeFi 世界的 NVIDIA

Base 于 2023 年 8 月上线，是一种安全、低成本的以太坊Layer 2解决方案，旨在扩展Coinbase 的链用户群以实现更快的交易。 Coinbase 的愿景是去中心化 Base 并制作一个全球开放的加密货币生态系统，利用以太坊主网的安全性并使每个人都可以轻松访问。

根据Coinbase的Q1报告，Base上的交易量超越了竞争对手，尤其是在以太坊Decun升级实施之后。 Base 上的 DeFi交易所每天的交易量超越10 亿镁，弥补了 Coinbase 的主要中心化交易所（该交易所拥有近 250 种电子交易币）的交易量差距。

Dencun升级显着上涨了Base 的性能。短时间内，Base的变异，超越了Optimism和Arbitrum等竞争对手。此次升级下降了Base 等第Layer 2扩展链的成本，变异。

自升级以来，Base 每天处理的交易量持续超过 300 万笔，手续费收入大幅增加。如果保持这个速度，Base就有更大的增长动力。自Dencun升级以来，Base收取的费用已超越其他以太坊扩展网络。

Base 收入的变异归因于其对 DeFi 协议的支持，目前网络上活跃着大约 250 个协议。在如此短的时间内令人印象深刻的份额上涨说明了 Base 的潜力，并增强了 Coinbase资格长期行业领导者成为 DeFi 的英伟达的可能性。

Coinbase 托管费收入预计将上涨

Coinbase 的交易收入大约占其净收入的一半。另一半来自非交易收入，包括订阅和服务：稳定币收入、托管费、区块链奖励和收入。非交易收入在过去两年大幅增长，可以抵消交易收入的波动，而交易收入与加密货币价格高度相关。

Coinbase 是 1 月 10 日上线的11 只新比特币ETF 中的 8 只的托管人。这些 ETF 的管理资产在 2024 年第一季度达到近 600 亿镁。Coinbase 还计算了资产存放费用。

随着这些 ETF 管理的资产上涨，Coinbase 的托管费用也会上涨。 2023 年第四季度，Coinbase 托管费收入为 1970 万镁。1 月中旬上线比特币ETF 后，Coinbase 的托管费收入上涨了90%，达到 3230 万镁。

加密货币托管人与传统金融中的银行具有类似的Vai——结算交易、管理监管报告以及存储和理财。然而，对于加密货币市场来说，这个过程更加复杂，因为它更具体于数字资产。此外，技术、安全性和存储要求也各不相同。

该设施抵消了未来交易量的下挫

虽然 Base 有潜力成为 Coinbase 的最大收入贡献者，但它可能需要很长时间才能扩展。额外的收入来源可能有助于 Coinbase 的股价放松与未来加密货币价格的相关性。

总体而言，得益于 11 只美国比特币ETF，加密货币仍有巨大的增长潜力。同样，四月份在香港上线了六只比特币和以太坊ETF，澳大利亚证券交易所也可能在 2025 年之前批准第一批比特币ETF。

从长远来看，这些因素可能会为加密货币提供一致的支持，这将有利于 Coinbase 的交易和非交易收入。虽然加密货币价格下降可能会在短期内损害 Coinbase 的股价，但从长远来看，Coinbase 的收入多元化可能会带来更强劲的股价增长。

第二季度展望

主要的价格促使因素之一是比特币减半事件已经结束，加密货币回归的前景围绕着利率、通胀、市场走势和地缘政治紧张局势等宏观经济因素。美联储“长期走高”的立场是可能制作市场风险情绪并给风险资产带来下降压力的催化剂之一。

Coinbase 发布了 2024 年第二季度的有用说明，但警告称结果将取决于加密货币价格。自 3 月中旬比特币达到顶峰以来，交易量已经下降，第二季度的交易量可能会弱于第一季度，特别是如果加密货币价格继续下滑的话。

长期来看，比特币的上涨行情还将持续。更高的价格是可能的。但短期来看，市场疲软可能很快就会出现。