Brad Setser

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CFR senior fellow. Views are my own. Retweets are not endorsements. Writes on sovereign debt and capital flows.

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石油几乎是一种完全可替代的商品*，拥有单一的全球价格…但压力时期除外。根据JP的娜塔莎·卡内娃报道，北大西洋轻质原油与亚洲通常购买的原油之间的价差已达到极端水平。 *暂且不考虑不同等级原油的价格差异 1/2

令人难以置信的是，如今全球（商品）贸易顺差中，东亚的占比竟然如此之高。即使算上爱尔兰「虚假」的药品贸易顺差，欧元区的规模也相形见绌。 1/

日本在很多方面都是一个有趣的例子。它背负着巨额国内债务（以及大量的国内金融资产），这引发了人们对其偿付能力/应对高利率能力的强烈担忧。但它同时也是一个庞大的全球债权国—— 1/

“沙特公共投资基金（PIF）的巨型项目组合也在接受审查。” 最终，国际收支平衡仍然是一个无法克服的难题……沙特阿拉伯需要每桶90-100美元的油价才能避免持续的经常账户赤字，而这种情况目前还遥遥无期。 1/2 twitter.com/Brad_Setser/status...

这张图表生动地展现了房地产泡沫破裂后中国制造业投资热潮的疯狂程度。随之而来的将是这股热潮的后遗症——不仅在中国，而且在全球范围内。 twitter.com/Brad_Setser/status...

我记得曾有一段时间，国会山庄的许多共和党人将机构保留的投资组合（机构抵押贷款支持证券，甚至包括他们自己资产负债表上持有的一些私人标签抵押贷款支持证券）视为大多数金融罪恶的根源，以及金融危机的源头… twitter.com/Brad_Setser/status...

真是羡慕嫉妒恨啊！ @Rory_Johnston 的作品一直都很出色。

8月份，欧洲从中国的进口略有下降，但总体趋势清晰可见——过去五年，贸易额大幅向有利于中国的方向发展。（欧洲实际上需要的是中国的需求……而不仅仅是供应） 1/

退一步来看——过去两年中国商品贸易顺差的增加，很大程度上是其与新兴市场双边贸易平衡变化的结果（大宗商品价格下跌，但出口增加——包括出口到美国的零件）。 7/

建设稀土/其他关键矿产的产能（包括精炼产能）现在确实应该成为当务之急，过去也应该更加重视这条供应链以及其他供应链被武器化的风险。但这并非易事。 1/

Why can't the US do a Project Warp Speed for rare earth minerals? @SecretaryBurgum - This seems like a top priority. Can we get this done my Q2 2026?

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