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chengshutong
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chengshutong
03-05
币圈当下对应美股的第二阶段大发展中后期和第三阶段合规化的前夕 第一个时期：18世纪末-1886年，美国股票市场初步发展 第二个时期：1886年-1929年，美国股票市场迅速发展阶段，但是市场操纵和内幕交易情况严重，投机占据主流，投资思想初步得到发展。 第三个时期：1929年-1959年，美国股票市进入规范发展时期，股市真正意义上进入投资时代，价值投资是这一时期主流投资思想 第四个时期：1954年-至今，机构投资者迅速发展，美国股票市场进入现代投资时代。 以上摘自雪球 巴蜀养基场《回看美国股市200年发展历程》 从时间上来看，1990年利弗莫尔崭露头角，1934年第四次破产，并患有深度抑郁症。按照孟岩老师所说，当下币圈对应美股发展史的第二个时期，第三阶段合规化的前夕；合规化发展的外在表现是投资人群的高度专业化，而内核是筹码逐渐被高度集中，利益关联方更为固定，因此获得alpha需要更高维的信息差和资源差； 1933第一部《1933年证券法》颁布，后续证券交易市场法律法规层出不穷，证券市场逐步走向正规化运转；这时简单通过k线和趋势研判的方法已经逐渐失效，市场更注重价值差的挖掘，所谓的价投；在市场节奏转换的过程中，甚至是证券法发布后的第二年，利弗莫尔也未能幸免，其毕生总结的投机逻辑无法和市场形成共振后，无力感在1934年化作一声枪响； 回顾币圈，ETF通过是合规化的一个影子，虽然美股是先合规化再过几十年后才通过ETF，但ETF和合规化的内核都是一样的，散户投资更为艰难；不过某个市场在合规化的初期，依旧会遵循以往的惯性运行一段时间，这也对应了当下币圈趋势和热点投机依旧能够获得丰厚利润，但能百分百确定的是，这不是币圈投资终局的表现形式，第二阶段散户→第三阶段专业化的转变，始终会到来。 所以把当下的每一天当作第二阶段狂欢的最后一天，或许是最后一个币圈的普通人能把握的周期，这个周期币圈的资金会格外值钱和珍贵；我们虽没有枪，但我们也不想换一种方式步利弗莫尔的后尘。
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chengshutong
12-02
ordi市值一定会被超越，BTC生态上限不止于meme 铭文带火了BTC生态，ordi作为第一mint和第一上大所的铭文标的，享有先发的流动性和龙头市值($5亿附近)，因此大部分细分方向头部铭文和项目，都以ordi的市值作为对标天花板，且1/10-1/5($5000—10000w)成为市值上升的强阻力位； 例如 $rats 、nostrassets的 $treat $trick 、atomicals的 $atom 、ethscription的 $eths 、Benny发行的 $trac 等，市值均是到达$5000-10000w便受阻；图1来自@zad1130(顺带问一句大佬的图表怎么不更新了) 这也是为什么很多人说，需要将龙头ordi的市值先做大才能把比特币生态的整体空间打开；不过，这只适用于初期整体生态的叙事匮乏、meme为主的阶段，细分赛道上面没产品叙事再好都是meme，而第一的ordi卡位很好有天然的优势，也顺理成章的变为其他项目估值和对标的基础； 不过随着整体生态的叙事更加强劲，市场开始逐渐关注应用和基建的落地，例如预言机、DeFi、元宇宙、二层等，重点不再是meme优先，按照meme的叙事同头部ordi做对标自然也不合适；因此，后续一定会有基建或应用层的BTC生态项目的市值【阶段性】超过ordi，这也能变相打开整个生态的叙事空间，有一个超过就会有第二个、第三个... 百花齐放； 说这么多并不是不看好ordi，反而后续DeFi的发展首先会从ordinals生态开始，以流动性好的ordi sats等作为基础，变相锁住其流动性；ordi这些流动性好的头部资产，定位是meme龙头，同时也是底层资产，就如同ETH之于以太坊生态，项目方在流动性好的资产上搭建产品才更有动力和意义； 更多的，只是想说明，ordi并不能代表比特币生态的天花板，或许只是meme的天花板？后续一定会有好项目初始发售市值大几千万，这也是市场逐渐对BTC生态肯定的自然结果，如果简单对标ordi肯定就会觉得没有市场和投资空间，实际上，ta可能是超越ordi的存在；其实也好，这会让大部分人缺乏上车的勇气和判断。
ORDI
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-- 到底啦 --