JackYi

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Founder of @LD_Capital， Build @Trend_Research_ ，2015-BTC/ETH

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以太坊Fusaka升级后blob base fee暴涨1500万倍，核心原因是EIP-7918新增blob费用“保底机制”——此前blob费无最低限制，长期卡在1wei（几乎免费），导致节点承担KZG验证等成本却无合理收益；升级后blob费需≥L1执行base fee的1/15.258，直接锚定真实网络成本。这一设计既让价格反映实际资源消耗（避免L2无偿占用网络资源），又能通过价格波动调节blob流量、预防拥堵，同时PeerDAS技术提升了blob存储容量；此外，blob费用纳入ETH销毁机制，据测算未来或多烧毁8倍ETH，2026年有望贡献总烧毁量的30-50%（具体取决于L2交易量增长）。

最新ETH投研思考: 从公链基建到全球金融生态的价值跃迁一、公链底层逻辑：平台思维驱动生态扩张以太坊的核心优势在于开放生态的平台化发展，其路径遵循“互联网式扩张”逻辑： - 前期聚焦L2扩展：通过Rollup等技术降低交易成本、提升吞吐量，快速聚集DeFi、NFT等生态应用与用户基数（参考支付宝、微信“先流量后变现”的互联网思维）； - 后期承接大规模结算：待主网TPS（每秒交易处理量）提升后，逐步承载支付、资产交易等大额结算需求，形成“用户增长→生态繁荣→结算能力升级”的正向循环。二、价值锚定：TVL驱动的估值体系 ETH的估值下限由生态总锁仓量（TVL）决定，且随生态扩展持续抬升： - 生态粘性带来盈利空间：用户因应用形成使用习惯后，平台可通过轻微提高手续费实现“通润”（利润），而生态繁荣又反向推高TVL，夯实ETH的内在价值； - 新趋势放大价值边界：美股代币化、RWA（现实世界资产上链，如房地产、债券）等场景，直接提升生态TVL与手续费吞吐量。据30年维度测算，若稳定币规模达3万亿、RWA达20万亿，ETH的最低市值可对应3万亿量级。三、货币属性进化：从支付工具到“货币结算层” 货币的使用场景始终流向交易量最大的领域，ETH的终极价值在于成为“货币的结算层”： - 支付系统vs货币体系：若ETH仅作为支付工具，市值对标SWIFT（估值下限）；若其生态对应全球货币体系（覆盖支付、资产、信贷等全场景），则价值空间无上限； - AI时代的细分需求：AI驱动的小额快速结算（如算力交易、跨领域微支付）需要稳定币（价格稳定、执行高效），而ETH作为底层公链，支撑稳定币发行、跨链结算及复杂金融逻辑，成为“货币自动化的基础设施”。四、超越支付：构建全栈金融生态系统 ETH的价值远不止“支付”，而是覆盖资产发行、银行服务、商业功能的全栈金融基础设施： 1. 资产发行与交易：支撑美股代币化、RWA（现实世界资产上链），通过智能合约实现资产的标准化发行、链上交易与清算，打破传统中介壁垒； 2. 银行级金融服务： - 存款：用户将ETH或稳定币存入DeFi协议（如Aave），即可获得利息（去中心化“存款”）； - 借贷：抵押ETH可快速获取贷款（如MakerDAO发行DAI），无需银行审核，利率由算法实时调节； - 交易所功能：支撑去中心化交易所（DEX）、NFT平台，实现资产的自主交易与流通； 3. 商业生态赋能： - 支付结算：全球商家可接受ETH/稳定币付款，跨境支付秒级到账，成本仅为传统SWIFT的1/10； - 供应链金融：智能合约自动完成账款核验、融资放款（如贸易融资“货到付款”自动触发）； - 生意自动化：支持企业构建去中心化市场（如数字艺术品交易平台），实现“发行-交易-结算”全链路自动化。五、开放生态：ETH的长期竞争力护城河 ETH的“开放性”是其区别于BTC（封闭体系，侧重价值存储）的核心壁垒： - 开发者友好：支持Solidity等编程语言，任何开发者都能自由构建应用（从金融到游戏，从社交到物联网）； - 场景无边界：拥抱AI、RWA等新兴趋势，让传统金融资产（如股票、债券）和新兴数字资产（如AI算力、数据）都能在链上流转； - 金融逻辑可编程：通过智能合约，金融交易、商业逻辑可以被“代码化”执行（如自动分红、自动清算），彻底打破传统金融的地域、时间、中介限制。六、未来展望：从“金融操作系统”到“全球结算底层” ETH的发展逻辑本质是从“支付网络”升级为“全球金融操作系统”： - 短期：通过L2扩展降低交易成本，聚集用户与生态（参考亚马逊“先规模后盈利”逻辑）； - 中期：推动美股代币化、RWA落地，扩大TVL（总锁仓量）与应用场景； - 长期：成为AI时代全球货币体系的结算底层，覆盖“支付+资产+金融+商业”全场景，释放无上限价值空间。结语 ETH的终极野心是成为“金融的Windows”——当货币需要自动化、全球化、智能化结算时，其开放生态的综合性功能将重塑全球金融生态，价值空间随生态扩张持续打开。

ETH突破3200，这一路坚定抄底，坚定看好后续行情，似乎全网只有我们一个多军，重回上一轮抄底被嘲局面。但是我们作为投资人，在不盲目自信前提下，必须坚定自己的逻辑，别人恐惧的时候要贪婪，ETH升级和链上金融持续发展，目前依旧是被远远低估，趋势投资的核心相信趋势，逢低买入。我理解市场情绪的低迷，所以努力不断给大家提供信心参考。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

虽然BTC重返9万3，BCH创近期新高，WLFI也大涨后稳住，但是ETH和大盘相对股市，和各种利好的大环境而言还是落后了，随着继SEC主席后又一个加密友好新主席(美联储)确定，加密长达60天的熊市可能将结束。这60天是1011导致整个行业流动性严重下降以及四年周期共振和日本加息，政府关门等叠加，但是目前这些利空已消化，随着降息预期和加密政策双重利好，持续看好后续行情，投资永远不仅需要智慧还需要耐心。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

ETH重返3000，极度恐慌情绪已过，持续看好后续行情趋势。从4月以来才短短7个月，经历了抄底，逃顶，再抄底。币圈一日，人间十年，波动性极大的市场，时刻都在考验人性的弱点贪婪和恐惧，这是一个美好的行业，也是一个糟糕的行业，充满了信仰与怀疑，智慧与愚昧，光明与黑暗，希望与绝望。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

WLFI这几天逆势上涨50%，一是对于稳定币USD1赛道和前景看好，二是WLFI团队不断投资回购，三是大盘和美股也在反弹中。从投研数据来看，ETH受到多个平台和机构大规模做空，相信挺过最艰难的11月，后续可能迎来逼空行情，相比4年前的ETH，稳定币/ETF/DAT/政策完全不同级别利好大环境下，ETH价格被严重低估。

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。 x.com/jackyi_ld/stat…

ETH2700左右成交，这次彻底满仓了，整体仓位一直遵循三大赛道逻辑，大公链以ETH为主，同时配置BTC/BCH。交易所是BNB/Aster。稳定币重仓是WLFI，WLFI相当于USD1的BNB，而USD1是唯一有机会跨越式弯道超车的稳定币。我们没办法关注太多项目，专注在币圈三大赛道龙头，剩下的交给时间。

经过这几天的观察，随着美股继续下跌，加密也会继续跌，BTC和ETH再跌10个点也正常，但是我们选择休息不动，真诚分享也是一种快乐，没有人会百分百正确。

目前来看，美股局势不容乐观，美股周线非常难看，加上12月降息预期变动。当然好消息是12月美国开始放水，而日本今天已经开始放水，以及币圈行情往往提前见底，最大的分歧点可能将出现。投资和交易是最难的事，努力控制贪婪和恐惧。

今天盘前SK海力士发布消息，明年10纳米DRAM产量将增至8倍，至此存储的超级周期第一浪结束了。今年美股三大主线，第一大l电力，缺电炒的挖矿股转AIDC的龙一IREN，11月5号发债+发微软大订单，宣告板块结束；第二存储，今天的扩产宣告一浪正式结束；第三谷歌链，最后最强的只有谷歌自己，宏观有问题吧？

今年从1450喊抄底ETH到4500清仓躲过1011后，最近重新开始抄底ETH，并且建议3000到3300现货策略抄底，也是我们自己的平均价格，一切都是透明和言行一致，这次美股跌幅超过预期，我们每个人都想做最精准的操作，但是往往只有评论员才能百分百正确，我们依然是现货策略持有，看好ETH/BTC后续行情，目前这里以美股走势为主导。 twitter.com/Jackyi_ld/status/1...

英伟达财报和谷歌Gemini3发布后，美股和AI泡沫短期风险解除，依然看好12月开始放水，加上加密行业利好不断，捷克卢森堡等各国央行开始买入，日本金融厅把加密货币税从50%降低到20%，未来5年比特币会达百万美金，以太坊随着稳定币扩大十倍以上，以及金融应用大规模部署而持续看好，最恐惧的时刻往往要乐观，同时现货策略控制风险，风浪越大鱼越贵。

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