🇺🇸 特朗普被债券市场“教训”了——而且他至今记忆犹新
2025年4月2日：特朗普取消了大规模关税。规模达30万亿美元的债券市场爆发了“反抗”。收益率飙升至2001年以来的最高水平。股市暴跌，美元暴跌，而“解放日”关税突然被推迟并缩减规模。
特朗普在债券市场平静下来后称其“美好”。言下之意：他眨了眨眼。
此后，财政部长贝森特——一位深谙此道的对冲基金经理——一直在精心策划一场骗局，以安抚债券市场的“义警”。
回购计划倾向于长期债券，大量发行短期国库券。甚至在美联储主席人选问题上也征求投资者的意见（他们否决了凯文·哈塞特，因为他过于忠于特朗普）。
这招奏效了。收益率下降超过30个基点，波动率处于四年来的低点。
但期限溢价——投资者为承担风险而要求的额外收益——刚刚开始缓慢回升。赤字仍然占GDP的6%。
更令人震惊的是：特朗普自己的经济顾问斯蒂芬·米兰去年曾猛烈抨击拜登的国债策略，而贝森特现在使用的正是这种策略，米兰警告说，这种策略会积累债务，一旦利率飙升，债务就会爆炸式增长。
因此，特朗普正在使用一项被他自己的人称为“鲁莽”的计划，以防止债券交易员毁掉他的总统任期。
债券市场曾经让他吃过亏。如果数据不合理——而数据确实不合理——它还会再次让他吃亏。
来源：路透社
