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憨厚的麦总
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Ex-VC & Banker Turned Degen. See You In The Trenches
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喊单分析
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憨厚的麦总
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这几天把我80%的空单先平了（就留了几个高FDV控不住筹的次新币空单），说一下我后续心中的剧本吧，大概率不准，世上没人能准确预测行情，但我的交易习惯一直都是心中先有个剧本预设，然后交易过程中再走一步看一步。 剧本：先去个小新低让这波抄底的都损了>二三月开始反弹>三四月破个94000的阻力位，市场又开始看新高了>四五月开始新一轮的跌幅 这个阶段几个大蓝筹我是不会去开单的，尤其是突破单，回去看一下2022年1月到4月就明白了，上轮这个位置横着画门画了100多天，只要你敢杠杆稍微高一点玩短线都被磨死了，熊市是尤其不能频繁交易的时候，因为全是画门，这个点在之前写的熊市生存指南也特别强调过，熊市想活下来首先就要管住手。
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憨厚的麦总
12-17
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前几天跟朋友讨论到一个话题 “AI市场的泡沫有多大？”，分享一下我们的讨论，然后跟大家一起算几个大数。 先毛估一下市场规模，拿客户最多的Chatgpt为例，目前全球8亿左右的月活用户（已经渗透了10%的全球人口），其中付费用户为3,500万-4,000万人，选3,750万作为中位数，大部分为$20每个月的用户，假设综合月客单价$25美元，Chatgpt C端每年的收入为112.5亿美元。 假设这3,750万的客群，平均每人会至少为3个AI服务付费，则总C端市场规模为337.5亿美元。（我认为平均3个已经算很乐观的假设，我自己算AI的重度用户，现在也就为3-4个AI产品付费，每个月100刀左右） 那服务这些AI C端市场的企业市值有多少呢？ 假设我们不算一级市场的（毛估有1万亿左右吧），只算二级市场的七大科技巨头（magnificent seven），英伟达 $4.4万亿、苹果 $3.9万亿、微软 $3.7万亿、亚马逊 $2.4万亿、谷歌 $2.4万亿、脸书 $1.7万亿、特斯拉 $1.3万亿 除了英伟达的$4.4万亿市值比较纯粹是AI的，其他或多或少业务估值的重心都不在AI上，假设我们只取25%作为他们AI市值的权重（我觉得实际资本市场给AI的溢价要比25%高得多，为保守计算泡沫先取25%） 结果是$8.25万亿（当然这里还有非常非常多的AI企业没有被计算在内，AMD、Palantir、高通、Oracle.....） $8.25万亿除以$337.5亿 = 244倍 P/S 怎么理解244倍 PS 这个数字呢？咱们可以参考一下2000年3月24号当天，com互联网泡沫最高的那一天，那些头部企业的P/S估值在什么位置。 Amazon（亚马逊）：19x Cisco（思科）：35x Qualcomm（高通）：22x Microsoft（微软）：26x IBM：3x Oracle（甲骨文）：27x Intel（英特尔）：16x 在互联网泡沫之后，上面的大部分企业，就算是亚马逊、微软这样的龙头股，都花了10-15年价格才涨回了00年泡沫的高点。 当然，244x这个数字并不能直接说明AI赛道就一定泡沫很大，因为实际上现在大部分AI赛道的收入并不是这$337.5亿的C端市场，而是在“花钱买卡搭基建”上，但最终企业们“买卡搭基建”也是为了服务这些C端市场，而这个C端市场至少在现在并没有大家想的那么大。 AI赛道现阶段面临的尴尬问题是：“就算AI已经挺好用了，仍是“生产工具”，而不是“生产力”本身，所以AI服务公司仍只能收到“工具”的钱”，但资本市场在用“生产力”的故事估值。 怎么理解这句话呢？你让一个C端客户或者企业老板每个月花50-100u给员工配置个AI他大概率愿意花，且这个AI可能确实能帮企业省一两个初级员工的钱，但你让他花2000u-3000u，他大概率是不愿意花这钱的。 所以就算今天C端的市场渗透率翻了10倍，到了3.75亿人（比美国3.5亿的人口还多），24.4x P/S的赛道估值放在什么行业都仍不便宜。 但谁知道呢？也许有一天真的AGI出现，AI能成为生产力本身了，这些AI公司并不贵了。 就像是我们现在回看2000年的时候，亚马逊 苹果 微软这些公司贵吗？相比现在当然便宜的很，但前提是你在2000年买的得等10-15年才能回本。 而我们并不知道AGI什么时候能来，会不会来。 走一步看一步吧。
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憨厚的麦总
12-15
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前段时间开空了30多个空单，每个空2-4wu，挑选的标准是要么是控不住筹且估值虚高的大卡车、要么是已经开始派发的长期垃圾、投资人已经解锁或者项目方已经做过OTC。MON、ALLO、XPL、SOON、2Z、SAHARA、ENA、SEI、HOME、STRK、ZKC、CC、PLUME、PROVE、ACH、MOVE、W、SAND、ZK、NXPC、ZEC、KITE..... 到今天只有一个Kite是红的。 都说投资就是要选一帮最聪明的人帮你打工。币圈做空更是这样，项目方、做市商、Agency、KOL、投资人、撸毛的、冲TVL的、OTC基金、交易所，这里的每一方聪明人每天都在帮你的空单打工，他们之间也都在比拼谁干的更快更狠，这种投资让我每天都拥有婴儿般的睡眠。
ALLO
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